今日媒體財經要聞（080708）（3）

《上海金融報》

股市給我們的三個教訓

教訓一：牛熊波濤教訓多，慧眼識時打勝仗

1988年前后，在上海和深圳出現了地區性的股票交易；1990年12月，上海證券交易所、深圳證券交易所相繼開業，至今算起來，也有18個年頭了?？稍谶@18年中，我國股市經歷了多次大起大落，回顧中國股市的發展歷程，就像大海的波濤，一些人嘗到了股市的甜頭，也有人經歷了敗走麥城的過程。

上交所正式開業以后，歷時兩年半的持續上揚，終于在取消漲跌停板的刺激下，一舉達到1429點高位。隨后，股市開始回落，從1992年5月26日至1992年11月17日，僅半年時間，股指就從1429點下跌到386點。

而后又出現新一輪上漲，從1992年11月17日至1993年2月16日，僅3個月的時間，又從386點漲到1558點。然而好景不長，伴隨著新股的不斷發行，又開始下跌，到1994年7月29日，股指跌回到325點。

為了挽救市場，有關部門出臺三大利好來救市：即年內暫停新股發行與上市；嚴格控制上市公司配股規模；采取措施擴大入市資金范圍，到1994年9月13日，一個半月時間，股指漲幅達200％，最高達1052點?？傻搅?995年5月17日，股指又回到577點，跌幅接近50％。1995年5月18日至5月22日出現連續三日大漲，3天時間股指就從582點上漲到926點。隨后又出現回落，1995年5月22日至1996年1月19日，股指再次回到512點。而后又出現牛市行情，1996年1月19日至1997年5月12日股指重新回到1510點。1997年5月12日至1999年5月18日又出現大調整，股指跌至1047點。

從1999年5月19日至2001年6月14日，股市又出現一波牛市行情，上證指數推高到了2245點的歷史最高點。隨后，2001年6月14日到2005年6月6日，出現了長時間熊市，股指

從2245點一路下跌到998點，4年時間股指下跌超過50％。

從2005年6月6日開始，股市開始走牛，從998點沖到2007年10月16日的6124點的新高。大漲之后必有大跌，目前已經進入2000點至3000點的區間。

通過以上我國股市的階段性暴漲暴跌，就不難看出股市的投資機遇和風險，如果你是一個慧眼識時的投資者，你會抓住機遇，迅速提高自己的投資理財收益。反之，你就會淹沒在波濤洶涌的股海之中。

教訓二：投機性大于投資性，緊跟機構賺錢多

大家都知道，著名投資家巴菲特的股市投資理念：“如果你買了一家成長性好的股票，就應該長期持有”。然而，在我國股民中，又有多少人會堅持這種理念呢？中國的廣大股民都是最現實的投資理財者，事實也一再說明，股市不是完全意義上的價值投資，從目前來看，投機性遠遠高于投資性。很多股票不是以價值投資為前提，而是以概念炒作、政策炒作、重組炒作、信息炒作、題材炒作為主導。有的甚至上市前就大肆制造與論，什么中國第一股，成長潛力巨大。

中石油就是一個典型的例子，當時的中石油在香港市價不過10元港幣左右，可在A股一上市竟達到了48元人民幣之多?，F在的中石油已經跌破發行價，也就是說，所有買入中石油股票的投資者，都葬身于該股的炒作之中。

而一些機構在一級市場購得新股之后，一上市就高價拋售，獲得了不菲的收益，一些散戶跟著機構走也賺得了小錢。

有經驗的老股民在炒股中有一個原則：“跟著機構好賺錢”。如西部礦業一上市，許多人都說好，一些聰明的投資者認為，這是炒作前奏，于是滿倉吸納，果然不出所料，隨后就出現爆炒，從每股30元炒到60多元，一些散戶跟著機構賺了大錢?？稍倏船F在的該股，已經跌落至十幾元的價位，許多散戶在高位未賣出而后悔不已。

教訓三：羊群股市不追高點打低點，賺錢不可太貪婪