秋風：需要拯救的不是企業而是工人

廣東、浙江等地的中小企業已經深切地感受到了冬天似乎正在逼近。有些企業已經陷入困境。政府也已經意識到這個問題的嚴重性，并準備采取措施，其中包括解決中小企業的資金困難。

但是，就像周其仁教授所說的，私人中小企業所面臨的困境，主要不是資金短缺造成的。問題的癥結在于，這些企業手里沒有訂單。如果有訂單，在溫州、珠江三角洲地區，自發形成并且一直運作良好的發達的民間信用系統完全可以解決企業的資金問題。因此，政府給這些企業廉價資金，基本上無濟于事，不能夠阻止這些企業的倒閉。

這是命中注定的——是經濟周期所決定的。去年8月份，筆者曾經依據奧地利學派的商業周期理論（Austrian theory of business cycle）明確指出，過去幾年中國所經歷的是一次典型的通貨膨脹型繁榮，而通貨膨脹歸根到底是一個貨幣現象，其唯一的起因就是中央銀行多發了貨幣。至于為什么多發貨幣，那可能在每一次通貨膨脹中都有所不同。比如，以前的各次通貨膨脹，皆因為中央銀行配合政治周期多發貨幣，這一次則是因為外匯儲備持續增加，中央銀行不得不增發本幣以購買這些外匯。但是，增發貨幣的理由并不重要，重要的是貨幣太多了。

貨幣太多的結果是資金與資源的正常平衡關系被擾亂。它首先會表現為過度投資（over-investment），這一點容易理解。最麻煩的卻是貨幣多發所導致的“錯誤投資”或者說“扭曲投資”（mal-investment）。這是奧地利學派商業周期理論的精髓所在。用哈耶克的話說就是，生產過程被拉長，大量資源被投入到離最終消費較遠的高級財貨生產部門。這是一個復雜的過程，但最終的結果是各類產品的價格在不同時間點上開始上漲。去年專家們以“物價結構性上漲”為由拒絕承認中國處于通貨膨脹過程，那是因為理論上的錯誤：通貨膨脹驅動的價格上漲本來就不可能表現為物價的同步上漲。

在一定階段內，漲價是繁榮的象征。通貨膨脹通常會帶來繁榮。但是，這種繁榮終究不可持續，通貨膨脹型繁榮之后必然是衰退。就在繁榮的過程中，市場的修正力量已經開始發揮作用。其結果就是通貨膨脹型衰退的典型現象：企業倒閉。這是市場在清理那些本來就“多余”的投資，或者更準確地說，在清理那些扭曲的投資，重新在全社會的生產過程中配置資源。

在給定的市場條件下，通貨膨脹之后必然是企業倒閉現象，唯其程度有所不同而已。而且，任何一次企業倒閉風潮，都會集中于中小企業群中。在中國，還有另一個規律：倒閉總是從私人企業開始。根據周期理論似乎還可以推測，倒閉的企業會集中于兩端：一端是那些利潤本來極為微薄的私人企業，另一端是那些在繁榮期內過于進取、大規模涉足高級財貨生產部門的大型私人企業。
坦率地說，基于信用貨幣的市場、尤其是在中央銀行壟斷貨幣發行之后，通貨膨脹就是不可避免的。而在通貨膨脹之后市場的修正過程也是必須的，只有這樣，市場才能恢復內在的平衡。

但是，從政治上考慮，政府認為自己必須拯救企業，因為，企業倒閉必然會影響經濟增長，更重要的是，會造成失業。但是，人為地阻止市場內在的修正過程也是不可取的。通過大規模補貼企業，或者向企業繼續提供廉價資金，只會使錯誤的資源配置格局持久化。而且，政府的拯救措施經常是無效的。比如，企業手里沒有訂單，給它供應廉價資金，也沒有什么用處。

當然，面對可能出現的經濟衰退，政府必須有所為。只是，政府所拯救的對象不應當是企業，而應當是失業了的工人，或者更廣泛地說，是社會低收入群體。私人中小企業率先倒閉的分配含義就是，受衰退影響最嚴重必然是那些收入本來就比較低的人群，而他們的收入下降的邊際成本是非常高的，比如，一旦失業，就會生活沒有著落。

因此，政府現在就需要對可能出現的企業倒閉潮作出有效回應，籌集更多資源，準備在必要的時候向那些受到企業倒閉影響的民眾提供基本的生活保障。換言之，應對經濟周期性波動，中央銀行當然應當繼續采取必要的措施。但各級政府所應考慮的，則是以更大力度建立完善基礎性福利保障制度，尤其向那些新興工人，即那些已經居住在新興工業區內的“外來民工”提供一些基本福利。把拯救企業的錢用在這方面可能更為有效也更為必要。

（作者為九鼎公共事務研究所研究員）

（文章來源： 08年8月25日   中國經營網）

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