經濟觀察網 綜合報道 5月21日，土豆2012年一季度財報公布，優酷在本月17日已經公布相關財報。今年3月12日，視頻行業排名第一、第二的優酷和土豆宣布合并。土豆在此次交易中受益較多，表現為一季度凈虧損額大幅縮窄，由去年同期的3.4億元降低至1.3億元；而優酷凈虧損2480萬美元，較去年同期的740萬美元增加235%。

據優酷網的財報顯示，2012年第一季度的帶寬成本為人民幣1.132億元，占凈收入的42%。而內容成本則為人民幣1.4億元，占同期凈收入的52%，去年同期為3614萬元，同比增長287%。對于內容成本的高企，優酷方面解釋為“2011年公司采用加速攤銷計算方式管理的內容成本增加，同時公司致力擴充內容庫。”業內人士表示，采用加速攤銷方法，無疑給優酷的財報帶來極大的壓力。

土豆版權成本的增速同樣驚人，內容成本為9050萬元，占凈營收的64.5%，是去年同期2390萬元的3.8倍。

財報同時顯示，土豆網2012年一季度凈營收為1.403億元，比去年同期增長76.7%，超出此前預期。優酷在廣告收入上得到了快速增長，廣告主平均投放從70萬元增長到120萬元。對此，優酷CEO古永鏘在解讀財報時表示，“合并后的優酷土豆，能夠同時利用兩大平臺是一個巨大優勢。”但古永鏘也承認，“價格的下降可能要滯后兩三個季度才能在財務業績中反映出來。”

據土豆方面披露的信息顯示，優酷、土豆于4月實現用戶賬號互通連接，雙方在內容、帶寬和技術上聯動制造的協同效應將降低行業內耗、提高視頻品質、凝聚更多用戶。

不管是優酷網，還是土豆網，營收增長速度都不及成本增長速度。過去四個季度，優酷營收增長速度正在放緩，同比增速分別為177%、128%、102%、111%。2012年第一季度，優酷營收成本為2.9億元，同比增長156.8%，運營費用為1.4億元，同比增長140%。土豆網亦不能獨善其身，今年一季度，土豆網營收為1.403億元，同比增長76.7%，而同期總營收成本為1.796億元人民幣，同比增長121.8%。

這不僅是導致土豆網持續虧損，以及優酷虧損放大的重要原因，也意味著，在經營模式沒有發生重大改變的情況下，優酷、土豆短期內或持續性經營虧損。“目前，優酷前貼片廣告時長已高達45秒，如果繼續延長廣告時間，可能嚴重影響用戶體驗。”愛美股分析師李妍說。