今日媒體財經要聞（081030）
《中國證券報》
巴羅佐：歐盟經濟刺激方案11月出臺
10月29日，歐盟委員會主席巴羅佐在布魯塞爾表示，該委員會將于11月下旬出臺一項面向歐盟范圍內的經濟刺激方案，通過一些定向短期措施刺激經濟增長。
巴羅佐在新聞發布會上說，歐盟委員會可能在11月提出促進就業的一攬子措施，并在11月26日提出一項全面的歐盟復蘇計劃。巴羅佐表示，歐盟委員會準備隨時向有困難的成員國提供援助，并建議把歐元區信貸額度從120億歐元增至250億歐元，以幫助面臨財務困難的成員國。
降息或“小步快走”
央行昨日宣布下調金融機構人民幣存貸款利率。分析人士認為，在全球新一輪降息潮漸次展開、中國經濟增長放緩趨勢明顯的當下，為刺激消費、擴大投資、保增長，降息正當其時。雖然此次降息幅度較小，但“小步快走”的降息模式可能會延續，今后再次降息可期。
從目前形勢看，降息是必要之舉。日前召開的國務院常務會議做出了經濟增長放緩的判斷。會議指出，當前國際因素對我國的不利影響逐步顯現，我國“經濟增長放緩趨勢明顯，企業利潤和財政收入增速下降，資本市場持續低迷”。專家認為，財政政策能發揮更為有效的作用，但在緩解企業資金壓力等方面，降息等貨幣政策舉措不可或缺。
當前，全球新一輪降息的預期異常強烈。市場普遍預計，美聯儲29日有可能至少將利率下調0.5個百分點，歐洲央行和英國央行下周四也可能會宣布本月的第二次降息。
《上海證券報》
吁請高度關注居民收入增速下滑
城鄉居民收入增速大幅下滑的原因到底在哪里呢？從去年以來由于受到人民幣升值特別是今年以來的金融危機導致歐美經濟下滑、消費較少，對中國出口企業造成了巨大困難。沿海的江浙和廣東勞動密集型加工企業紛紛出現生產經營困難甚至倒閉、破產，使得大批工人失業，影響到了農民工以及城鎮居民的收入。同時，去年以來，我國資本市場低迷不振，城鎮居民資本性、財產性收入大幅縮水，證券、基金以及相關行業人員收入大幅減少。再者，受國際金融、經濟形勢不景氣影響，中國內地就業困難局面越來越嚴重。
在中國政府確定以擴大內需、刺激國內消費為主的大政方針之際，城鄉居民收入增速下降確實很不是時候。沒有穩定的收入來源或者收入預期下降，國內消費又怎么啟動得起來呢？
因此，宏觀調控一定要抓住增加普通百姓收入這個啟動消費、擴大內需的核心環節。要進一步加大力度增加農業投入、提高農民收入；促進出口企業盡快轉型，盡快轉向國內市場，防止大面積出口企業倒閉，穩定、擴大就業，確保居民收入穩定；盡快使鐵路建設等一批重點大型項目開工，拉動鋼鐵、水泥等相關產業大發展。
同時，財稅要瞄準消費傾向大的普通百姓采取讓利政策，涉農稅收還有進一步減免的空間；個人所得稅起征點應考慮進一步提高；涉及居民的財產性交易和收入要進一步降低稅率；涉及消費領域的各種稅收要想方設法調整。
保增長的代價：適度通脹及赤字
中國經濟的特殊性在于，每年有1700萬以上的新增勞動就業人口。即便是保證居民生活水平不下降，以2007年全部勞動就業人口約10萬億元的收入數據估算，考慮5％左右的通脹水平，年底收入就應達到10.5萬億元。再以平均1.5萬元以上的勞動產出效率估算，新增的勞動就業人口需增加3000億元收入。所以，一旦經濟增長速度低于8％，不僅會造成居民實際生活水平下降，還會帶來失業率的大幅上升。三季度GDP同比增速已降至9％，保增長自然已如箭在弦。
然而，從經濟增長的現實條件來看，過度依賴外需的發展模式勢必得到修正，而繼續倚重投資的發展道路也不可取。于是，保增長的重任無疑聚焦于消費需求，并重點鎖定內需的提振。上周以來，一系列保增長的措施如期出臺，涉及財稅、貨幣、外貿、投資、農業等方面，對于穩定經濟增長無疑具有積極的作用。
不可否認，保增長不可能不付出一定的代價，其中適度通脹及適度赤字就是必須直面的問題。數據顯示，三季度以來，通脹壓力已顯著緩解，9月份CPI已回落至4.6％的年內低點。其中，除了翹尾因素的回落外，更主要的是食品價格的顯著回落。發改委此次上調糧食收購價，無疑會對食品價格的上揚形成支撐，加之年初翹尾因素比較明顯，明年CPI依然具有較大的不確定性。
除了上述提振內需的舉措之外，大規模的減稅計劃也已提上議事日程。比如提高個人所得稅的起征點，可以有效降低個人稅賦，從而提高實際收入水平。而減免企業稅賦，則有助于降低企業稅務負擔，提升企業的盈利水平，對于企業的持續經營及增加員工收入，均具有正面的促進作用。但我們也應該看到，大規模的減稅計劃也是一把雙刃劍。在提振內需的同時，也會降低財政收入，最終會導致財政盈余的下降甚至財政赤字的發生。財政部數據顯示，9月份全國財政收入4217.22億元，同比增長3.1％；財政支出4948.94億元，同比增長11.6％，當月形成財政赤字731.72億元。
可以預見，在更多提振內需政策即將出臺的背景下，適度的通脹及適度赤字均有可能發生。關鍵在于是否是在可接受范圍內的通脹，是否屬周期性而非持續性的財政赤字。在經濟增長接近底線之際，容忍一定的通脹而保持經濟的較快增長，以及允許適度的財政赤字而確保未來持續的盈余，均是明智之舉。
《證券時報》
發改委：將適時調整煤油糧價格
國家發改委副主任解振華昨天在就《中國應對氣候變化政策與行動》白皮書答記者問時表示，用價格杠桿推動節能減排應該積極考慮，我國在這方面已經采取了一些措施。
解振華表示，調整資源的價格，有利于資源節約和環境保護。目前，中國煤、油、糧食價格存在某些倒掛的情況，發改委將根據整個經濟社會發展情況，會適時地做出一些調整。但作出調整的同時，也會考慮到受影響最大的弱勢群體生活問題。
就節能減排兩個約束性指標問題，解振華表示，由于經濟增長超預期等各種復雜因素，目前節能減排形勢嚴峻，但“十一五”規劃當中的兩個約束性指標絕不可以放棄，一定要堅定不移地努力完成。
解振華說，這次金融危機是調整經濟結構、產業結構的一次好機會，正好可以加大資源、環境、基礎設施的建設，增加用于節能減排的投入，擴大內需。
上半年證券投資凈流入198億美元
國家外匯局昨日公布的數據顯示，2008年上半年，我國證券投資凈流入198億美元，上年同期為凈流出48億美元。其中，我國對外證券投資凈回流148億美元，上年同期為凈流出151億美元；境外對我國證券投資凈流入51億美元，比上年同期下降51％。
上半年我國對外證券投資由凈流出轉變為凈流入，其中，對外股本證券凈流出11億美元，比上年同期下降78％；對外債務證券投資凈回流159億美元，2007年同期為凈流出100億美元。
外匯局分析指出，我國證券投資呈凈流入態勢主要有兩個原因：一是美日等主要經濟體增長放緩、投資收益降低，美國次貸危機不斷發展，國際金融市場持續動蕩，對外證券投資風險加大；二是受我國宏觀調控政策影響，銀行外匯流動性趨緊，為滿足國內外匯貸款需求，商業銀行大幅減少對外證券投資。
2008年上半年境外證券投資凈流入同比下降51％。其中，境內企業境外發行股票募集資金38億美元，下降49％；合格境外機構投資者（QFII）凈匯出0.7億美元，2007年同期為凈流入15.2億美元。境外對我國證券投資下降的主要原因包括：一是2008年企業境外上市規模相對2007年明顯下降；二是國內資本市場價格和交易規模大幅回落，對境外投資者吸引力減弱；三是美國次貸危機引發境外投資者資金緊張，對我國證券投資減少。
外匯局在報告中指出，當前我國經濟總體形勢較好，但世界經濟下行風險增大。美國金融市場風險沒有完全暴露，仍存在諸多不確定因素；投資者對金融產品的信心仍然脆弱，股票、債券、外匯和商品價格可能繼續大幅波動，衍生品和各種問題資產的潛在風險隨時可能爆發；房地產衰退、房價繼續下降引發經濟衰退的可能性增大。
《21世紀經濟報道》
全球“去杠桿化” 中國股市難獨善其身
中國股市雖然不存在高財務杠桿投資，更不存在以降低杠桿為目的的資產變現拋售的現實壓力，但仍然本能地把前一天華爾街的走勢和當日周邊市場的陰晴冷暖當成研判中國股市運行大方向的風向標。
盡管美國道瓊斯工業指數在前一個交易日大漲了10.9%，但昨日上證指數重回跌勢、重挫2.94%。
令人困惑的是，沒有任何杠桿投資的中國股市為什么要和全球其他具有高杠桿投資的市場一道走向沉淪？全球去杠桿化究竟會給中國股市帶來多大沖擊？中國股市一定要和高杠桿投資的華爾街共赴毀滅性的深淵嗎？
美聯儲協議1200億美元貨幣互換安排
美聯儲(Fed)于當地時間29日宣布與巴西、墨西哥、韓國和新加坡等四國央行建立額度均為300億美元的貨幣互換安排，旨在改善全球金融市場的流動性。據美聯儲發表的聲明稱，此次貨幣互換安排的目的是減輕獲得美元資金的困難在全世界蔓延。
美聯儲主席伯南克正在努力阻止全球性的信貸危機波及發展中國家的金融市場和經濟發展。這些發展中國家的貨幣已經出現貶值的情況，而政府債券的溢價卻大幅上漲。美聯儲已于當地時間29日下調基準利率50個基點，香港和臺灣也緊隨美國在30日下調了基準利率。
《第一財經日報》
央行再降息 股市、債市如何反應？
對宏觀經濟而言，降息可以刺激投資和消費。具體到這一次央行降息，鄧宏光認為，由于降息的效果需要時間去消化，短期效果可能不會很明顯，但央行的連續降息無疑會對宏觀經濟的運行有幫助，有利于降低整個社會的資金成本，為市場提供目前相對寶貴的流動性，尤其是對房地產行業這種對資金價格較為敏感的行業影響會很大。但管理層還需要從其他方面實施對中小企業的有針對性的扶持，否則如果銀行出于謹慎心理而惜貸，央行連續降息刺激經濟的效果可能會大打折扣。
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