經濟觀察網 記者 陳慧晶 8月23日，證監會發布《證券公司代銷金融產品管理規定（草案）》，并向社會征求意見。規定在目前允許銷售基金及其他券商資管計劃的基礎上，券商代銷范圍將擴大至包括證券公司理財產品，商業銀行理財產品，信托公司信托計劃，保險產品等多種金融產品。

目前，我國各類金融機構競相開展資產管理業務，使理財市場整體競爭加劇。而券商代銷產品范圍的擴大，將進一步提升券商的資產管理能力，幫助券商吸引高凈值客戶，改變其盈利模式。

對銀行而言，不僅要面臨來自各金融機構的理財產品競爭，更面臨著理財產品收益率不斷下降、吸引力減弱的局面。銀行單純依靠產品高收益來吸引投資者的做法失去了推動力。因此，在理財產品設計、銷售、服務等方面進行突破、創新，是商業銀行加強客戶黏性、做大市場份額的必然選擇。

今年以來，央行兩次降低存款準備金率、兩次降息，使資金市場持續保持了寬松狀態。銀行理財產品的整體收益率處于下行通道之中。

據普益財富數據顯示，今年以來，高收益產品發行占比逐月減少，收益率中樞出現整體下移的態勢。發行數量最多的產品已經從5.00%-6.00%的收益率區間，下移至4.00%-5.00%區間；同時預期收益率在3.00%-4.00%區間的產品數量也在增加。

普益財富分析師曾韻佼表示，在7月末中央定調下半年經濟“把穩增長放在更重要的位置”之后，市場對貨幣政策“寬松”的預期進一步加強。這一方面將引導社會平均融資成本下降，使得信貸市場上資產收益率下行；另一方面，資金面的寬松導致債券、貨幣市場上固定收益類資產的投資收益率也維持在低位，這些因素綜合影響著銀行理財產品的收益。

普益數據顯示，在理財產品收益率設計方面，各商業銀行大多形成了“兩頭少、中間多”的格局，即：高收益產品和低收益產品的發行數量較少，大量發行的是收益率處于中間段的產品。近期來看，銀行以發行預期收益率在4.00%-5.00%區間的產品為主，預期收益率在5.00%以上、以及3.00%以下的產品發行較少。這一方面與標的市場的投資回報率下降相關，另一方面，也是銀行自身調節產品結構帶來的結果。

曾韻佼認為，銀行發行較少比例的高收益產品，一方面能滿足市場需求、提升品牌價值；另一方面這類產品主要針對高端客戶發售，表明銀行在客戶細分方面日漸成熟。

而預期收益率在4.00%-5.00%區間，尤其是4.50%以上的產品集中度很高，則反映了理財產品市場上競爭的激烈程度。這一區間產品期限豐富，投向多樣，能夠吸引各類大眾客戶，是各銀行主打的產品。預期收益率在4.00%以下的產品，期限大多在3個月以下，其中更是不乏7天、14天、1個月等超短期滾動式產品，這類產品在流動性方面極具優勢，且滾動式產品還能節約投資者的資金閑置成本，綜合來看“低收益”產品也有其獨特的吸引力。

曾韻佼指出，在產品設計方面，加大滾動式、開放式產品的發行力度，能滿足不同投資者的流動性需求，逐漸成為銀行加強產品流動性特征的首選。在銷售渠道方面，不僅是以創新見長的股份制銀行，今年以來一些城商行也紛紛“觸網”，發行網銀專屬理財產品，發展線上銷售以拓展客戶群體。在理財服務方面，股份制商業銀行積極進行了探索：向投資者銷售理財產品的同時，承諾免費提供財務規劃、理財咨詢等服務，加強產品售中、售后服務以提高客戶黏性。在理財服務的全流程中，通過提供差異化服務構建差異化競爭優勢，成為商業銀行新的法寶。