并購融資：中鋁樣本

經濟觀察網記者林俐 中鋁于3月27日獲得有4家銀行提供巨額并購貸款，總值210億美元（折合人民幣1435億元），成為國內商業銀資助中國企業“走出去”最大的受益者。

這筆巨額貸款由國家開發銀行牽頭，而去年一整年，國開行向105家中央企業發放的外幣貸款總額也不過折合人民幣1854億元。由此可見眾商業銀行力挺中鋁并購力拓——盡管中鋁2008年年報顯示其凈利潤去年下跌了99.91%。

自去年底起，中國政府已經允許讓國內銀行擴大放貸，包括提供并購貸款給企業，以便保增長、擴內需、協助企業及行業重組和調整產業結構。

今年有兩個月，銀行放貸大幅度上升，新增貸款達2.69萬億元；但是外幣貸款卻持續下滑，兩個月內一共縮減了127億美元，折合人民幣868億元。

中國政府今年的目標是至少新增5萬億貸款。對此中國銀行表示，希望能夠在其中占據一個比較大的比重，全年貸款增長爭取超過5000億元。其中重點支持基礎設施建設和災后重建外，也要積極支持大型資源型企業和國內“走出去”企業的重點信貸項目。

這次中鋁獲得巨大款項，部分來自中行。這筆并購貸款可以說是具有指標性意義的。過去幾個月來，資源型中國企業紛紛試圖在海外尋求并購目標，希望撈取一些在金融風暴中出現資金短缺問題但卻屬優質的資產。作為一個資源高需求的國家，這是一個機遇。

對于目前還在融資或尋求機遇進行海外并購的中國企業，以及銀行對并購貸款風險防范的管理等問題上，中鋁或許將會是一個參考性的樣本。