經濟觀察網 記者 巢新蕊 在大趨勢上連續10個月上行后，3月20日，倫敦布倫特原油期貨又暫回落至125美元下方。

市場上有聲音稱，布倫特原油暫時回落的原因之一是，市場預期中國3月20日上調成品油價格或將影響世界原油需求。

本網記者在采訪中了解到，上述擔憂的確是影響3月20日國際原油市場走勢的原因之一，但長期來看，多數分析人士認為中國需求將依然強勁，同時他們認為，未來影響國際油價走勢的因素仍將集中在供應層面和地緣政治領域。

中金公司研究部董事總經理孔慶影在接受記者采訪時認為，2月以來布倫特油價快速飆升，從112美元/桶一度升至126美元/桶，主要是受基本面趨緊和中東緊張局勢升級帶來的風險溢價上升兩部分影響。

首先，她認為，供應風險轉化為實際的供應沖擊是2月以來世界原油市場基本面趨緊的主因。其相關因素包括隨著伊朗問題惡化，各國對伊朗進口減少以及短期復產無望的南蘇丹停產問題以及敘利亞沖突升級等。

同時，在OECD國家庫存水平處于低位，且OPEC國家有效剩余產能極為有限的大背景下，市場對任何潛在的供應面沖擊都極為敏感，而伊朗緊張局勢的升級帶來了供應風險溢價的上升。

孔慶影認為，目前來看，伊朗局勢的演變和OPEC的反應，將是決定高油價能否持續的主要因素。

她將國際油價未來演變分為三種情形。

第一種是，一方面，伊朗石油出口受阻，另一方面，伴隨蘇丹和敘利亞等國家問題造成的供應短缺，OPEC國家增產積極，總體來看石油供應市場受到的凈影響十分有限。

她認為，如果伊朗問題不惡化，在OPEC大量增產而季節性需求偏弱的二季度，油價有望小幅下行。而后隨著需求上升，供應缺口擴大，油價在三、四季度上行。此種情形下，預期布倫特原油2012年年均價118美元/桶，年底價124美元/桶；

第二種情形是，造成供應短缺方面的因素與第一種情形相同，但OPEC國家反應較溫和，石油市場的供需缺口主要由商業庫存下降來彌補。在這種情形下，預期布倫特原油2012年年均價125美元/桶，年底價138美元/桶；

第三種情形是，伊朗爆發戰爭，OPEC動用所有有效剩余產能，但由于當前剩余產能已不足以彌補戰爭帶來的供應沖擊，布倫特價格有望升至170-200美元/桶。