兩板塊醞釀夏季新攻勢

　　2007春天的行情十分的火爆，銀行股之后的低價股革命使得低價股的股價逼近中高價股，推動高價股向新的高點進發。2007年的夏天，牛市的運行將更加理性化，市場會有新的走向，但有幾點原則在相當長的時間里不可逆轉，一是我國外匯儲備的增加不可逆轉，這意味著由于外匯的增加引發的人民幣流動過剩的問題在短時間內不可改變。二是人民幣升值的趨勢不會改變，所以由升值帶來人民幣資產的升值也難以避免，股市當然也是正面應對。三是中國經濟全年10%以上的增長率不可逆轉。有三個不可逆轉將影響二季度的股市不會出現逆轉式的熊市或大級別的中期調整。

　　4000點以上波段炒作勝過捂股

　　隨著股指的進一步推高，管理層開始擔憂市場的泡沫化危機會危害到中小股民的資金安全，除了投資者的教育活動之外，也可能會有一些溫和的調控政策，有些是針對股市的，有些是間接性的影響。一種投資策略的出現要和什么樣的市場相適應，牛市的初期，我們的投資策略是以長線的階段性捂股為原則，所獲得的收益是巨大的，但是當行情進入震蕩期的時候，股票的波動加大，投資者進出頻繁，一個震蕩行情的出現意味著黃金般的短線機會來臨。

　　做波段操作仍然要以堅持長期的市場熱點為主，因為，在長期形成的熱點上，主力資金形成同盟關系，而且長時間的投資形成長時間的投資理念，比如參股證券公司概念在股市紅火的持續性效應影響下，此類公司卻是將獲得參股券商帶來的遠期收益。還有交叉持股的威力在市場上持續的發燒，此類板塊的每一次下跌都是絕佳的買入機會。4000點附近的行情，管理層需要降溫，對投資者進行風險教育，作為轉變思路，改變投資策略時，智者的轉變是將獲得牛市中最大的收益。

　　資產重組仍然是目前市場的最大熱點

　　我們在多次的評論文章中，看好長期的熱點，比如參股券商，參股期貨公司，其他的交叉持股概念等，上述的熱點持續性的在市場中燃燒，春節前是熱門，春節后更是熱門。但是除此之外的有一條看不見的戰線，其爆發力一點都不比上述三大熱點差，這就是名目繁多的資產重組概念。

　　資產重組只是一個廣泛意義的范疇，大致有整體上市，大股東資產注入，置產置換，網下增發，借殼上市，分拆上市等，整體上市是去年年底以來市場上最具爆發力的概念，大股東的利益在股權分置改革之后，開始和二級市場形成直接的關系，大股東的熱情空前高漲，上港集團，滬東重機等是市場最大的牛股之一，就是由于大股東的優質資產注入，上市公司的質量有了大幅度的提高，股價也有了充分的體現。網下增發也是一大熱門，為了防止大股東相關公司的利益輸送，管理層對此進行了嚴格的限制，對流通股的股民造成利好，其市場表現也是非常出色的。至于其他的資產重組在目前市場中層出不窮，花樣多多，殼資源開始緊俏，低價股又成為市場中得到廣泛歡迎的板塊，長江證券借殼ST石煉化，海通證券借殼都市股份，二級市場的反應是巨大的，盡管管理層一再表示嚴格規范賣殼上市，但低價股的吸引力的存在也有一定的合理因素。況且，當市場進入4000點以上，投機氣氛濃厚時，低價股的行情當然還沒有結束。

　　消費類上市公司將為夏季行情升溫

　　拉動國民經濟的三駕馬車，消費，投資，外貿，由于后者收到政策方面的抑制而不再是主導，而消費則成為最最重要的國民經濟發動機。從廣義的消費品看，衣食住行關系到人民生活的各個方面都能影響，具體的行業門類不少，比如釀酒視頻，汽車，房地產，文化教育，體育休閑等等。在消費類公司中，我們對釀酒類公司有較好的市場預期。兩年以來，兩市的第一支百元股票是貴州茅臺，白酒，黃酒，紅酒，啤酒等門類都出現了自己的具有標志性的、品牌的上市公司，成為廣為投資者關注的熱門板塊，在大盤升到4000點上下時，市場進入到一個重新審視價值與成長的階段，一些具有良好發展前景的上市公司將在半年報披露前后進入一個新的上升周期，釀酒板塊顯然是最具有品相的此類上市公司。

　　第一，所得稅法的通過將會有利于提升釀酒板塊的估值。由于釀酒類上市公司不僅大多沒有稅收優惠，而且由于工資成本和其他費用不能據實在稅前予以扣除，導致實際稅率高于目前33%的所得稅稅率，因此在所得稅法通過并實施后，釀酒類上市公司受惠將會很大。

　　第二，釀酒板塊業績持續向好。今年以來，產品價格還在持續上漲，國內消費能力增強是推動釀酒行業增長的主要動力。預計在國內經濟高速發展的背景下，釀酒業今明兩年還將維持20%至25%的增長。高檔白酒準奢侈品特征顯現，弱周期性促進短期業績增長，白酒行業復蘇，去年利潤總額增長速度居于三個子行業之首。高檔白酒消費作為身份和地位的體現開始向奢侈品靠攏，已打開了價格上升的空間，價格的攀升并沒有影響其銷量，量價齊升還會持續。受益的上市公司中貴州茅臺即將重新回到百元俱樂部，為中低價的釀酒股帶開了相當大的上升空間。

　　后市可重點關注的有潛力的釀酒以及相關類公司為：沱牌曲酒（600702）、輕紡城（6007903）、包頭鋁業（600472）、維維股份（600300）隧道股份（600820）、強生控股（600662）。（凌代斌 益邦投資）