一個人的戰爭

隨著柯達宣告退出樂凱，一場歷時十年之久的全行業購并戰略宣告失利。十年間，具有超級商業才能的葉鶯投注全部心血，在中國市場打贏了每一場戰斗，可是同時，柯達卻失去了整個戰役。

為上海第一財經頻道的《中國經營者》當主持人，訪問葉鶯。這是一個超級會體貼人的女性，在節目開錄之前，攝像為她別話筒，她笑著說，“今天我特意穿了粗一點的毛衣，錄音的時候，話筒就不會移動了?！边@樣的細致，讓人驚心。2003年10月，她化死力購得樂凱的股份，在簽約儀式上，作為收購方的主人，她穿綠色的上裝，黃色的高跟鞋，她說，“我穿綠裝，表示當日的主角是樂凱，不是柯達?！边@種勝利者的姿態充滿了柔性。

2007年11月12日，柯達宣布將所持有的樂凱股權轉讓給一家“神秘”的國內投資公司——廣州誠信創業投資有限公司。本月，有媒體披露，誠信公司很可能將所持5％股份轉讓給樂凱經營層。這條新聞意味著兩層意義，其一，作為一家名列國資委大型企業序列的國有公司。樂凱將成為近年來產權清晰化改革力度最大的公司之一，其二，柯達在中國歷時十年之久的全行業購并戰略宣告失利。而我要訪問的葉鶯，正是這一戰略的執行者。

葉鶯早年服務新加坡《聯合早報》，訪問過李光耀、鄧小平等政要，后來主持電臺和電視節目，是十分出名的女記者，其光芒好比今日的吳小莉。再后來，服務于美國外交部長達17年之久，她是美國駐中國大使館公使銜商務參贊，為美國外交界職位最高的女性。1997年，她受柯達總裁裴學德的誘惑，下海出任柯達大中國區副總裁。葉鶯進柯達的使命，是完成一個看上去近乎不可能的任務。

1994 年秋天，新上任的柯達總裁裴學德在杭州求見主管中國經濟的國務院副總理朱镕基，提出了一個十分瘋狂的動議。當時的柯達正陷入空前的災難之中，這家因發明了感光乳劑而百年不墜的老牌公司受到了日本富士的強力沖擊，在歐美市場，柯達節節敗退，背負了超過100億美元的巨額債務，當裴學德上任的時候，他的新同事講了一個正在柯達流傳著的黑色幽默：柯達與泰坦尼克號有何區別？答案是：泰坦尼克沉船的過程中有交響樂相伴。在中國市場上，柯達同樣是一個落后者，富士占據著70％以上的市場份額，如果通過常規的市場競爭，柯達幾無勝出的概率。

在風景秀麗的西子湖畔，裴學德突然對中方提出：柯達出資不少于10億美元，全行業收購中國膠卷企業。

幾乎的所有人都覺得此議荒誕不經，這是預先沒有討論過的話題，甚至連裴學德的高級隨從們都是第一次聽說。然而，只有朱镕基不覺得異想天開。如果說柯達的現狀是焦頭爛額的話，那么，中國膠卷業則算得上是走投無路了。與家電、飲料等行業一樣，1978年之后的中國膠卷業改造也是從成套設備引進開始，從80年代初開始，各地政府爭相立項，在短短十年內，中國建成了7家膠卷工廠，成為世界上擁有膠卷企業最多的國家。國營企業的所有痼疾都在膠卷業集中地爆發出來：巨額的重復投資，缺乏技術消化能力，市場競爭乏術，機制僵化而管理混亂。到1993年前后，國內膠卷企業全數虧損，行業總負債超過100億元。面對這樣的局面，連治亂高手朱镕基都有點措手無策了。便是在這樣的時刻，同樣身處困境的裴學德指出了一條有光亮的出口?？逻_的構想無比機巧地契合了中國政府對國營企業改造無術的現實，這讓朱镕基在第一時間就下決心冒險一試。他當即同意了裴學德的動議，并承諾親自督辦此事。

然而，盡管高層達成共識，在隨后的幾年里收購之事卻很難推進。便是在形勢膠著的情形下，裴學德請動葉鶯出山，后來的事實證明，正是由于葉鶯的超乎尋常的外交斡旋能力以及獨特的女性人格魅力，讓柯達戰略得以實現?？逻_購并案涉及6個省市、10個城市、四大部委（國家計委、化工部、輕工部和國家外經貿部），葉鶯居然能穿行中間，翩翩上下，巧手解旋，竟用短短一年時間就讓購并取得了實質性的突破。1998年3月23日，裴學德在羅切斯特柯達總部宣布，柯達以10億美元收購中國膠卷全行業的協議定局，華爾街的柯達股票應聲大漲。

在相繼消化了六家膠卷企業之后，柯達一直沒有能夠吃下中國最大的膠卷企業保定樂凱，這也成為1998年之后，葉鶯所面臨的最重要的任務。在把6家陷入絕境的膠卷企業賣出之后，中國政界和學界對于是否把“最后之碩果”樂凱也交給柯達，存在巨大的分歧，而樂凱公司對被購并當然心有不甘，更為微妙的是，已經被逼到墻角的日本富士也抓緊與樂凱談判。當時形勢可謂風云詭異，無比奇妙。葉鶯幾乎每月都趕到保定，與樂凱方面談判有關事宜。她表現得對購并前景無比堅定，每次去樂凱，她都以一套新裝出現，表示“以新的姿態和新的心情，迎接每一個新的進展”，樂凱總裁頗受感動，每次亦穿著新的襯衫出場。2003年夏天，媒體突然曝光，樂凱與富士的秘密合資談判已經進入最后時刻，唯一剩下的細節是富士提出的控股條件還未被有關方面認可。葉鶯當機立斷，放棄之前堅持的全資收購條件，提出參股新案，同時，她斡旋于羅切斯特、北京和保定各地，緊密磋商。最終，眼看已經板上釘釘的富士方案在最后時刻功虧一簣。2003年10月，柯達與樂凱火線簽約，以總值1億美元的現金、設備和技術，換取樂凱20％的股份，至此，中國膠卷工業的7家企業全數與柯達合資。葉鶯笑稱，我們用一顆棋子扭轉了整個戰局。

正是由于葉鶯的運作之功，在全球市場上，被富士打得暈頭轉向的“黃色巨人”終于在中國找回了尊嚴。1997年，富士膠卷在中國的市場占有率為70％，到2001年，柯達的份額反超至67％。到2005年前后，柯達每年60億美元的全球采購，有六分之一來自中國，95％以上的柯達數碼相機在中國生產。葉鶯還把全國9200多家彩沖店中的2000家改造成為數碼影像店，打造了一張無比龐大的數碼彩擴網絡，把中國市場變成了柯達的全球第二大市場，而在她到來之前，中國是柯達的第17大市場。

行文至此，我們看到的是一個充滿了成功氣息的葉鶯?？墒亲屓诉z憾的是，這卻只是故事的一隅。就當葉鶯在中國戰場上馳騁四野，捷報頻頻的同時，柯達卻在行業轉型中陷入巨大的困境。由于對數碼技術不夠敏感以及戰略上的一再遲疑，柯達在全球市場步步敗退，2002年，全球數碼相機首度超過傳統相機，而柯達卻仍然堅持傳統的膠卷市場。2004年柯達虧損1.13億美元，2005年虧損7.99億美元，2006年虧損3.46億美元，在剛剛過去的2007年，柯達為業務重組又化了6億美元。用葉鶯的話說，“柯達一直被淹在水里，鼻子在水面上，整個脖子還在水面下?！?005年，一直對葉鶯十分倚重的鄧凱達亦因戰略失措而離開柯達，有人甚至指責說，正是因為投入巨資收購中國的膠卷企業，并對此寄予了過大的期望，部分了影響柯達全球業務的轉型。如果此論成立，那么，戰功顯赫的葉鶯竟成“罪人”

2007 年底，柯達宣布退出樂凱，有媒體報道稱，柯達在這場交易中賠了一億美元。裴學德當年那個天才而瘋狂的全行業并購戰略至此失去了全部的意義。這是全球商業史上一個十分值得研究的經典案例，十年之間，具有超級商業才能的葉鶯投注全部心血，在中國市場打贏了每一場戰斗，可是同時，柯達卻失去了整個戰役。