大宗商品暴跌不止 謹慎空頭或是機會
隨著由美國次貸危機引發的金融海嘯日益升級到全球性經濟危機，商品市場終受波及。全球大宗商品價格紛紛回落宣告牛市的終結，國內大宗商品期貨市場各主要合約品種也爭相跳水，頻現大規?！暗３薄?。
據最新公布的數據顯示，大宗商品全球基準路透-杰弗瑞商品指數（CRB）已經達到4年低位，較7月的歷史高位下跌近45%。國際原油價格也由147.25美元/桶的高點腰斬甚至跌破70美元/桶，而銅價更是連續下挫跌至3年低點。
大面積跌停
“居然也能看到‘3’字頭的價格！”10月22日晨，當各期貨炒手紛紛慶祝期銅自8800美元高點回落首次跌破4000美元時，禁不住感嘆。
而期銅只不過是重大宗商品期貨的一個代表。據相關統計，原油高位下跌超過50%，黃金高位下跌20%，農產品的領漲者大豆高位下跌超過45%。國內各品種更是經歷連續的大面積暴跌行情。
9月16日，國內三大商品期貨交易所10個主力期貨品種首現跌停。
10月6日，所有19個期貨合約品種全線封至跌停板。10月7日繼續擴大跌幅。
10月16日，國內期貨再遭慘烈“空襲”，包括滬銅、滬鋁、滬鋅、橡膠、燃料油、大豆、豆粕、豆油、塑料、棕櫚油、甲酸、菜籽油等12個品種全線跌停。
10月22日，國內各商品期貨再度大面積跌停，以工業品期貨品種銅、鋅、黃金、橡膠、燃料油等領軍的三大交易所10個期貨品種再度跌停。滬鋅、滬鋁已經跌破成本價，而滬銅則自10月6日起14個交易日中呈現了8個跌停板。
“周期越來越短，跌勢越來越劣?！焙Ｍㄆ谪浗饘俜治鰩熇铎o遠表示，商品市場從次貸危機爆發后一直不斷遭受著資金撤離的局面：一方面商品投資者盡可能結清倉位套現和彌補其他領域的損失；另一方面伴隨流動性日益稀缺，機構資金則加速從商品市場撤離，反映到價格上就是跌勢不止。
“持續了7年的商品大牛市已經結束了?！?長城偉業期貨經紀有限公司首席分析師景川表示,本輪商品期貨的大面積跌停首先由貨幣起，金融危機已然演變為經濟實體的危機，堪比上世紀30年代金融大蕭條以來最惡劣的經濟狀況，“這也是目前業內比較普遍的看法”。
而正如上述分析師所言，在全球大規模爆發金融危機乃至經濟危機背景下，金融動蕩和世界經濟前景暗淡導致商品需求的減弱、流動性嚴重短缺令金融機構市場拋售套現以及美元的強勢都打壓了商品期貨的價格。
強勢美元
“強勢美元，是構成以美元計價的大宗商品價格大幅下跌的重要原因?！本按ㄒ辉僦厣?，“這里的美元主要顯示了其作為國際貨幣面對市場全球經濟危機擔憂、避險情緒造成的供不應求，而非本國幣種的因素?！?
據景川介紹，隨著次貸危機的形成，8國首腦會議2007年首次聲揚“全球性通脹爆發”始，美元弱市見底。而相繼引發的流動性極具萎縮更導致投資者對作為國際貨幣美元的需求強烈，從而強勢一發不可收拾。
10月23日，美元指數已經觸及兩年新高86.11。據相關數據統計，自7月15日以來，短短3個月內，美元兌歐元、英鎊、澳元的漲幅均接近甚至超過3000點；而同期套息交易貨幣主力，歐元/日元、英鎊/日元和澳元/日元的跌幅則全部超過20%，其中澳元/日元的跌幅更是達到34.27%。
“‘拋商品，持美元’也許是更好的投資方式”，景川表示。事實上，此前高盛集團在近期研究報告中也指出了同樣的論調：“投資者紛紛撤離海外市場高風險交易及石油、銅等大宗商品，轉而買入曾用于為上述交易融資的美元，進而對美元帶來提振”。
不少市場人士也對“買入美元”的做法表示認同：“投資者拋售債券資產和撤離商品期貨市場，并將資金遣返回美國國內的行為將幫助美元延續近來的漲勢。另一方面，美元的上漲，也將使得大宗商品價格繼續回落?！?P> 格林期貨相關分析師表示，目前隨著美元的上漲，全球宏觀環境的逐漸惡化，金融危機正在逐漸向實體傳導，大宗商品尤其一些重要的原材料將面臨一個需求逐漸降低的過程，因此我們就不難理解商品暴跌的背后，實際也是這幾年由于流動性泛濫對商品進行炒作所形成的投機溢價的崩潰。
前景偏空
事實上，經濟前景偏空，商品價格崩潰是市場共識。
在記者采訪的多位業內人士普遍指出，此次金融危機及所帶來的實體經濟衰退時間將延長。而景川更加肯定的表示：“未來3個月到半年，整個經濟狀況弱勢不會改變。而實際上至少到明年上半年，回升的可能性基本不大。由此帶來的商品需求的減弱乃至價格的回落都是長期性的?！?P> 目前商品市場很多品種均已經腰斬，包括銅、鋅、鋁、天膠、油脂以及豆類期貨。然而面對這樣的格局，投資者應該如何選擇？是離場避險還是如前述所說轉投美元？
“期貨之所以可愛，在于其參與者比較歡迎單邊行情，無論多空?！币晃婚L期參與商品期貨投資的炒手如此說。而他同時關注暴跌后的強勢反彈。
然而市場并未能如其所愿，很多品種在經過連續的暴跌之后，漲跌停頻頻閃現。但商品市場在連續大跌之后的短暫回升，僅僅持續了一個交易日，個別品種如天膠、期銅出現連續兩個漲停的強勁反彈走勢，但也均以急速的方向總體向下突破，一般的投資者很難跟上市場目前的步伐。
李靜遠表示，國家收儲政策的推動，無疑給多頭以發動行情的信心，此番暴跌之后不排除各品種技術上的反彈，短期投資資金的介入也有可能。但反彈只是下跌過程中的一個小波浪，下跌的趨勢還會持續下去。我們應該理性的看待這個問題。
景川對此表示認同：“能搶到反彈固然好，但風險控制永遠是第一位的”。
事實上，包括GDP增長、CPI指數以及出口形勢等種種重要數據顯示，我國的經濟發展已經趨緩。而由于國際金融危機同中國自身經濟周期性下滑相疊加，明后兩年的經濟增速或將繼續放緩。
與之對應，全球經濟放緩，首先影響的是工業品，能源、金屬、橡膠、塑料等均將受到沖擊。
“目前金融風暴不只是危及美國，對歐元區和亞洲區的影響都很大（甚至更大），而各國的救市行為對此只能短時間延緩而不能改變危害的本質和程度。而在投資銀行退出、資金緊縮等帶動下，大量資金退場涌現出來的平倉盤和恐慌性拋盤引發的大宗商品暴跌的局面，可能在一段時間內不會消除”。
“而這剛好是投資者謹慎空頭的一個良機?！本按ㄕf。
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