今日媒體財經要聞（080801）（2）

《證券時報》
期待政策性利好提振市場信心

周四兩市股指開盤后一路走低，成交也進一步萎縮，滬市綜指收盤跌破了2800點的整數關口，短期的頭部特征逐漸顯現。個股的活躍度也出現了明顯下降，兩市漲停個股僅僅只有3只，是近期漲停個股數量最少的一個交易日，而跌停個股數量卻多達5只，是近期最多的一天，顯示市場多空力量對比出現明顯變化。從盤面的表現來看，當前市場技術走勢非常疲弱，有再度考驗前期低點的技術要求。

從當前市場走勢來看，股指呈現非常疲弱態勢，幾次反彈高度都沒有站上3000點，表明該點位已經成為了反彈的最大阻力位。而市場在2566點開始的反彈，僅僅是使市場維持一個箱體震蕩，其延續的時間并不短，但期間成交不斷萎縮則表明參與資金在不斷減少，市場的信心嚴重不足，難以掀起大力度的反彈行情。因此，筆者認為，僅僅根據技術走勢來判斷，股指今后將進一步下探考驗前期低點，甚至存在擊破前期低點的可能。

就當前的弱市而言，其它的影響因素難以在短期內有太大的轉變，如未來的經濟走向、上市公司的業績增長趨勢等，這使得長線資金沒有大規模參與市場的動力，而場內資金卻隨著市場的低迷不斷離場。因此，當前唯一值得期待的就只有政策性利好了，只有強勢的新利好才能扭轉市場的預期，增強市場的信心。因為畢竟經過持續下跌之后，市場已經進入到一個估值相對合理的區域，股價并不存在太大的高估，只要有利好政策的刺激，市場出現一定程度的反彈還是有很大的可能性。

需要指出的是，就長期的投資理念來看，目前市場正逐步進入一個合理的投資區域，以往的市場泡沫大部分已經擠掉，市場的股價定位越來越真實反映出企業本身的價值。就當前的市場定位來看，根據2007年的業績為參數，目前市場平均市盈率只有20倍，如果根據今年業績來計算的動態市盈率更低，反映出當前市場的股價定位并不高。并且從長期的趨勢來看，由于我國經濟的高速發展，必然有一批世界級企業會誕生，依然存在巨大的投資機會，所以對A股的長期信心還是可以堅定的。

雖然長期市場趨勢值得期待，但由于中國市場還處于不成熟的階段，市場的反應總是從一個極端走向另外一個極端，也就是往往從價值高估走向價值的低估，而目前僅僅在價值合理階段。因此，僅僅從操作層面上來看，依然應遵循謹慎性原則，與上漲中難以預測頂部一樣，在下跌中也難以準確判斷底部，與其貿然抄底不如等底部明確后適當追漲。因此在市場走勢不明的情況，冷靜持幣觀望仍是明智的操作選擇。
 

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