2012年將是極為復雜的一年，充滿著太多的不確定性。歐洲衰退將會使全球經濟增速放緩，其他主要經濟體也備受高負債率的困擾。中國經濟已進入轉型期，轉型的過程是漫長和痛苦的。

中國資本市場亦步入轉型期，即將成為全流通市場，解決長期資金入市成為當前的迫切任務。

從發達國家經驗看，養老金長期投資資本市場是成功的。鼓勵養老金入市，需要相應的政策支持，例如免收紅利稅、利息稅，更為重要的是，效法美國401K法案，遞延投資養老金的個人所得稅。養老金入市是一項意義深遠的重大戰略舉措，是未來發展的方向，但先決條件是資本市場必須要規范起來，要樹立起尊重投資者的文化，實施鼓勵分紅、強制退市等一系列可行的措施，真正實現上市公司優勝劣汰，恢復資本市場的投資功能、創造財富的功能。缺失了這個先決條件，養老金入市的資金再多也無濟于事，最終也會淪為犧牲品。

2012年，投資者更加厭惡風險，總體的投資策略應當是防御保守的一年，理性投資、價值回歸應成為主流投資理念。值得關注的是，政策變化成為影響股市變化的重要因素，在當前A股股指和估值水平跌到了歷史低位的情況下，如政策應對得力，2012年的股市有望“柳暗花明又一村”，總體上要好于2011年。