2012年中國大陸 GDP增幅為8.6%，并強調受換屆影響，貨幣、財政還是行業政策都將趨于保守。

歐洲2012年將經歷一系列去杠桿化過程，如政府縮減開支、銀行收緊信貸及拋售資產等，料將對亞洲地區的出口和銀行體系造成打擊。我們認為，盡管有諸多阻礙和風險，2012年中國大陸經濟的增長將是一個“軟著陸”的情景。GDP增長將是8.6%，較2011年的9.2%放緩。我們認為部分放緩歸咎于勞動力短缺，而部分則是周期性下滑，源于歐洲或陷衰退。2012年中國大陸通脹擔憂將大幅削減，源于疲弱的全球經濟和高基數效應。

軟著陸的首要風險是歐債危機的急劇惡化，其次為樓價在嚴厲的調控措施下驟跌。然而，相比其他國家，我們認為中國的資產負債表較為健康，政府有更多彈性來調節經濟。在上述宏觀經濟背景和換屆基礎上，相信2012年中國政府將繼續施行“寬財政，緊貨幣”的政策。同時，通脹壓力舒緩，亦允許政府實施略為寬松的信貸政策，更注重增長，即政策方向不會U型逆轉，但我們期望有一些微調，如去2011年11月30日下調存準率即是一個好的信號。最后，給予政府換屆因素，我們相信2012-2013年年中國大陸政策都不會有結構性改革，只會保守微調。