由經濟觀察報社、香港英文虎報和投資有道主辦的2006觀察家年會于2007年1月20日在北京金融街麗思卡爾頓酒店召開，本次年會主題為全面開放的中國金融。以下為廣發證券股份有限公司產品創新部總經理助理郭勇講話實錄：

　　郭勇：感謝各位來賓，剛才不知道有沒有注意到，在李錦先生PPT里面已經介紹到，國內去年作為全球市場交易第一，我來自廣發證券郭勇，也是國內權證市場一線的。在座不少人關心廣發也關心未來國內衍生產品市場的發展。廣發現在在去年在衍生產品拿了幾個第一，包括創設和注銷權證份額，截至去年底排在前面的，擔任六家權證一級交易商，提供流動量的角色，也是排名第一。在利潤方面，去年在衍生方面收入也挺高。因為廣發馬上要進入上市的程序，有一些東西不便透露。

　　在我們提供交易流動量的數量也是排在前兩名的水平。流動量有一個非常重要的意義，就是能夠建立市場對我們的信賴，是我們做品牌的需要。

　　從去年的市場數據可以看到，整個權證大概交易了1.7萬億份，交易金額接近2萬億人民幣，日均周轉率超過50%，權證占A股交易22%左右，這些都是相當高的數字。香港去年有2800多權證，我們總共只有33支，現在已經有7家到期注銷，剩下26家，從數量上可以看出，去年排名第一背后一定有很多的故事，我們展望2007、2008年，這個故事肯定會更加的美好。

　　2007年展望有幾點個人的意見：

　　第一、股指期貨、配對證等品種很有希望推出來。除了這兩種之外衍生產品也有很多的機會。

　　第二、這個市場學習衍生產品的能力非常強，而且學習的速度遠遠比我們預計和市場普遍認為的水平要快得多。我們可以看到2006年的市場有一定周期，比如第一季度，1-3月是一個淡季，進入4-5月非?；鸨?，這跟當時五糧液(27,-1.50,-5.26%)等認購證上市有關，認購證漲2-5倍左右，6-10月份也是一個淡季，這跟當時市場出現一定的調整和相關標底股票，特別是大盤股沒什么表現有關系。接下來11月是大盤股表現最好的行情，這個時間段可以看到，認購證基本上漲1.5倍到3倍?？吹竭@以后，從權證市場整體來看，對認購證和正股走勢關聯度越來越接近，關聯度越來越大，說明市場不是一個完全非理性的炒作，非理性體現在很多方面，這里面就不展開，但可以肯定的說，展望2007年非理性通過市場學習，慢慢會越來越成熟，包括有一些明顯的特征，認購證比較大的復議價，9%-10%折舊價會被修正。認股證現在議價普遍偏高，平均超過130%，這樣的情況在將來也一定會得到修正。2007年因為處于牛市當中，所以大部分認購證還是有很多的機會，包括即將有一些發行分離可轉債的公司股票相關權證是非常好的機會，特別是期限比較長的品種，應該被越來越多的投資者所認識，這大概是現在看到2007年的情況。謝謝各位！