經濟觀察網 張斌/文 6月份的外貿數據出現“進出口雙降，順差擴大”的局面，這三個數字均顯示了中國經濟正在放緩。

中國6月份出口同比增速從5月份的19.4%放緩至17.9%，隱含的季調后月環比折年增幅從5月份的11.8%降至-18.5%；進口同比增速從5月份的28.4%降至19.3%，季調后月環比折年增幅從5月份的10.9%降至-52.6%。

貿易順差從5月份的130億美元增至223億美元。

出口增速較5月份下降1.4個百分點，是2010年以來最低的增速水平。2010年的出口高增速，驅動因素是全球工業的快速恢復，但看起來這種力量是不可持續的。而且從分國別數據可以看到，發達國家近期經濟的疲軟，進一步拖累了出口。在發達經濟體加速恢復之前，出口增速將可能維持低位。

近日走訪的出口企業均表示，下半年的出口形勢并不樂觀。

進口的放緩反映了內需增長正在迅速放緩。零售銷售數據表明消費增長放緩，用PPI作為平減指數估算固定資產投資實際增速，結果表明實際固定資產投資的環比增速持續放緩，這至少是進口增長放緩的原因之一。

雖然貿易順差迅速上升（從2011年一季度的貿易逆差擴大至超過200億美元的順差）在一定程度上是由季節性因素引起的，因為年初時中國的貿易余額往往處于較低水平（反之亦然），但考慮到貿易順差迅速上升一般出現在中國政策調控引發經濟快速放緩之時，這其中顯然存在著周期性因素。

原因有兩個：第一，中國實際內需增長的波動性往往大于其主要貿易伙伴，因此當中國經濟放緩時，實際進口增速的降幅往往大于出口增速的降幅；其次，考慮到中國在全球市場（特別是就某些硬大宗商品市場而言）中的重要性上升，中國實際需求的走軟也往往伴隨部分進口價格一定程度的走低。

這一周期性影響可能繼續存在，到2011年三季度末甚至出現拐點，另一個可能性是隨著政策的正?；苿觾刃柙鏊俜磸棧ūM管不會像2010年下半年那樣大規模放松或像2008年四季度出臺直接的刺激性政策）。