今日媒體財經要聞（080822）（2）

《上海證券報》
宏觀權限回歸還是微觀權限缺位？——析央行“三定”方案

在當前金融分業監管體制下，要落實央行“三定”方案，完善信貸政策宏觀管理權，還需適當增加微觀監管，減少乃至避免宏觀調控過程中因政出多門而延誤調控時機的現象，進一步提高金融調控效率?？煽紤]建立對央行增加功能性監管權限的授權制度，建立大部制的金融監管體制。

國務院新近公布的央行等部委“三定”方案，著重對央行職能作了進一步擴充，明確央行擁有“宏觀的信貸指導政策”的制定和實施等管理權限。制定和實施宏觀的信貸指導政策權限向央行回歸，是央行經過幾次宏觀調控實踐的總結。

通常認為，信貸政策是國家根據產業政策和市場原則對信貸投向設立規定的一種政策行為，如對于中小企業和農業等領域的信貸支持，對于某些產業如節能減排等的信貸鼓勵與限制等。盡管信貸政策不是調節經濟總量的工具，但卻是有效調整經濟結構的工具，其作用在我國以信貸為主融資結構中顯得尤為重要。宏觀調控的有效性要依賴貨幣政策和信貸政策的共同作用。因而，筆者認為，信貸政策管理權限，可以分為兩個層次：宏觀管理權限包括制定和實施宏觀經濟政策等，微觀管理權主要是指對某一項信貸政策在某一地區和銀行實施情況的監管，也包括銀監部門制定某一項信貸業務風險管理指引及其監管。

自2003年銀行監管職能從央行分離出來的五年里，因為監管職能分離，信貸政策管理出現了難以協調統一的尷尬境地。

一種情況是，單單因為信貸政策制定權限，在央行與銀監會間就出現一些帶有不少“噪音”的故事。如2005年央行根據國務院為促進和指導各銀行不斷改善對小企業的金融服務，逐步調整和優化信貸資產結構的有關精神，在研究制定銀行改善對小企業金融服務的宏觀指導意見的時候，銀監會被當時媒體認為是“搶先”出臺了具有宏觀指導性質的《銀行開展小企業貸款業務指導意見》。

另一種情況是，即使按三定方案，央行擁有信貸政策的宏觀管理權限，但依然缺乏微觀管理權限——知情權和監督宏觀信貸政策執行的職權。

這輪宏觀調控政策，可以追溯到2003年6月，當時央行針對當時全國局部地區房地產等行業過熱現象，出臺了被業界稱為“121”號文件的《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》。該通知重申了商業銀行不得給自有資金比例低于30％的房地產商貸款的規定，新增了不得對未封頂的住宅發放消費貸款的規定，此外還有一條由商業銀行自行掌握的規定：對購買高檔商品房、別墅或第二套以上(含第二套)商品房的借款人，商業銀行可以適當提高個人住房貸款首付款比例，并且不再執行優惠住房利率規定。這條規定直到去年12月央行與銀監等部門逐漸形成合力后，才被逐步上升為更為嚴格的條款和規定而非自行掌握條款。

這個今天看來平淡無奇的通知，當年卻引來諸多不同的聲音，在許多城市，為落實文件規定而組織房地產界召開的會議往往開成了對央行的“聲討”會，房地產行業主管部門也公開表達不同意見。當年8月，國務院發布主要由建設部起草的《關于促進房地產市場持續健康發展的通知》，當時就被房地產界解讀成“對121號文的糾偏”。

現在回過頭看，造成這種局面還有個容易被人忽視的重要原因是，當時監管職能已經劃出，明確了央行不再擁有監管銀行信貸業務的職責，121號文件也就根本無法落實，這大大降低了央行宏觀調控的有效性和權威性。

筆者認為，在當前金融分業監管體制下，要落實央行“三定”方案，完善信貸政策宏觀管理權，還需適當增加微觀監管，減少乃至避免宏觀調控過程中因政出多門而延誤調控時機的現象，進一步提高金融調控效率。具體做法，可以考慮以下五點：

一，盡快制定和出臺“央行宏觀信貸指導政策實施辦法”。在實施方案上，具體明確劃分央行與銀監部門間在信貸政策上的職責范圍，以及建立相應的類似立法的政策制定權限層次制約規則和政策磋商機制，以減少監管資源浪費和部門政策的沖突。

二，建立國務院對央行增加功能性監管權限的授權制度。即國務院根據宏觀經濟形勢的要求，對影響國民經濟正常運行的重要因素（如房地產等行業領域），考慮在適當時間與地區授權央行增加對銀行性機構以及監測金融市場的功能性監管權限，以彌補監管真空和道德風險，形成相互制約和競爭的監管機制，為央行宏觀調控提供有效的貨幣運行核心信息。實際上，正是央行因為在監管職能分離之前擁有信貸政策宏、微觀管理權限而獲悉了大量第一手資料，于2002年8月首次提到“要防止產生房地產泡沫，防止信貸過度集中于房地產業”的具有高度前瞻性的政策信號。

三，盡快建立和出臺具有存款運用監管功能的存款保險制度。鑒于目前央行缺乏信貸業務監管權，可以考慮設計存款保險公司隸屬或掛靠央行管理的制度框架，以增加央行貨幣運行核心信息。

四，盡快重新制定和修改人行法等金融大法，補充和完善金融統計條例等法規，出臺信息交換與政策磋商機制等法規。目前，需要盡快建立央行與其他監管部門間及其分支間網狀的信息交換機制和政策磋商機制，這將大大有助于改善和提高央行及其分支機構執行政策的實際效率。

五，適應混合經營和綜合經營的發展趨勢，可以考慮建立大部制的金融監管體制，以最終杜絕信息壟斷、協調的推諉以及監管真空和政出多門等現象。