候寧：七月反彈，難逾3200一線

南都：就在半個月前，“底部”還是一個讓機構和專業人士都忌諱談到的話題，而近來“見底”之聲已越來越多地被人們提及，且事隔16年后，作為國家通訊社的新華社再次發表《關于股市的通信》，言語中也有“托市”之意，本周一股市的高開高走似乎也在為這些判斷做著注腳。

請問，您認為股市是否真的已到“底部”？和16年前新華社那篇同題文章相比，當下這篇《關于股市的通信》到底有哪些不同？您如何解讀這篇文章？是“托市”、“穩市”還是“就市論市”？對于普通投資者而言，當下是否到了“入場撿便宜貨”的時機？

侯寧：這個“紅周一”對中國股市投資者來說是令人振奮的，畢竟，放量收出122點的陽線是近期不多見的事情。這一方面部分印證了一些市場人士關于“市場底”的猜測，另一方面也說明新華社記者采寫的那篇《關于股市的通信》似乎“顯靈”了。很顯然，那是一篇“托市"文章,而且，為了配合這篇重頭文章，新華社實際已連續編發了數篇論證“戰略建倉良機”的報道。

無疑，這是一種強烈的政策信號，范福春副主席之所以對記者的提問不做理睬而單單建議記者去看這篇文章，言外之意也就是說那篇文章已經說了該說甚至要做的一切。

如此看來，我以為2566便理當是絕對的“政策底”而非“市場底”了。當然，有人認為這是“復合底”，也算是一種看法。

所以，問題的關鍵便集中在了另一個問題，即這個底部是真正的中長期底部么？這個底能維持多久？

我的答案是，這不是真正的中長期大底，這也便是我周日寫作《直面媚惑：關于“市場底”的冷思考》一文的初衷。但是，面對北京奧運這樣的盛會，面對廣大要求股市穩定的股民呼聲，面對也已不堪其負的機構投資需求，在2500點之上營造一輪反彈卻是必要的，所以我在《媚惑》文中也明確說：“在自我拯救的驅動之下，在紅色奧運的大環境中，雖然市場出現暖性期盼是完全可以理解的，在七月出現反彈也是非常正常的?！敝徊贿^，我不同意通訊社文章關于“市場底”的判斷，并傾向于認為在2600一線發動的反彈空間有限，一旦外圍有風吹草動，便只是短命的反彈罷了。

拿周一啟動的投機性反彈而言，若非基本面發生重大變化，那么其極限反彈位當在前期的衰竭性跳空缺口即3200一線，距今也就是400點的空間，而即便這樣，尚需周邊市場、消息面和宏觀面等各方面配合才行。當然，還有另一種可能，一是股市將在2500-3200間展開短期震蕩，畢竟，距離奧運只剩一個月時間，震蕩盤升迎奧運也是主力資金特別是機會型游資的不錯選擇。

只是，對基金券商保險等機構而言，需要警惕的是，借奧運概念打反彈雖好，股票增值感覺也不錯，但也要小心在自己得意時，不留神又為投機性熱錢的最后一搏做了“嫁衣裳”。畢竟，多點警惕，行情或還可走遠點。

南都：今天（7月8日），距離奧運會正好一個月，喧囂已近一年多的“奧運行情”到底最能能否真的起動，也就看這最后的30天了。昨日，隨著大盤飄紅，奧運板塊出現普漲局面，其中北京旅游、全聚德、中國國航等多只個股封于漲停。

請問，在總體走熊的狀況下，奧運板塊能一枝獨秀，凸現投資價值？您認為奧運板塊這一輪上漲僅僅是短期的沖高，還是在奧運背景下的一輪中期反彈？奧運板塊中，有哪幾類個股值得重點關注？

侯寧：期待奧運行情是再正常不過的事情，值此多難之際，借奧運提振一下市場人氣、振奮一下民族精神，都是可以理解的做法，更況且，主力也需要有打反彈賺銀子或借反彈減少虧損的迫切需求，這也是周一主力不惜成本強拉中石油、中石化等指標股的原因。當然，既然是“奧運行情”，那么北京板塊和奧運概念股借機表現也就很正常了。

但是，就像許多人強調股市行情本質上和奧運會沒有直接關系一樣，本輪反彈的性質本質上還是技術性的超跌反彈，是政策激勵下的投機性行情，所以在具體操作時投資者便要注意風險控制了。一方面，要密切關注國際油價、央行動態以及CPI等直接影響市場的因素，另一方面也可以在一些主力資金青睞的主流股票上做短線投機。

南都：本周操作提示

侯寧：首先需結合基本面、消息面狀況，先關注行情的可持續性，所以周二的走勢很重要，行情走得越急，短命行情的可能越大；反之，或可長久些；其次在操作上可關注超跌嚴重的個股、股性活躍的個股等等。至于奧運板塊嘛，前期漲幅巨大且缺乏業績支持，故操作上當以投機為主，就看你與莊共舞的本領了。文章來源：08年7月8日博客中國