今年，中國大陸將經歷資本凈流出，直接影響是中央將擴大存準率下降的規模，存準率“未來數周會再次下調”，上半年下降150個基點。同時，資本凈流出對人民幣國際化影響深遠。

不過，對于外匯占款連續三個月下降，“不需要過分緊張，這是一件好事”，早前熱錢流入中國，導致中國持有過多外匯儲備（目前規模為3.2萬億美元）。

隨著歐美銀行去杠桿化，在亞洲的資金將逐步回流歐美，“中國不會獨善其身”，但從積極方面講，熱錢減少可舒緩通脹壓力、冷卻樓市，同時讓央行有更多空間推出貨幣寬松措施。

我們預計，人民幣2012年將升值3%，市場不應再憧憬人民幣會（像去年）單邊升值。

（本版組稿記者 歐陽曉紅、黃利明、趙娟、陳慧晶、張勇、張云、肖君秀、周禾眠)