經濟觀察網  記者 陳旭 實習記者 王淑蘭   9月25日下午，華泰證券首席經濟學家劉煜輝在 “尋找股市振興方略高峰論壇”時表示，目前上市公司的盈利正在處于或者說已經處于一個硬著陸的狀態。但他認為A股市場一定會反彈，甚至如果從樂觀的角度來講的話，不排除可能在不遠的將來，這個市場就有一個很明顯的、比較強勁的反彈出現。

劉煜輝表示，上市公司盈利的硬著陸狀態很多層面與制度的缺陷有很多的關系。雖然市場跌到保戰2000點，市場仍有一個緩歇期，至少是迎來一個階段性的上漲。對于反彈的出現，劉煜輝歸結為估值理論的分母效應，從企業的盈利和看ROE，在中短期可能看不到希望，找不到支撐的理由。但劉煜輝認為，如果大家對未來的領導、對未來中國經濟的轉型、改革開始表現出越來越強的信心，市場投資者的風險偏好就會上升，這種風險偏好的上升所帶動的分母效應，會推動我們這個市場出現一個比較強的反彈，從樂觀的角度來講，應該半年內能夠看到這樣一次反彈。

不過，劉煜輝指出，未來的經濟底部很可能是一個比較長時間，中國經濟至少要干四個事情：房地產要去庫存、過剩產量要去產能、銀行壞賬要清洗、增量空間一定要打開。

“未來的中國一定要進行一個制度的改革，讓大家看到未來的增量空間、經濟新增長點在哪里，這樣市場才能漲起來。”劉煜輝在論壇上表示。