[新聞提示]：年初以來的債市大反彈，在CPI漲幅超預期的背景下，現在已經有了回落的跡象。由于擔憂債市“小陽春”可能難以持續，一些券商固定收益部門和基金公司的債券交易員們紛紛進行了較大規模的減倉。交易員表示，在加息陰影下，債市收益率上行趨勢年內不會改變。[查看全文]

[經觀視點]：2月份消費者物價指數已經高于我國一年期定期存款45BP，這一實際利率為負的現狀超此前市場預期，令投資者瞻前顧后的心態更加雪上加霜。從周小川行長的近期表態來看，2月份通脹指標也略超央行預期。由于歷史上尚沒有在經濟復蘇階段且物價水平未超過3%的情況下加息的先例，目前需要關注的是消除特殊季節影響后，3月份的CPI漲幅能否有所緩和。如果仍在擴大，即使不升息，重啟三年期央票以及繼續上調準備金率等手段在所難免。而近期一直持穩的一年期央票發行利率隨時可能出現上行?？傮w而言，市場走低的概率較大。(特約點評人：中國工商銀行投行研究中心副處長 史晨昱）