經濟觀察網 記者 李曉丹 “隱隱約約過底部”，這是興業銀行首席經濟學家魯政委當前經濟的判斷。

在第三季度GDP 同比增速繼續下探后，10月份的宏觀數據，似乎終于透出底部隱約已過的一絲亮光：預計官方PMI 將在兩個月之后重歸榮枯線以上；固定資產投資、社會消費品零售、出口、工業增加值、新增信貸雖較上月有所回落，但都呈現筑底企穩或震蕩回升的端倪；間接表征企業去庫存壓力和利潤前景的PPI，同比跌幅也首次開始收窄。

魯政委表示, “10 月CPI預計在1.8%左右，表明年內CPI 的‘雙底’（7 月和10 月）可能就此悄然度過。”

數據參差不齊而非一邊倒，是“拐點”的典型狀態，這也導致“拐點”總是在事前總是很難被堅定確認，魯政委認為，“面對獲批項目名義投資額的持續累加和固定資產投資的回升、面對人民幣匯率的意外持續升值，加上對十八大到來前的‘維穩’預期，雖然猶猶豫豫，但對增長的積極情緒還是漸漸多起來了。”

帶動投資加速的因素以及投資加速的跡象：發改委陸續批準了新項目，且從9 月社會融資總量看，相關配套資金亦在跟進；同時，今年余下三成的鐵路投資將第四季度集中上馬。鋼材日均產量大幅上升至歷史高位；華東、華南地區水泥價格繼續上漲。

但魯政委預測，10月的固定資產投資會出現小幅回落。“首先，去年同期基數較高將制約同比讀數回升。去年10 月，季調后投資環比為1.75%，若剔除春節影響，則該增速為去年10 月至今最高環比增速，高于9 月1.63%的環比增速。其次，調研反映，因溫度下降，東北、西北地區項目開工率下降，天氣因素可能制約戶外基建項目大規模開工。”魯政委分析。

此外，鋼鐵、建材價格自中旬開始走弱；而重卡、工程機械銷量依然偏弱。魯政委由此預測，“10 月固定資產投資累計同比可能回落至20.1~20.5%，中值20.3%，較上月回落0.2 個百分點。”

對于未來政策，魯政委特別期待的是匯率的再突破，他表示：“11 月份利率、準備金率都不會進行任何調整。但是，在美國大選投票結束、中國十八大之后，我們期待年內推出進一步擴大人民幣兌美元浮動區間（從目前的1%擴大到2.5%）。”