經濟觀察網5月21日訊 目前媒體和市場最為關注的主要是沒有官方背景的民間非合法私募基金。這類基金常常以工作室、投資咨詢公司、投資顧問公司和投資管理公司等名義，以委托理財方式為其他投資者提供投資服務的集合理財計劃。其操作中主要當事人只有兩類：委托人和投資管理人。這類私募基金的資金通常以委托人的名義開戶：如果委托人資金規模較大，通常不采用集合投資的方式，而是單獨開立賬戶。如果單個委托人資金規模不是太大，則以幾個委托人商議好的一個名義開立，同時與開立資金賬戶的營業部約定需經幾個委托人一致同意才允許從該賬戶中轉出資金。

采用這種操作方式時，委托雙方商定投資收益分成比例后，委托人將賬戶名稱、開戶地址、賬號和交易密碼等信息告知投資管理人，投資管理人負責日常交易，但由于沒有資金密碼，不能轉移賬戶上的資金。委托人只能進行交易監督，但不能直接進行證券交易。近年來，這種操作方式也在不斷改進中。如委托雙方開始事先就投資理念等問題進行溝通，有的會在協議中明確限定資金投資方向，如不得買入權證、不得買入ST、不得買入近期漲幅過大的股票等，有些合作中甚至注明雙方在投資合作過程中進行信息交流和溝通的方式和頻率。按照這種方式，資金集合管理會增加投資者的資金風險，在操作中有一定困難，因此大部分私募基金實際上是單戶理財。從理論上說，單戶理財不屬于集合理財方式，不是私募基金。但由于采用這種方式，無論單戶理財還是集合理財，其運作方式相同。而且，很多表面上的單戶有時實際上又是由多個投資者共同出資的，難以區分。另外，目前這種操作方式被市場普遍認定為私募基金，加之采中國私募基金發展前景和當前問題研究用這種方式的單戶理財隨時可能發展為集合理財，因此仍將其納入私募基金討論。

由于沒有法律保障，目前我國民間私募基金大多以個人名義開戶，以各種變通形式存在。因此，我國私募基金的實際發展狀況沒有準確的統計數據?，F有的數據都是根據不同資料進行估計的結果，其中影響較大的是2001年夏斌等“中國私募基金報告”中根據抽樣調查的估計，基金規模大約7000億元。無論這些估計是否準確，至少可以說明我國目前處于灰色地帶的私募基金規模龐大，市場需求旺盛。(作者:王霞 來源:上海證券報)