吳險峰：20%是對風險的有效控制

深圳龍騰資產管理有限公司吳險峰
我們深圳龍騰資產管理有限公司是私募基金的一個新軍，我們公司成立的時間不長。我本人以前是債券研究的經歷，對于主持提的問題，從實戰來說我們接觸的實際其實不多，但是在投資人我們有一個20％可以投資金融衍生品。我們在香港的賬戶里面也投了一些，就我們自己對股指期貨包括金融衍生產品的理解來說，可能這與我們的投資理念有關系，我們加入這個私募，是想能不能給私募提供一種新的投資思路、投資理念。一般來說，我們認為多數的私募更傾向于純粹的價值投資者，由于我本身有證券公司的分析員經歷，我05年在香港市場基礎原材料行業券股排名中排第一名，所以我們對股指是有體會的。另外我們當時是做A股自營，也獲得了一些正收益，我想我們更多的依賴是對市場的博弈，當時我們對公司的基本面了解不多，純粹是從博弈的角度去取得成績。所以現在我們組建這家資產管理公司，我們的理念是股指加博弈，在一定價值基礎上去博弈。

在我們這種思路之下，我們如果說這個指數期貨向我們開放的話，我們會按照契約控制在20％以內，我們認為組合不是對自己投資的一個約束，而確實是對這個風險的一個有效控制。從操作上來講，我們在操作這個問題上不會去對沖，也就是說期貨本身有一些價值發現功能、對沖風險功能，我們認為不會對沖，我們認為是要加大投資收益，或者說是風險，因此我們控制風險的辦法控制它在整個資金量當中的比例，但我們做可能是按照趨勢投資的思路來做。比如我們單向看這個市場看漲的時候，我們在某個合適的時機逐漸加入我們的期權。其實在我們香港市場的組合中已經做過一些，而且也取得了一定的成效。比如說我們看好一些大股票的投資機會，如中石化，我們認為中石化再怎么漲可能也是10％、20％，因為這種大股票漲起來不容易，所以在香港市場給我們提供了一個機會，我們可以做多輪，做多輪其實只要看得準的話，確實能夠給整個組合帶來比較高的收益。我認為做股指期貨更多是放大收益和放大風險，所以在資金配置傷一定要控制它的量。

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