經濟觀察網 記者 歐陽曉紅  這是美國歷史上第一次喪失3A主權信用評級，必然？偶然？抑或鬧??？

美國當地時間8月5日晚，信用評級機構標準普爾真的將美國3A主權信用評級至AA+；同時將前景展望維持在“負面”。這可能意味著今后12個月至18個月內，若美國財政形勢未見好轉，主權信用評級可能進一步降級。

就在幾天前，業界還在就標普是否膽敢降級而爭論不休，很少人會想到如此結局。

即便早些時候，標準普爾4月18日決定將美國評級前景從穩定調整為負面時，也沒有人會相信美國主權信用真的會被降級。

現在，面臨巨大壓力的標普真的將美國信用評級調降了；接下來的一周，美國國債收益率的表現將牽制全球投資客的敏感神經；未來最大的不確定性還包括美元會不會短期內突然崩潰？

“沒有絕對的標準”

“的確比較突然。”中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長向松祚坦言。他分析此番標普調降系三個原因所致：

譬如，美國中期數據不太樂觀；美國兩黨雖達成債務上限協議，但并無具體實施細則，導致市場不信任；來自歐洲的輿論壓力——歐洲方面認為，標普前期不斷下調歐洲主權信用評級，但美國也出現很多問題，為何不降？

而標普的理由是美國兩黨在債務危機中的政治冒險行為已影響聯邦政府在調控財政方面的穩定性、有效性和可預見性；標普反復聲明，美國未來十年至少需要削減4萬億美元赤字才能保住3A評級；但美國總統奧巴馬簽署的提高美國債務上限和削減赤字法案為“提高美國債務上限至少2.1萬億美元；在10年內削減赤字2萬億美元以上。”

2萬億美元的目標與削減4萬億美元赤字的預期相差甚遠。標普真急了，遂下調評級。

但美國財政部回應稱，標普對美國評級之計算有2萬億美元的錯誤，直接影響了美國評級計算的結果。一名美國白宮消息人士稱，標普此舉存在嚴重且根本性的錯誤。而此前的其他兩家評級機構穆迪和惠譽均維持美國信用評級不變。

美國財政部負責經濟政策的代理助理部長約翰·貝洛斯在美國財政部網站發表聲明稱，全球眾多購買美國國債的投資者，每時每刻都在評估我們信用，其一致判斷是，美國有辦法也有政治意愿去履行自己的義務。

“一個如此數量級的錯誤以及匆忙的決定，也增加了外界對標普評級公信力和整體性的質疑。”貝洛斯說。

另有多位美國財政部官員告訴媒體，美國有巨大的支付能力，美國國債仍然是投資者的“安全港”。

美聯儲隨即向金融機構發文指出，由美國政府發行的或者擔保的債券之風險系數不受評級影響，同時聯儲對債券的監管亦不會受影響。

而標普全球主權信用評級主管戴維·比爾斯回應稱，標普在評估美國信用度時采用的時間框架不是10年而是3到5年，在此基礎上假設，得出的結論是到2015年，美國凈政府債務將達到14.5萬億美元，占國內生產總值的比例為79%，相比最初得出的結果僅有3450億美元的差別。

實際上，主權信用評級，除對一個國家國內生產總值增長趨勢、對外貿易、國際收支情況、外匯儲備、外債總量及結構、財政收支、政策實施等影響國家償還能力的因素進行分析外，還要對金融體制改革、國企改革、社會保障體制改革所造成的財政負擔進行分析，最后進行評級。

2010年底標普上調了中國長期主權債信用評級至AA-，此前評級為A+，并確認“A-1+”的短期評級，維持信用前景看法為穩定。就此，業界不少觀點認為，該評級過于悲觀。

向松祚說，就全世界范圍比較而言，對于美國降級事件無須過于悲觀，如英國、法國、德國的主權信用評級均是3A，難道美國主權信用會比他們的差嗎？“顯然不是，主權信用評級并沒有絕對的標準——而是比較得出來的結果；事實上，美國很多企業都是3A評級。”

各方表態

不管怎樣，美國信用評級被降，最直接的影響或是導致融資成本提升，包括美國國債收益率上升；還有一些專家認為，由此造成的美元加速貶值，中國外匯購買力會因此而減弱。

清華大學中國經濟研究中心主任李稻葵曾表示，未來五到十年最大的不確定性就是美元會不會短期內突然崩潰。但中國外匯投資研究院院長譚雅玲對于美國失去3A評級是否會引發美元崩盤——予以否認。

其實，降級事件已有前兆：8月4日，美歐股市暴跌便是全球投資者對美國政府失去信心的表現。如今，更令全球經濟雪上加霜。

不過，在法國經濟、財政與工業部長弗朗索瓦·巴魯安看來，標普下調美國主權信用評級僅考慮了美國金融狀況一個因素；另兩家維持3A評級不變，說明標普評價未獲共識。“法國對美國經濟穩固程度和基本面抱有充足信心。”他說。

6日，日本政府高官稱，美國國債仍具有投資吸引力，依舊值得日本信賴。更有分析人士認為，在日元匯率高企背景下，日本不會出售美元計價資產。

7日，由于擔心下周伊始金融市場可能出現混亂；七國集團(G7)決定8日舉行由財長和央行行長參加的緊急電話會議，商榷“美國國債被降級和歐洲的債務危機”的應對措施。

7日，伯克希爾哈撒韋公司董事長兼首席執行官巴菲特在接受?？怂股虡I網采訪時表示，標準普爾調降美國AAA級主權信貸評級無任何意義。在其持有的470億美元現金和現金等價物資產中，有400億美元以上為短期國庫券。他說，標普降級不會令我們拋售。對美國國債的持倉亦將繼續保持如此水平。

中東阿布扎比主權財富基金亦表示，除美國國債之外，并沒有什么更好的投資選擇。

中國的態度是希望美國政府切實采取負責任的政策措施增強國際金融市場的信心，尊重和維護投資者利益。

“注意到近期標準普爾等評級公司在美國主權債務信用評級問題上表達的觀點。”國家外匯管理局表示，“美國國債是美國政府的信用反映，是美國國內和國際機構投資者的重要投資品種。外匯儲備持有美國國債是市場投資行為，根據市場狀況動態調整，增持或減持都是正常的投資操作。”

向松祚表示，評級真正的影響如何，還要看未來幾周的美國國債收益率是否會上升，美國國債風險價格CDS是否會大幅上升等；但他個人認為，投資者不會拋售美國國債，其國債收益率及CDS（信用違約互換）價格均不會攀升。

“目前市場彌漫著一種短期悲觀情緒，很擔心會造成投資者對美國經濟的誤判。”向松祚說。