國海證券：下半年加劇兩極分化

今年下半年，市場的結構性泡沫將加劇兩極分化的結構性調整。缺乏業績支撐和實質內容的概念股和題材股將會踏上價值回歸之路，而一些高成長的績優股以及一些具備真實的注資重組可能的股票將會受到市場的追捧。

　　國海證券日前召開2007年下半年投資策略報告會。國海證券認為，下半年股市仍可謹慎樂觀，但可能呈現結構性分化，看好金融服務、房地產、商業零售等八大行業。

　　國海證券投資策略研究中心表示，人口紅利和消費升級推動下的中國經濟長期平穩高速增長的趨勢已經確立，人民幣升值速度加快的預期將誘發國際熱錢的不斷流入，低通脹、低利率、高流動性的貨幣環境未來一段時間內難以改變。在人民幣升值、流動性過剩、企業盈利持續增長的狀況并未發生根本性改變的背景下，中國股票資產的長期大牛市的趨勢基本確立。

　　國海證券研究員認為，當前，靜態估值偏高與動態估值的合理在流動性過剩的背景下將推動大盤在震蕩整固后逐步走高。A股市場經過去年以來的大漲，以2006年度業績計算的全部A股市盈率已上升至50.31倍，相比世界股市，已經有所高估。但是，以2007、2008年度預計業績計算，A股動態市盈率分別為38.7、30.96倍。從動態市盈率來看，A股市場并沒有市場所擔心的整體性泡沫。

　　國海證券投資策略研究員認為，今年下半年，市場的結構性泡沫將加劇兩極分化的結構性調整。缺乏業績支撐和實質內容的概念股和題材股將會踏上價值回歸之路，而一些高成長的績優股以及一些具備真實的注資重組可能的股票將會受到市場的追捧。

　　此外，對于下半年的投資機會，國海證券看好八大行業，包括金融服務、房地產、商業零售、通訊設備、醫藥、食品飲料、旅游、煤炭。