經濟觀察網 記者 彭友 人人樂（002336）昨日晚間發布2012年度半年度業績預告修正公告稱，本期歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5500萬元～6500萬元。

此前，公司預計2012年1－6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降幅度為60%～90%。

人人樂分析稱，業績下滑的原因包括，報告期內可比老店經營業績下降。新店培育期延長，虧損程度嚴重超出預期。

2012年上半年公司可比老店業績出現下降，特別是二季度可比老店銷售下降超出了預期。主要原因是：公司可比老店主要集中在一、二線城市，2012年上半年，受國內宏觀經濟的影響，門店客流量減少，銷售收入同比下滑；同時為應對日趨激烈的市場競爭，吸引客流，鞏固市場份額，公司加大了商品促銷力度，上半年可比老店毛利率較上年同期出現了下降。

為了適應公司未來發展需要，公司年初對主要業務板塊的高、中層管理團隊進行了調整，新團隊尚處于磨合和適應期,對經營業績暫時產生一定的影響。由于人力成本、租金、水電費等成本的剛性上漲，導致門店的成本費用上升，2012年上半年公司可比老店費用總額較上年同期出現較大幅度增長。公司二季度啟用了新建設的廣州配送中心，全面承擔華南區域門店的商品配送，由于廣州配送中心采用全新的配送模式，商品資源及各項業務操作尚處于整合期，造成廣州、深圳區域門店出現商品缺貨上升，影響了門店的銷售。

此外，公司2011年以來新開門店培育期延長，對報告期業績產生較大影響。其中2011年新開門店24 家，在2012年上半年產生了大額虧損，2012上半年新開門店 5家，也均處于市場培育期。

2010年1月13日，人人樂登陸中小板，當天漲幅高達20.94%，報收于32.63元。在第三日，更是創下了35.31元的高點，但這也成為該股股價的“珠穆朗瑪峰”。隨后，該股便一路南下，幾乎從沒組織過有效的大規模反彈。昨日，該股創下了12.45元的新低。

回看人人樂上市之初，20多家機構發布報告，視之為“A股零售中最具擴張前景的全國性連鎖超市”。機構也隨之大舉建倉，上市當日一家機構席位便買入1650萬元，次日又一機構搶入2014萬元，第三日，二家機構共買入1455萬元。機構的瘋狂之舉，打出了人人樂股價的歷史高點。等到他們再次在龍虎榜上出現，是在2010年10月14日，當天該股跌停報收于25.34元，三家機構揮淚割肉8440萬元。當天公司發布業績預告，預計2010年1-9月份凈利潤同比下降幅度在0%-5%之間。

友衡咨詢研究員胡晶分析說：“A股市場有一個習慣，每看到一個做連鎖經營的公司，便認為是第二個蘇寧。但蘇寧的類金融運作，使得它在門店不斷擴張的同時，業績還能不斷地超預期，其他企業是很難做到這一點的。市場本來就對連鎖企業預期很高，如果達不到預期，便以大舉拋售來對待，更別提業績不增反降了，所以人人樂股價一路下滑也就不難理解。”

人人樂昨日同時提醒，公司在2011年年度報告中披露了2012年度的主要經營目標，該經營目標是根據公司2012年年度經營預算制定的，并不代表公司對2012年度的盈利預測，鑒于公司2012年半年度業績完成情況，2012年度公司主要經營目標將無法完成。