經濟觀察網 記者 吳娓婷 22日，國務院發展研究中心金融研究所副所長、研究員巴曙松在中國中小企業高峰論壇上指出，全球經濟正在走向二次探底。

美聯儲9月份通報，美國經濟和全球經濟有嚴重下滑風險。“我的理解所謂‘嚴重下滑風險’就是二次探底。”巴曙松說，歐洲也存在類似狀況。

巴曙松認為，目前的形勢，跟2008年底次貸危機類似，是以主權債務危機為代表的另一次經濟沖擊。他進一步指出，在討論中小企業發展的時候必須正視這個現實，如果不能清醒地判斷全球包括中國在經濟二次探底的情況下中小企業大的融資壓力，就會對新形勢強調的不夠。

中小企業在經濟回落時期面對的壓力和困境是一個全球性的難題，中國這樣以傳統融資方式占主導的金融結構體系，中小企業特別是小企業在經濟回落時所受的壓力，比大企業要大很多。

巴曙松分析，本次全球經濟二次探底趨勢增強情況下，中國經濟呈現一些新變化，表現在幾個方面：一是中國經濟在這兩三年形成應對危機機制，對外依存度明顯降低。在07、08年，出口對中國經濟的帶動作用非常明顯，廣東首當其沖，貿易順差在07年達到歷史新高。三年以來中國經濟對出口的依賴程度顯著降低。今年上半年出口對中國的貢獻到了負的0.7個百分點。因此，巴曙松認為，外部即使明顯回落，對中國經濟企業的沖擊也是有限。

其次，區域和行業的轉型使得對沖擊的有一定的緩解作用。經過上次經濟危機，包括廣東這樣的發達地區的產業向中西部的遷移，使得中西部的產業在這次危機中得到大的發展。中西部的投資上升可以對沖沿海地區經濟的回落。

再次，庫存方面，在07、08年之前國際資產價格持續4、5年大幅度上升，使我國企業在持有原材料成本提高。08年金融海嘯，我國企業陡峭地壓縮服務。而這次上升的幅度沒有所說的這么大，而且開始有回落。

從投資角度看來，房地產是本輪調控里面非常重要的，房地產投資有緊縮但銷售保持在溫和的回落，而非陡峭。隨著勞動力成本上升，中國的中小企業開始在用設備投資替代比較貴的人力投資，使得中國在沖擊下回落是溫和的。

而從負面角度方面，中國中小企業面臨這以下幾個制約因素：通貨膨脹壓力、地方債務高企和人口紅利接近尾聲。