經濟觀察報 記者 朱熹妍 上半年還剩下最后一周，國內電影圈的人們的臉色仍舊是愁云慘淡。上半年國產電影票房實在難看，票房過億的國產影片寥寥無幾，而好萊塢大片倒是賺得盆滿缽滿。

據相關機構統計，截至2011年底，中國文化創意產業相關基金數量已達100余只，披露募集資金總量超過1300億元人民幣。其中，電影投資相對成熟，也是資本關注的熱點領域之一。

然而這樣的成績，不禁讓風風火火開始投資國產電影的諸路資金失望。

業界多位制片人向記者表示，比起前兩年，投資方的熱情已經退卻，原因很簡單——今年上半年投資方幾近九成都遭遇蝕本。

國產遇冷

6月18日，在上海電影節“華語片的救贖之道”論壇上，導演陸川一度哽咽落淚，因為新片《王的盛宴》被延期，他直言對不住制片人。

一位電影從業人員笑稱，導演已經是個高壓行業，“賺錢”的壓力很大，不然下一部片子就很難找到投資方。

從2007年開始，上海電影節就設置了專門的創投專場，今年場景并未如期火爆。去年很多影視公司在籌備上市，一些“項目＋股權”投資的方式出現，但今年受大環境及已上市公司業績影響，創投的熱情并不似去年高漲。

上半年，國產影片遇冷直接導致了這一緊張局面。在一份廣為流傳的國產電影的“覆沒時間表”上，上半年共上映了115部電影，其中國產片81部，但票房收入僅占總票房的38%?！短┨鼓峥颂枴?、《復仇者聯盟》等12部好萊塢電影，大多輕松過億，總共贏得票房27億。同期上映的17部國產片，總票房才4億，其中，《繡花鞋》和《黃金大劫案》剛剛保本，其他15部都是虧本。王小帥的《我11》、《飲食男女2》等更是狂虧。

票房的不景氣讓諸多投資人緊張。經歷國內票房大爆發式增漲后，近兩年來各路投資資金涌入中國電影掘金，政府引導資金、產業內資本及專業、民間資本紛紛涌入電影產業。

這種熱情也支持了國產電影的現下繁榮——據國家廣電總局數據顯示，中國電影產量去年是791部，相比2010年的526部產量而言，增幅超過50%；電影銀幕數9296塊，相比2010年的6266塊銀幕數，增幅超48%；影院數量達2803家，相比2010年的2000家增幅達40%。

另一組數據卻讓人堪憂——2011年，中國電影總票房營收達131.5億元人民幣，較2010年的101.72億人民幣總票房營收增幅將近30%（2010年為63.9%）。雖然業內都在為這個數字彈冠相慶，但是一個隱憂逐漸浮現——票房增速已經明顯落后于電影數量的增速。

院線賺錢也更加困難；國泰君安數據顯示，2011年中國電影市場單屏幕年產出141.2萬元，首次出現負增長(2010年為162.6億元)。“一個50萬人口的城市，如果有三家以上規模影院，就會惡性競爭。一般來說，沒有一家票價凈值能夠超過40元的。”一位萬達院線的相關負責人表示。

同時從今年開始，進口大片的配額再度提升，由20部提升到34部。在上海電影節上，業界談論最緊迫的話題就是如何面對好萊塢大片的市場擠壓。

新主體 新機會

殘酷競爭下一些另類的機會開始出現。

地方扶持的力度開始加大。上海市推出的130億元人民幣的授信資金，讓電影界為之一振。在上海電影節上，上海文廣局與中國工商銀行、中國建設銀行在內的8家銀行，簽署戰略合作協議，未來三年內130億元人民幣的授信資金，助力“上海制造”的精品電影。

上述電影業內人士透露，一些政府撥款的文化事業基金長期存在。如今已有營利來源并不靠市場票房，而是政府補貼、國家評獎。

影視營銷也成為新投資機會。一位創投界人士表示，“投資電影產業，不一定是要投資拍電影、或者建影院。”他目前正在關注電影營銷方面的機會。

電影市場的競爭加劇，正好促生了營銷市場的繁榮。據電影圈人士介紹，目前營銷成本已經占到電影成本的三分之一。“如果渴望票房，基本上都會拿出1000－2000萬的營銷資金。”

一些影片甚至開始設立信托產品，專項用于電影的營銷。

長期看，投資并不缺少。上千億元的文化產業基金需要出口，票房也在穩步上升。隨著2012-2013年擬上市的影視公司小馬奔騰、海潤影視、中影集團、優揚傳媒、星美傳媒、慈文影視、北京新影聯、上海新文化傳媒集團、北京大唐輝煌影業、長城影視、幸福藍海、東陽青雨進程推進，二級市場也將為影視投資帶來新的空間。

問題是，國產影視產業與資本對接仍然處于原始階段。“基本上是VC承擔了所有的風險。”上述風險投資人士認為，沒有任何中介機構分擔風險，甚至連專業的評級機構的參考都沒有。

6月18日，國影基金昨日在上海宣布已完成3億美元的融資，將投資10部合拍片。據介紹，國影基金是由中國電影基金會發起，各地政府的文化產業引導基金配套及扶持，民間私募的有限合伙基金，由多只基金構成，目前以人民幣為主，在北京、上海、洛杉磯設有辦公室。

國影基金匯聚了影視圈大量的人脈資源。一個逐漸明顯的趨勢是——越來越多的圈內人開始主導影視投資。