今日媒體財經要聞（081028）

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作者：

致信焦建編輯

發布日期：2008-10-28

《中國證券報》

跌幅逾6% 滬指失守1800點

滬深股市昨日均出現6％以上的跌幅，并雙雙創出年內調整新低點，其中滬指1802.33點“政策底”被擊穿。

滬綜指盤中最低下探至1721.60點，收報1723.35點，下跌6.32％。深成指下跌6.89％，收報5734.81點，盤中最低下探至5721.69點。滬深兩市分別成交332.1億元和152.8億元，成交金額與前一個交易日相比均小幅增加。

昨日滬深股市股票上漲與下跌家數之比分別為29:853和23:741，有550多只個股跌停。分行業看，餐飲旅游、紡織服裝與采掘板塊跌幅居前，相關申萬行業指數分別下跌9.00％、8.70％和8.68％。

我國經濟總量已占世界6%

國家統計局報告顯示，我國進出口貿易總額居世界位次已由１９７８年的第２９位躍升到２００７年的第３位，占世界貿易總額的比重也由０．８％提高到７．７％。我國經濟總量占世界經濟的份額也從１９７８年的１．８％提高到２００７年的６％

萬科前三季度凈利增長18.8%

季報顯示，前三季度，保利地產和萬通地產的凈利潤增幅分別達125%和181%，萬科的增幅為18.8%，中華企業下降40%。第三季度，萬科凈利潤同比下降13.42%，萬通地產增長55%

A股市場一元股增至37只

隨著A股市場大幅下跌，昨日一元股增至37只。分析人士認為，多數一元股公司的基本面較差，股價低并不意味著有投資價值

《上海證券報》

中國商業銀行能否躲過危機

中國金融機構到美國上市，并且購買美國投資銀行的債券，無論從開拓市場業務還是從資產保值增值的角度來看，都是值得商榷的投資行為。美國金融機構針對亞洲金融市場的情況，設計了一系列非常特殊的金融衍生交易產品，在金融交易的諸環節，中國金融機構總是處于下游地位，獲取的金融利潤最少，但是承擔的金融風險最高。中國商業銀行在美國市場上從事金融服務，非但沒有找到可靠的合作伙伴，反而由于在金融衍生交易中承擔不必要的風險，而遭受重大損失。

從某種意義上來說，中國的商業銀行應該成為中國的主權象征，它一方面承受著中國居民的期待，扮演特殊社會保障基金的作用；另一方面成為中國企業進入美國市場的橋頭堡。但現在看來，中資商業銀行既沒有為中國工業企業在美國開辟市場提供良好的金融服務，也沒有在國際金融市場為中國外匯保值增值找到合適的手段。中資銀行在參與美國金融衍生產品交易的過程中，既沒有主導權，也沒有話語權。當美國金融企業高歌猛進，主要投資銀行獲利豐厚的時候，中資機構的債權基金還有保障；可是當美國主要投資銀行金融衍生產品銷售過多，商業風險不可控制，從而出現支付危機的時候，中國的債權基金就會處于非常危險的境地。

失衡格局下貨幣政策如何確保有效性

當前，保證金融體系穩定的宏觀經濟政策組合拳和遏制通縮預期的經濟增長刺激戰略顯得十分重要。近期出臺的讓房地產市場健康發展的系列政策和大力推廣三農政策的措施，正顯示了政府在當前這一“特殊”階段，既要控制金融風險又要推動內需扶持經濟增長的科學“救市”戰略。

對周小川26日向十一屆全國人大常委會第五次會議所作的國務院關于加強金融宏觀調控情況的報告，學界產生了兩種不同的聲音。一種認為前一階段宏觀緊縮政策抑制輸入性通脹效果不明顯，卻對沒有完成產業結構調整的實體經濟帶來了一定的“麻煩”。比如，在宏觀緊縮政策的實施階段，民營經濟出現了資金鏈斷裂，熱錢變本加厲地進入中國市場，造成了“國”進“民”退（國有企業的市場份額越來越大）、“外”揚“內”抑（熱錢、外資不受調控影響乘虛而入）、“實”衰“虛”旺（主營業務績效不如資產運作業績好）的經濟低效率狀況。尤其是今年下半年，在外部環境已變得非常惡劣的情況下央行應果斷地放松貨幣政策才對。所以，現在貨幣政策的唯一目標就是保增長、保就業，而且，要通過進一步推動市場化的改革來提升中國經濟的發展活力。

另一種觀點則認為，中國經濟外向型的增長模式導致了國內“外匯占款”顯著，流動性過剩不斷加劇的惡劣狀況，如果不緊縮貨幣政策，不僅不能遏制股市和樓市的泡沫，而且在外部沖擊下，也會像越南經濟那樣，在輸入性通脹上進一步加上投資過熱所帶來需求型通脹，對中國經濟可持續的健康發展將產生不可忽視的負面影響。尤其中國目前地區差距和貧富差距問題嚴重，社會保障體系不完善，通脹不加以控制，會直接影響到社會的和諧。所以，前一階段央行貨幣政策的思路就是努力處理好抑制通脹與促進經濟增長這雙重目標的關系。這也就必然造成貨幣政策求穩的運作方式。從這個意義上講，不能簡單地抱怨，中國經濟增長放慢是因為貨幣政策運用不當所致。

兩種觀點都在一定程度上反映了中國經濟轉型中所暴露出來的一些問題和解決這些問題過程中貨幣政策所面臨的巨大挑戰。為此，通過闡述前一階段貨幣政策為什么沒有取得

人所期盼的治本效果來分析中國經濟增長模式對貨幣政策積極效果的約束作用，從而提出政策組合拳，才是幫助中國經濟擺脫近期金融大海嘯“嚴重干擾”的唯一手段。

《證券時報》

我國銀行業總資產接近60萬億

中國銀監會昨日公布的數據顯示，截至三季度末，我國銀行業金融機構境內本外幣資產總額為59.3萬億元，比上年同期增長17.2%；境內商業銀行（包括國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和外資銀行）不良貸款余額1.27萬億元，比年初減少30.2億元，不良貸款率為5.49%，較年初下降0.67個百分點。除股份制銀行和城商行外，其他各類銀行不良貸款余額與年初相比均略有上升。

無限量注資將埋下新禍根

一個國家的貨幣發行量，應該是有限量的，是與這個國家的經濟實力相適應的。一個國家發行多少貨幣才適合？當今經濟學界主要有兩種觀點：

其一是與國家的國民生產總值相適應，即按GDP的一定比例來發行貨幣，這是一種比較傳統的方法；因為GDP的水平表明一定時期內一個國家經濟發展的水平。一個國家的經濟發展必須有一定數量的貨幣作為支付和結算手段，否則國民經濟難以正常運行和發展。

其二是按價值流來決定貨幣的發行量，即貨幣的發行量和國家的企業產出總量和消費總水平相適應。這樣的方法側重于社會生產活動和消費活動對貨幣量的需求，比較強調動態的需求，而把已經沉淀了的社會財富暫時排除在外。

應該說，無論是按照GDP的一定比例還是按照價值流的一定比例，貨幣發行量都是有一定客觀依據的，貨幣的發行應該是有限的；如果拋棄了這些客觀的依據，只為短期救急而隨意“無限量”地發行貨幣，就和“無限量”地隨意印錢沒有太多的區別，這樣做可能在短期內解決了信貸緊縮的問題，但從中長期看，將會埋下新的禍根，貽害無窮。

《21世紀經濟報道》

9月依然4%失業率

根據人力資源和社會保障部發布的數據顯示，今年1-9月，全國累計實現城鎮新增就業人員936萬人，為全年目標1000萬人的94%；同時全國城鎮登記失業人員比去年同期減少5萬人。

中國第三季度GDP增速已從上半年的10.4%快速下滑到9%。由于中國經濟發展仍然處在服務業尚不發達的重工業化階段，一旦經濟增速下滑過快過多，失業問題就會浮現。北京大學中國經濟研究中心周其仁曾表示，中國經濟結構不調整改革，就會重復依賴高增長率。

中國或向俄提供250億美元貸款

俄羅斯和中國或將在28日簽署一項長期石油供應協議，并洽商由中國向俄羅斯企業提供200億-250億美元的出口支持貸款。

據路透社報道，該協議將令中國在未來20年能夠得到3億噸的俄羅斯原油，約占中國年需求的4%，而俄羅斯企業在目前流動性極為緊張的情況下能馬上獲得融資需要。

該協議將在28日中國總理溫家寶會見俄羅斯官員時進行討論。俄羅斯正尋求將其原油出口渠道多元化，目標中國為其東西伯利亞原油的主要市場。而目前俄羅斯與西方的關系正處于低潮。

《第一財經日報》

投資計劃擴容7500億元 "修鐵路"急挑擴大內需使命

“十一五”接下來的最后兩年中，鐵路投資平均每年將為4000億元，這一數額相當于去年全社會固定資產投資的3％

鐵道部近日稱，截至目前，國務院共批復“十一五”期間鐵路投資總額2萬億元，因此這段時期鐵路投資的總規模將增加7500億元。而未來投資情況將會隨著實際情況的變化，進一步進行修改。

IMF四處救火全球央行或再聯手降息

病情嚴重的金融市場不僅忙壞了各國政府，也讓IMF（國際貨幣基金組織）等國際金融機構應接不暇。

２７日，IMF宣布已與烏克蘭初步達成貸款協議，同意在未來2年內向該東歐國家提供165億美元資金。IMF總裁卡恩在當天的一份聲明中表示：“該項措施旨在通過提供金融市場流動性、解決償付能力、緩解外部市場震蕩的影響及減少通脹高企風險等方式，幫助烏克蘭恢復經濟和金融市場的穩定?！?BR>

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