【傳媒視角：互聯網已死】

《華爾街日報》：互聯網已死（作為投資）

James Altucher/文 我可以整天呆在網上。我可以跟朋友聊天、聽音樂、看電視、買賣股票、玩游戲、工作──所有的一切都在網絡上進行。每天從早上6點到晚上10點我都能在網上度過，而且還過得很不錯。

但要說建議客戶投資互聯網，那就得退避三舍了。

無限的利潤空間、1,000%的生產率增長以及無遠弗屆的市場擴張，那樣的日子早已結束?；ヂ摼W公司現在最多也只能被視為與公共事業公司差不多，在市盈率10倍的時候買進、13倍的時候賣出。即使是這樣，我還是不確定會將互聯網行業與受壟斷保護的公共事業行業同等對待。

別光問我。問問內行，沒有人能確定互聯網的商業模式。

時代華納公司(Time Warner)寧愿保留《人物》(People)雜志等傳統媒體業務，而不愿繼續持股當今最大的互聯網公司之一美國在線(AOL)。同時新聞集團(News Corp.)制定下一步方針，對MySpace業務進行重組。新聞集團是道瓊斯公司(Dow Jones)的母公司。微軟在互聯網戰略方面花了數十億美元，絲毫未能贏利。甚至谷歌(Google)除了2001年收購擁有AdSense軟件的Applied Semantics之外，似乎也沒有找出別的業務模式。業內新貴Twitter和Facebook雖然用戶數量激增，但也還在為實現利潤而苦苦掙扎。

其他關注具體業務的公司情況如何？思科(Cisco)當前的市盈率為15倍，與標準普爾500指數一致。等到開始派發穩定的股息再買進吧。

讓我們面對現實。電力極大地提高了我們的生活質量。但我對于買進公共事業公司的股票還是提不起勁?；ヂ摼W也是一樣。生活沒它不行，但投資組合又不能將它包括在內（至少對我的投資組合是這樣）。

那我們該怎么辦呢？

在當前的經濟狀況下，股市開始回歸基本面。不管你對1萬億美元經濟刺激資金（可能還會更多）有何看法，股市最強勁的增長將來自幫助我們將這些錢花掉的公司。

注意一下Lindsay Corporation，這家公司從事公路養護之類的乏味工作（他們生產那種橙色路錐），還幫助升級供水基礎設施。由于全球住院病人有一半患有因與不潔凈的水有關的疾病，這家公司是個不錯的投資選擇。

或是很少為人所知的Colfax Corporation。這家公司的業務是流體處理，預估預期市盈率為9倍。其業務可謂乏味至極。但在一個極度需要能源的世界，我們需要這樣的公司來讓原油迅速通過輸油管道，抵達煉油廠。我們也不能忘記Astec Industries，這家公司就像瀝青業中的亞馬遜公司一樣，也是公路養護行業的大公司（再想想刺激計劃吧）。

現在令人興奮的投資對象是能重建這個國家和經濟的公司?；ヂ摼W還是留著下載iTunes吧。不過要將客戶的投資組合重點放在未來的增長方面。我的下一篇文章主題是：我最青睞的生物學技術公司。

【亞洲/日本】

《經濟學人》：日本國內問題決定日大選結果

隨著日本眾議院最終選舉日8月30日的日益臨近，為贏得更多選民的支持，目前朝野各政黨紛紛利用互聯網展開宣傳。前段時間執政黨自民黨播放了批判反對黨民主黨的網絡廣告。在自民黨制作的廣告片中，點擊率最高的是一部動畫片。動畫片中，一位燙著波浪頭、相貌酷似民主黨黨首鳩山由紀夫的男子在燭光晚餐中向女伴承諾：“如果你和我結婚，我會給你一個多彩的人生?！倍俏慌縿t疑惑地問道：“你的錢從何而來？”男子聽后只能無奈地回答說：“這些等我們結了婚之后再說吧?！迸訉Υ藷o言冷對。

顯然，這則短片是在諷刺民主黨提出的上臺后每月將向每戶家庭每個中學學齡以下兒童發放2.6萬日元“育兒補貼”，向農、林、漁業從業者提供收入補償以及免收高速公路費等一系列惠民政策。

自民黨還指責民主黨既偏激又沒有經驗，無法維系同美國的安全同盟，也無法拯救日本危機重重的財政。

自民黨指責民主黨沒有經驗恐怕站不住腳?？紤]到執政經驗豐富的自民黨在過去幾年種種無能的表現，以及在過去4年間首相職位四易其主，新鮮感對選民來說無疑具有吸引力。而第二項指責--偏激，同樣無法對民主黨構成傷害。在外交政策方面，民主黨也走上了舞臺中央。在過去數年間，鳩山由紀夫對日美同盟關系的數個方面以及日本向海外派兵等提出了質疑。兩年前，民主黨控制了議會參議院后，對時任首相安倍晉三做出派海上自衛隊前往印度洋為北約聯軍艦只供油的決定大加批評。民主黨稱，這一行動違反了日本的和平憲法。

國內問題決定選舉結果

然而，日本國內問題將決定日本眾議院選舉的最終結果。民主黨7月27日退出競選綱領，主打“民生牌”，提出以支持家庭開支為中心的五大競選承諾。第一項為每月向每戶家庭每個中學學齡以下兒童發放2.6萬日元(約合274.5美元)“育兒補貼”。民主黨還承諾向農、林、漁業從業者提供收入補償，免收高速公路路費，廢除汽油稅暫定稅率，大幅改革養老金制度等。民主黨提出建立“第二張保險網”，向無法繼續領取失業救濟金但仍在接受就業培訓的人每月發放至多10萬日元(1058美元)補助。

在養老金問題上的失誤重挫了自民黨的支持率。2007年5月，日本媒體披露出養老金記錄不全的問題。負責養老金管理的厚生勞動省社會保險廳遺漏了5095萬份養老金保險記錄，此外還有1430萬份厚生年金記錄沒有錄入電腦。消息一出，輿論嘩然，引發國民強烈不滿，導致安倍政府支持率節節下跌。而同年6月29日，在日本國會舉行的參議院選舉中，執政的自民黨遭到慘敗，而最大的在野黨民主黨取得勝利，成為參議院第一大黨。據各方分析，自民黨最大敗因是養老金記錄不全問題，日本媒體認為安倍輸在重“國政”、輕“民生”。

民主黨“行政改革”任重道遠

不管民主黨是否有足夠的財力來兌現競選承諾，民主黨如何實現其主要的競選承諾的能力顯得更為重要。民主黨提出要實行大規模的“行政改革”。這一溫和用語將會掀起日本政壇一場革命。民主黨競選綱領稱以“政治家主導型政治”取代“官僚主導型政治”。除終結“官僚政治”外，民主黨承諾內閣將主導政策制定，由內閣府(首相辦公室)領導全體政府部門，擺脫既得利益集團影響，并給予地方政府更多自主權。

如果民主黨贏得日本眾議院選舉，預計在其執政期間將會遭遇自民黨及其官僚同盟的強大阻力。即使民主黨能戰勝民主黨的阻力，民主黨執政仍將面臨兩大不確定性。一是在經濟政策方面，民主黨似乎更關注分配，而忽略了刺激經濟保持長期增長。民主黨對促進經濟增長、更好地配置資源以及應對頑固的通貨緊縮等似乎關注不夠。二是如何安排民主黨元老級人物的角色。比如小澤一郎。小澤一郎5月宣布辭去日本最大在野黨民主黨黨首職務，以期幫助民主黨在本月底舉行的眾議院選舉中增添勝算。小澤助手今年3月曝出巨額獻金丑聞，在巨大壓力面前，小澤一郎最終不得不宣布辭職。小澤一郎本來在自民黨政權擔任要職，后脫離自民黨。2006年4月，小澤當選為民主黨領導人。同年9月25日，他獲得連任。2008年9月，他再次獲得連任。