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如果再回到從前
進入新年才半個月，存款準備金率就上調了。這出乎大部分分析師的預料，本來他們相信這是春節后才會有的動作。不大令人驚訝的是關于房地產調控的系列政策，幾乎所有人都相信政府一定會出手干預房價，區別僅在于力度大小。
無論是否猜到了這個開頭，我們都該相信，宏觀調控開始告別危機反應階段，重新進入周期性的常規操作。貨幣政策和財政政策都在變換軌道，當然這一變軌過程可能持續半年或者更長的時間。
問題可能是這樣的：我們正在回到從前嗎？從政策角度來看，答案是肯定的。所有在危機階段放棄或者暫停使用的調控武器，都有可能從決策者封存的武器庫中重新拿出來。這是我們觀察問題的一個有效角度。所以，可以判定，如果銀行業還是打算趁著年初沖高貸款，就等于逼著決策部門早下決斷，逼監管機構祭出本不打算多用的行政性管控手段。

如果我們將2010年定位于一個新的增長周期的上行階段的開始，更合適的參照物應該是2003年。然而歷史并非簡單的重復，還需要考慮的是，作為監管者來說，其個性在經歷了一個完整的經濟周期之后，也在發生一些改變。這種改變對其行為方式也是有影響的，我們觀察宏觀變局如貨幣政策，不能忘記這一點。（點擊查看詳細）

通脹來臨

概率：60%

“狼來了”、“狼來了”，放羊娃的頻繁呼喊引來了真正的狼。而在2009年下半年，通貨膨脹就如老百姓心目中的那只狼，它正在念叨中一步步逼近人們的日常生活，房價上漲、油價上漲、水價上漲、菜價上漲……下一步，會是什么呢？（點擊查看詳細）

經濟“N”型？

概率：60%

2009年年初，我們還在爭論中國經濟增長有可能是“U”型、“V”型、“W”型或“L”型走勢，今年年初，已經有人擔心中國經濟是否開始過熱，不過相伴隨的，還有中國經濟是否會出現“N”型增長的趨勢，即中國經濟同比增長率在迅速反彈之后再次調頭向下。（點擊查看詳細）

民間投資搶位

概率：70%

2009年，市場投資主體由政府、國有企業充當了主力軍，中央政府兩年 “四萬億”的財政刺激政策出臺后，引發的是地方政府18萬億投資狂潮和2009年全年9.7萬億元人民幣的天量信貸規模，自由流動性已經達到極致，如今貨幣流通速度已經加速上行，通脹悄然來臨。2010年，第三產業之民間投資能否跟上是經濟引擎健康運轉之關鍵。（點擊查看詳細）

貿易摩擦成為常態

概率：100%

美國從1月6日起決定對從中國進口的價值逾3億美元的鋼絲層板加征43%至289%的關稅，此舉可能開啟中美之間的又一個貿易摩擦年。美國今年的壓力很大，這種壓力不僅來源于經濟上的原因，也來源于政治上的原因。（點擊查看詳細）

消費激活

概率：80%

2010年，既有刺激消費的短期有利因素，也存在消費環境持續改善的長期趨勢，加上經濟形勢持續向好，未來居民消費信心將呈提高態勢。（點擊查看詳細）

新區域發展格局成形

概率：80%

目前正在制訂和調研的甘肅、新疆、西藏、重慶、內蒙古等地區的區域發展規劃也有望在今年獲得批準?？梢灶A見，2010年將是區域經濟規劃、政策細化和繼續推進的一年，也是新的區域發展格局有力形成的一年。（點擊查看詳細）

地方債務風險顯性化

概率：50%

進入2010年，中央政府、資本市場及商業銀行對于地方政府信用的分歧正在加大。一方面，這些地方政府舉債操作的項目對于就業、民生以及地方財政收入有著不可忽視的作用，而另一方面，這些項目自身的盈利前景堪憂。（點擊查看詳細）

資源稅開征

概率：70%

2010年1月5日，國家能源局副局長吳吟在“山西煤礦企業兼并重組整合工作新聞通氣會”上透露，中央有關部門已經就資源稅從價計征達成了共識，并已經向國務院建議，將會適時推出。據悉，資源稅改革方案早在2008年年末提交國務院，但是一場危機的到來，導致改革方案再次陷入停滯。（點擊查看詳細）

企業重新進入盈利高增長期

概率：80%

摩根士丹利大宗商品研究團隊認為，僅憑中國經濟的早期復蘇而帶來的需求增加，不足以持續推高國際商品價格。這使中國在相當長的一段時間內成為相對較低的商品價格的潛在受益者，直到與其爭奪有限商品供應的競爭對手經濟復蘇為止。這些因素都將推動企業盈利在2010年獲得全面復蘇，從而達到GDP增長預期。（點擊查看詳細）

“新盒合資”潮

概率：40%

曾經在進入中國時被動合資，隨后政策開放時紛紛獨資的外資企業，正在對合資重燃熱情。無論是初入中國，還是深耕市場，它們都更愿意選擇有實力的本土企業攜手合作，而不是獨自打拼。（點擊查看詳細）

房價溫和上漲

概率：70%

最令人關注的仍然是價格。眼下，密集的調控政策和政策預期對供給和需求都進行了微妙的調整，國十一條和此前的一系列政策手段都提出加大供給，然而，指望通過土地供給來調控樓市供應量仍是個長期概念；在需求層面，有關二套房貸等信貸政策的進一步重申，也不會對需求產生太過嚴厲的打擊。（點擊查看詳細）

信貸調結構

概率：60%

此前，不少投行預期央行調整存款準備金和存貸款利率可能要在2010年的下半年，最早也要在一季度之后?！把胄羞@次調整的確讓整個市場嚇了一跳?！币晃簧虡I銀行信貸部人士稱。（點擊查看詳細）

A股震蕩市

概率：60%

事實上，踏入2010年的前半個月，從限售股個人轉讓征所得稅20%，融資融券、股指期貨3個月左右籌備完畢，到退出政策的啟動，利好與利空的政策交織出臺形成了A股震蕩格局——這也許是2010年全年A股的一個縮影。（點擊查看詳細）

股指期貨時間表：上半年

概率：80%

由于股指期貨已經獲得了國務院的批準，預計三個月的時間即可完成前期準備，中金所也進入了實質性細則制定階段，當前市場的硬性條件和估值水平也適應股指期貨的推出，如果在推出股指期貨之前市場不大幅波動，2010年上半年推出股指期貨的概率很高。（點擊查看詳細）

美元先跌后漲

概率：60%

事實上，從去年12月22日的高點78.26開始，美指已停止漲勢，轉而進入窄幅整理階段。而除兩個交易日外，美元從12月2日的74.57一路上揚到22日的78.26，漲幅4.9%（點擊查看詳細）

經觀09預言：我們錯在哪里？

經觀09預言，對于錯

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