此4000點非彼4000點

承接上周股指的反彈勢頭，進入本周后，上證指數在“5·30”暴跌之后，又再一次把4000點踩在了腳下。而與此同時，隨著上證指數再次攻克4000點，一些投資者的心里也開始忐忑不安起來，擔心股指會出現第二次“5·30”風暴。

這種擔心不是沒有道理。畢竟4000點上方區域，是一個令人敏感的位置。因為自從5月9日上證指數第一次登上4000點高地以來，管理層的調控措施不斷。所以，對于4000點上方這樣一個敏感區域，投資者難免心有余悸。

不僅如此，從近日國家統計局與央行提供的有關5月份的數據來看，目前宏觀經濟面臨較大的調整壓力，市場加息預期強烈。央行公布的5月份貨幣供應情況數據顯示，5月份金融機構居民戶存款減少2784億元，再次刷新居民存款最大降幅的歷史記錄。而這部分減少的資金有相當一部分是進入了股市和房地產市場。也正因如此，在6月13日國務院總理溫家寶主持召開的國務院常務會議上，特別強調要繼續加強和改善宏觀調控，有效防止經濟增長由偏快轉向過熱。并把“努力緩解流動性過剩矛盾。綜合運用金融、財稅等手段，引導和調控資金流動”作為當前要著力抓好的重點工作之一。

此外，大盤從6月5日的最低點3404點，反彈到周高點4193點，大幅反彈了789點，漲幅達到23.18%，市場也積累了不少的短線獲利盤。并且股指再次進入4000點的區域之后，又必須面對前期套牢盤解套的壓力。因此，大盤也面臨著短線回調的要求。所以，在這種情況下，投資者對4000點區域充滿了擔心是很正常的。

但現在的4000點顯然不同于此前的4000點。如果說此前的4000點筆者的主張是以賣出為主的話，那么，對于現在的4000點，筆者以為投資者不妨以觀望為主。

首先，雖然同樣是4000點，但投資者站在兩個4000點之上的感覺是完全不同的。前次登上4000點，是上證指數首次站上4000點高地，投資者難免會有恐高癥，加上當時市場上唱空的輿論不少，因此投資者也就更加恐懼了。但這次是第二次登上4000點，投資者的恐高癥狀自然會減輕許多，加上前次竭力唱空股市的國外投行現在改為唱多，因此投資者對4000點的恐懼感顯然不像前次那么強烈。

其次，前次大盤登上4000點，可以說是長途跋涉，股指盤中并沒有出現一次像樣的調整，所以當時的4000點給人一種不踏實不安全的感覺。而現在的重上4000點，是在大盤經過了900多點的深幅回調后出現的，并且“5·30”暴跌走勢，更能清洗市場上的浮動籌碼，因此，經過了暴跌洗籌之后大盤重上4000點，給投資者的感覺也要扎實、安全許多。

此外，經過了“5·30”的暴跌后，管理層在再次出臺相關政策時也會注意考慮投資者的承受能力，畢竟“5·30”的暴跌已經表明，投資者的承受能力還是非常脆弱的。畢竟這種暴跌是不利于股市的健康發展。更何況從“5·30”暴跌后管理層的表現來看，管理層還是不希望股市暴跌的，總體說來對股市還是采取了一種呵護的態度。所以，在再次出臺宏觀調控措施之時，直接出臺針對股市的打壓措施的可能性很小，相反出臺諸如加息這種間接作用于股市的宏觀調控措施的可能性較大，而這類措施對股市的影響顯然是有限的。

此4000點非彼4000點。雖然不排除在這一區域市場會出現回調的走勢，但總體說來，其回調的空間將是相對有限的。