今日媒體財經要聞（081119）
《中國證券報》
保監會稽查局成立
保監會日前成立稽查局，其職責主要包括：保險業重大案件的調查；舉報投訴涉及違法違規問題的調查；配合中國人民銀行組織實施保險業反洗錢案件檢查；案件統計分析等
專家認為樓市或兩三年內見底
政府部門的思路已經從推動住宅消費轉向完善保障性住房制度，相關保障房投資方案的實施將加速房地產行業底部的到來。樓市或在2010-2011年見底
天方藥業遭日方股東減持
天方藥業接股東住友商事株式會社和住友商事（中國）有限公司通知，自7月8日至11月17日收盤，這兩家股東通過上海證券交易所掛牌交易累計出售公司股份4,285,053股，占股份總額的1.02%
發改委能源研究所：目前開征燃油稅時機較好
發改委能源研究所所長韓文科昨日表示，開征燃油稅應該是快了，但具體方案和實施時機尚不清楚
《上海證券報》
走出困局有賴于深化國資改革
當前金融危機與經濟下行的陰影籠罩著全球，日益開放的中國證券市場也難以獨善其身。要破解當前中國證券市場的困局，我們必須從進一步深化各項體制性、機制性改革中尋求新的動力源，而這個動力源就是國資改革的不斷深化。
我國證券市場大量優質上市公司都來源于國有企事業的股份制改造，國資控股的上市公司始終保持了市場主導地位。目前，央企控股和地方國資控股的上市公司家數覆蓋了深滬A股市場上市公司總數的近80％，上市公司股權中超過三分之二的終極控制人是國家。
作為市場最重要的組成部分，國資控股的上市公司質量及發展潛力是證券市場穩定健康發展的重要決定因素。國有資產管理體制改革也會通過影響國有控股上市公司的價值基礎最終影響證券市場。事實上，國資改革始終左右著證券市場一系列重大政策。例如，對國有股減持政策的探索最終促成了證券市場的股權分置改革，奠定了A股市場長治久安的基礎性制度。
目前，限售股解禁是壓在市場上方的一塊巨石，市場難以走好的重要原因之一在于投資者很難預估解禁帶來的不確定性。從2009年到2011年的三年間，將有約7萬億的限售股解禁，其中大部分為國有股，這對證券市場走勢舉足輕重，眼下也是考驗監管者智慧的關鍵問題。限售股是一把雙刃劍，運用得好，將會成為國家調控股市，保持其穩定發展的尚方寶劍，用得不好，就會成為證券市場動蕩的隱患，打擊市場信心，阻礙經濟發展。政府應根據國民經濟結構的戰略性調整和國有經濟合理布局的要求明確對國家必須控制的企業中長期不減持的意圖，對于一些從戰略意義上必須減持的股份，則可以通過先劃歸社保，緩期減持或者通過平準基金接手等方式加以解決。一旦對限售股減持產生統一向好的預期，投資者信心將大大提升，市場才有望走好。
國資改革對中國證券市場廣度和深度的拓展也是任何其他因素無法比擬的。國有藍籌股在A股市場上市提高了我國上市公司的整體業績水平，壯大了我國證券市場的總體規模，使中國成為全球舉足輕重的資本市場之一；央企的重組和整體上市使游離于市場之外的優質國有資產注入到上市公司，不僅壯大了上市公司的實力，更重要的是，徹底消除了非上市集團公司掏空上市公司利益的驅動力，為我國大量集團公司和上市公司治理機制的完善提供了創造性的解決思路和成功范例；股權分置改革優化了上市公司產權結構，增加了證券市場流動性，統一了上市公司大小股東利益，成為中國證券市場發展的階段性里程碑。
在未來的數年內，國企整合和股改推進深化將繼續成為我國證券市場的主旋律，引領中國證券市場不斷前行。
場外資金踴躍入場 滬指重上2000點
雖然沒有預期中的利好政策出臺，但周一滬深市場仍然延續了普漲的格局，上證綜指穩步站上2000點，成交量繼續溫和放出。最近三個交易日，滬深合計成交額均在千億元以上，表明場外資金踴躍入場。
盤面顯示，周一滬深大盤繼續震蕩走高，再續強勢。上證綜指早盤快速沖過2000點，盤中一度展開激烈的爭奪，午后多頭占據主導地位，終盤拿下2000點。市場依然是普漲態勢，兩市最終僅50多只個股收陰，約180余只個股漲停。水泥股、建筑建材股、有色金屬股、汽車股、電力股等等居升幅前列，而金融股、地產股、煤炭股略弱。權重股也震蕩走高，部分支撐了指數，盤中個股活躍，輪番走強，顯示市場人氣被充分激發。
國際金融新秩序不可能在一夜間形成
這次20國華盛頓峰會達成的新的計劃給全世界傳遞的最大信息就是信心，20國集團的領導人在布什只剩下最后兩個月任期的時候，坐在一起討論經濟問題，無非向世界表明他們要協同行動，要制訂行動的方案，以防止金融危機的進一步蔓延，特別是防止實體經濟出現衰退。我覺得這是最重要的信號。
我一開始就沒有這次峰會將討論建立新的全球金融治理秩序或者機構這樣的想法，這樣的體系、這樣一個組織或這樣一種制度，我認為在很大程度上不是各個國家坐下來開會就能建立起來的。正像諾貝爾經濟學獎獲得者蒙代爾所說的那樣，布雷頓體系是一個水到渠成的東西，44個國家開會，那只是大家去確認一下。因為那時候大家都儲備黃金，美國是實力最強的經濟，所以大家對美國擔當這樣的角色，美元成為結算貨幣沒有異議。它并不是一夜之間形成的。同樣的道理，我們也不可能在很短時間里尋找到一個新的一種替代的制度。
我在看有關20國集團會議報道的時候，一直在想，這次歐盟，法國、德國其實都做出大量的讓步。如果沒有這些讓步，峰會不可能形成宣言。我還是認可在目前這種狀況下，這個國際金融體系架構能繼續維持下去，當然我們要去做一些監管體制方面的改革
人民幣不實現完全兌換情況下成為儲備貨幣之一，這是我們的愿景。這其中有非常復雜的問題，不僅和我們國家的經濟實力的增強有關系，還跟我們整個金融系統有沒有一種抗風險的能力，或者我們整個金融發達的程度大有關系。更重要的，我覺得還是當前美元主導的貨幣體系和未來是怎樣的發展模式。我們很難在短期里，甚至在十年更長時間里面，可以設想有一個完全不同的制度，能夠跟現有的制度抗衡，甚至完全替代現有的制度?？纯礆W元這些年來走過的路，我們會發現這是多么困難。某種意義上講，我覺得制度的演化有路徑和依賴的特點，一旦形成了制度，大家都依賴它，整個經濟的發展，金融的發展，都帶有一種特征，我們很難擺脫現有的制度。
“攀鋼系”整合實施或已進入倒計時
從11月18日開始的3天內，鋼釩GFC1持有人需要讀秒等待“攀鋼系”是否敲定整合最終實施的時間。
對鋼釩GFC1持有人來說，從今日開始的3天時間是關鍵日子。根據《深圳證券交易所上市公司現金選擇權業務指引》的規定，現金選擇權申報的時間不得少于五個交易日，上市公司應當在現金選擇權實施前三個交易日內刊登現金選擇權實施公告。也就是說，如果“攀鋼系”整體上市要在鋼釩GFC1行權前的11月28日之前進行，那它必須在11月18日至20日的某天內發布現金選擇權實施公告。
如果“攀鋼系”在11月18日至20日的某天內發布了現金選擇權實施公告，那么在某種程度上意味著鋼釩GFC1持有人不能通過行權方式獲得與攀鋼鋼釩正股股東一樣的現金選擇權。因此，鋼釩GFC1持有人從今日開始需要讀秒等待“攀鋼系”是否會在20日之前刊登現金選擇權實施公告。當然，將現金選擇權實施公告刊登時間往后拖，此前也有先例。2006年9月22日，上港集團就是在現金選擇權登記日前一個交易日才刊登實施公告的，而滬深證券交易所在現金選擇權業務指引方面的規定并無明顯的區別。
《證券時報》
A股新增開戶數創六周新高
隨著股市的反彈，投資者信心也開始逐漸恢復。數據顯示，上周新增開戶數創出六周來的一個新高，達26萬戶。與此相對應，兩市參與交易的股票賬戶也出現成倍增長，交易量和交易額急劇放大。
根據昨日中登公司公布的最新數據顯示，11月10日至14日滬深兩市新開A股賬戶260589戶，B股賬戶1257戶。這是自10月份以來，新增A股開戶數首次突破20萬戶，B股新增賬戶更是創下自4月份以來的新高。
人民幣貶值政策手段需緩行
人民幣匯率政策工具和利率一樣同屬于價格型調節工具，一般而言，在進行宏觀調控過程中的啟動順序為，先啟動數量型調控工具，后啟動價格型調控工具；先啟動財政稅收政策工具，后啟動金融政策工具。目前，為了有效貫徹實施適度寬松的貨幣政策，加大金融對經濟增長支持力度，央行繼11月10日提出放松信貸五項措施后，日前又推出了“確保銀行體系流動性充分供應，保持貨幣信貸合理增長”的貨幣政策六項措施。其中，最引人注目的要數“鼓勵和引導金融機構擴大出口信貸的規模，探索在出口信貸中提供人民幣中長期融資”、“確保金融體系流動性充足，及時向金融機構提供流動性支持”等政策。一些數量型調控工具比如取消信貸規?？刂?、連續調低法定存款準備率以及減少發行央行票據的頻率和規模等政策工具已相繼推出，一些財稅政策工具也已實施，比如財政部、國家稅務總局已明確了3770項提高出口退稅率商品的具體范圍，廣泛提高出口退稅率；取消部分鋼材、化工品和糧食的出口關稅，降低部分化肥出口關稅并調整征稅方式等。在這種情況下，人民幣貶值這種價格型調控工具的使用就應當審慎緩行。
開征燃油稅方案有望近期出臺
國際油價大幅下跌為政府推出燃油稅提供了良好契機。昨日接受本報記者采訪的多位業內人士證實，開征燃油稅已擺上相關部門的工作日程，有可能于近期出臺。
發改委能源研究所所長韓文科向本報記者表示，目前是推出燃油稅的一個好時機，政府可能會很快出臺相關方案。但他強調，他所在的發改委能源研究所并未直接參與燃油稅方案的研究與設計，因此對于何時開征、如何征收等問題并不知情。
《21世紀經濟報道》
醫改試點取消15%藥價加成 醫院運營模式待解
11月14日，新醫改方案征求意見結束。同時，被稱為“醫改核心”的公立醫院改革也已破題：廣東計劃在深圳、韶關、湛江三地先行試點，逐步取消目前醫院15%的藥品收入加成。另據記者了解，江西省也在制定類似的改革規劃。
藥價加成是醫療機構銷售藥品一直以來的慣例?，F行15%的比例是發改委在2006年《關于進一步整頓藥品和醫療服務市場價格秩序的意見》(下文稱“《意見》”)中提出的?！兑庖姟芬幎ǎ嚎h及縣以上醫療機構銷售藥品，以實際購進價為基礎，順加不超過15%的加價率作價。
在具體執行中，各地制定了明確的細則，部分省市要求醫院售藥以500元為線：單價為500元以下的藥品，加成15%；單價超過500元的藥品只加價75元。由此，大多數醫院能夠保持加價率低于15%。
很顯然，在“以藥養醫”體制下，15%的醫藥加成最終落到了患者頭上。然而醫藥加成在醫院的利潤構成中占一種什么樣的比例？而在公立醫院試點開始之后，這筆開支取消后，患者能否得到實惠？
凈資本尷尬 招商證券40億次級債火線救援
作為一家已“過會”券商，招商證券的命運注定將更加備受矚目。
近日，本報記者從多個權威渠道證實，為解決去年“天價”購買博時基金股權帶來的凈資本“不足”問題，日前，遲遲沒有獲得上市批文的招商證券已悄然募集了約40億左右的次級債。
次級債是指償還次序優于公司股本權益、但低于公司一般債務(包括高級債務和擔保債務)的一種特殊的債務形式。
我國金融機構中，次級債的用途主要是用來補足金融機構的凈資本。歷史上，國內其他非銀行金融機構很少會出現發行次級債的情況。國內證券公司中，僅有長城證券、興業證券發行過次級債?！啊^會’后還匆忙發行次級債，這絕非偶然?！?1月18日，一家大型券商高層人士與本報記者交流時指出。
當日，招商證券官方沒有對此事進行正面評論。
并購貸款箭在弦上 參與銀行已做好準備
“與并購貸款有關的內部流程、架構早已構建完畢，只待辦法(并購貸款管理辦法)出臺?！?1月18日，一位接近某參與銀行的投行人士透露。
一家大型銀行相關人士也稱，此前銀監會兩度召集五大行和少數外資行，討論并購貸款管理辦法。
“辦法討論了快一年，參與討論的五六家銀行(參與銀行)，都在做預案?！鼻笆鐾缎腥耸糠Q，一直以來，銀監會與各家參與銀行之間保持良好的互動，銀監會負責起草并購貸款管理辦法，商業銀行則起草內控和業務流程。
“雙方一直在交換意見，如果雙方的條件都成熟，并購貸款管理辦法出爐后，至少參與銀行馬上就能進入并購貸款業務的操作階段?！鄙鲜鐾缎腥耸坷m稱。
知情人士透露，在過往的討論中，對并購方自有資金比例的要求、并購貸款業務是否單列、風控能力建設等問題均為重要內容，也存在不同意見。
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