經濟觀察網 記者 李靜 中國出人意料的加息舉措引起世界市場回縮，凸顯了中國對全球市場的影響力，甚至有人將此舉看作是作為世界第二大經濟體的中國在經濟上站穩腳跟的標志。

匯市對此反應迅速，其中受沖擊最厲害的是那些出口產品依賴中國需求的國家。美元兌加元升值1.8%，兌南非蘭特升值2.4%。澳元是最能反映中國經濟的貨幣，午盤兌美元跌1.8%。歐元周二早間也出現走軟。

道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)午后稍早跌至11,036點，下跌100多點。大宗商品價格也出現下跌，尤其是石油和黃金。

紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange) Comex分部交投最活躍的12月黃金期貨合約結算價午后稍早下跌了36.70美元，至每金衡盎司1,335.40美元，跌幅2.7%。

由于中國加息推動美元上漲，引起市場對中國商品需求的擔憂，

Nymex11月輕質低硫原油期貨合約結算價跌2美元，至每桶81.08美元，跌幅2.6%。中國央行周二晚間宣布，將基準政策利率調高0.25個百分點，這是自2007年12月以來央行的首次加息。中國今年已用其它方式加強了政策調控，提高銀行存款準備金率，針對房地產市場減少貸款。中國央行的加息舉措不僅表明中國官員對通貨膨脹的擔心，也說明地產行業在貸款收緊的情況下并未放慢增長。雖然干預過多通貨膨脹對投資者而言一般來說是利好消息，但有人擔心中國政府可能會干預得太多，從而扼殺經濟增長。

加息的消息傳出時，中國和其它亞洲股市已經收盤。周三的股市交易可能從近幾周強勁的上升表現中有所回落。上證綜合指數(Shanghai's Composite Index)周二在央行宣布加息之前漲1.6%，突破自4月以來的3,000點大關。過去三周，上證綜指漲幅逾15%。中國股市今日開盤后，地產類股可能會尤其首當其沖受到加息沖擊。德意志銀行(Deutsche Bank)駐香港經濟學家馬俊說，由于長期債券收益也會由于存款利率上調而上漲，因此債券吸引力的提高也會有助于限制房地產炒作行為。

有些人認為中國的緊縮舉措是一個受歡迎的跡象。瑞士銀行(UBS)駐倫敦的新興市場策略師納瑞恩(Manik Narain)說，通常來說我們將此視為一種大體上的積極發展，我們認為決策者對經濟趨勢的信心更強了?？偟膩碚f，這就是中國，是它實力的體現。

霸菱資產管理有限公司(Baring Asset Management)駐香港的基金經理杜敬創(Khiem Do)認為，鑒于最近的漲勢，市場應該會經歷一次“健康的”回調。不過他說任何跌勢都不會持久。股價估值并不高，亞洲的增長依然穩固，而投資者的投資潛力尚未充分發揮出來。

中國股市的投資者尤其看重政府的貸款政策，往往會在政府出臺緊縮舉措時拋售部分股票。瑞銀的納瑞恩警告說，中國股市周三的下挫將會擴展到其他將中國視為主要指示信號的市場。

此次調整利率之舉正值外匯市場上的一個敏感時期。巴西周一進一步出臺舉措，抑制資金流入國內市場的步伐。韓國財政部長周二說，政府正在考慮重新對外國投資者持有的某些韓國證券征收預扣稅。

有些市場將中國加息看作是一種跡象，表明中國將一改最近幾周人民幣兌美元緩慢但穩定的升值趨勢。被稱作無本金交割遠期合約的衍生品價格表明，投資者認為今后12個月人民幣兌美元將升值3%。

一天前，投資者預計的升值幅度接近4%。他們的邏輯是，通過加息，人民幣的升值需求將會降低。同加息一樣，貨幣升值也是一種抑制通脹的方式。

但分析師提醒，面對發展步伐快于期望水平的通貨膨脹，中國也可能在加息的同時允許人民幣升值。Brown Brothers Harriman的外匯分析師西恩(Win Thin)在一份研

究報告中說，中國對經濟的強勁增長和通脹感到擔心，因此我們預計加息和人民幣升值將會雙管齊下。他建議投資者利用市場下探之機，增加看漲人民幣的頭寸。

選譯自《華爾街日報》