經濟觀察網 記者 肖君秀  最近十天將是匯金增持的“限購期”。四大行的三季報將要發布，而三季報發布的前十天匯金作為關聯股東不能增持。

中行、農行、工行、建行的三季報披露日期分別為10月27日、10月27日、10月28日、10月29日，也就是說本周一起匯金將逐漸進入限購“真空期”，至今日（周三）四大行都將不能增持，直至中報發布后才可以重新增持。

此規定源于2008年8月28日上交所發布的修訂《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》，其中第七條規定：相關股東在下列期間不得增持上市公司股份：上市公司業績快報或者定期報告公告前10日內，未發布業績快報的，且因特殊原因推遲定期報告公告日期的，自定期報告原預約公告日前10日起算。

匯金除公布的近2億增持四大行之后，據接近匯金的消息人士透露，近日在規定可增持期內匯金還在繼續增持，金額包括每單2億左右金額不等。

強力“護盤” 銀行

由于匯金增持的效應，四大行在昨日大盤重挫之下表現依然強勁，昨日（周二）四大行依然在上證綜指大跌2.33%之后，走出全盤皆綠中的紅色行情，四大行收尾均跳升至漲幅在0.5%以下，而其他金融股跌幅在4%、5%左右的比比皆是，還有個股跌停。而其他板塊同樣壓力重重，一些中小盤股更是瘋狂跳水，大盤從前幾天的大漲行情迅速轉跌。

為何四大行能夠獨立于大市行情？英大證券研究所所長李大霄認為，大盤突然轉跌主要是由于歐債反復、新股發行瘋炒大盤失血以及宏觀數據公布顯示經濟下滑三大原因，而四大行走出獨立于大盤的行情在于匯金增持“表態”后引發其他資金跟進，“如社保、保險、央企都會紛紛跟進出手。”

除了上述影響大盤的三大“即時”原因，在民族證券宏觀分析師王小軍看來還有一個重要原因就是擴容，“新股發行小企業幾乎天天有，大企業也總是有，擴容的壓力使市場資金面承受不了。”

昨日中國水電上市，雖然其自身超級活躍換手率接近94%，盤中瘋炒爆漲最高近40%，但是大盤卻用腳投票瘋狂下跌。而接下來數百億融資的大盤股年內有望上市還有陜煤股份、中交股份、新華人壽等。

現在的問題，匯金的增持以及帶動其他“國家隊”的進場，能否在大盤股頻發、歐債問題未能徹底解決的情況下，繼續強有力地托舉起大盤呢？長城證券宏觀分析師朱玲認為，雖然銀行股的走勢近期一直較好，但是只有銀行走勢好而其他板塊走勢不好，最終銀行股走勢也不可能一枝獨秀。

四季度機會

經濟增速逐季回落已在市場預估之中，那么四季度在經濟回落之際股市是否尚存機會？

李大宵的看法偏向積極，其認為匯金的出手已表明大盤的底部區域明顯，已存諸多中長期的投資機會，“銀行股超過了大盤25%的權重，四大行又是銀行里面權重較大的，加上央企的集體增持，如中石油、中國建筑、長江電力等積極增持，這些在沒有匯金出手之前，是散亂的個體增持現象，而一旦匯金出手將會形成合力，政策底部信息非常清晰。”

銀河證券等多家券商認為四季度大盤將出現反彈。銀河證券認為國內通脹已見頂，往四季度看下行趨勢會越來越明顯，加之經濟下行的風險逐步增大，政策或將微調，因此四季度大盤或將完成筑底，實現反彈。

德邦證券的分析張海東大膽預測喊出了“四季度大盤有望迎來15%以上的中級反彈行情”。國泰君安則認為，政策是否轉向決定四季度的反彈力度，若不轉向，預期反彈幅度在15%左右，若轉向，則幅度會超過30%。

但是，在王小軍看來，貨幣政策不可能放松轉向，同時經濟還處于回落之中，大盤股新股發行仍在繼續，A股四季度只存在于較少的個股機會。其所服務的民族證券策略報告中如此描述，四季度如果國內外無政策利好出臺，股市預計難有起色。