經濟觀察網 國資網編輯組/文 最近，網上風傳國企8年獲補貼6萬多億，與同期4萬多億利潤對比，國有及國有控股企業平均的真實凈資產收益率為負值。消息一出，著實地引起一場軒然大波。 

消息來自于天則所學者的《國有經濟的性質表現與改革》報告，報告稱“從賬面財務數據中還原企業的真實成本，并對政府補貼和因行政壟斷所致的超額利潤予以扣除，從而測算國有企業的真實績效。據測算，2001年至2008年，國有及國有控股企業平均的真實凈資產收益率則為-6.2%?！辟~面數據怎么來的呢？《報告》講主要來自于三塊，一塊是按照私營企業貸款利率計算國企貸款利率的差額；一塊是按照3％應支付的工業用地租金；還有一塊是按照國外10－20％比例計算的石油資源差額。按照參與的學者講，國企“同期少繳納的利息、地租、資源稅以及獲得財政補貼共計64766.91億元”。數字之大，讓人驚駭的同時，感到茫然、疑惑和忐忑。 

利息之說 

貸款利息采取浮動方式，是金融慣例，是市場經濟的具體表現。往往規模貸款、優良項目貸款、誠信貸款會獲得銀行的優惠和關照；對于國家產業政策鼓勵的一些項目，國家還會安排一些財政的貼息，實現產業引導，世界上任何銀行、任何國家都有這樣的制度安排。 

目前我國銀行貸款已經放開，一些地方銀行、民營銀行和外資銀行也可以參與為國內企業發放貸款，一些重大項目的背后利益，往往吸引國際銀行大鱷的加盟。在這種情況下，貸款利息是隨行就市的，怎么能說國企貸款就低呢，怎么能夠把他歸入國企應該支付的成本呢。你有好項目，你的誠信好，你團隊的運作能力讓人信服，銀行肯定追著給你低息貸款，因為你能給他送去貸款盈利。銀行也是企業，這是雙贏，怎么能說國企少付了利息成本呢？怎么不說國企給銀行創造了利潤呢。 

就說是少付了利息成本，國有銀行還可以，那非國有銀行呢，它給國企補貼，傻呀！事實上，這幾年國有四大銀行中的三家實現了上市，法規和市場都對銀行的行為實施嚴格的監督和管制，銀行如果虧了，那是虧股東的錢，不僅僅是所謂國家的錢。而近幾年這四大銀行賺錢很多，工行還一度成為世界最能賺錢的銀行。銀行的本質是嫌貧愛富，現實中就是銀行追著好企業送貸款；一般企業追著銀行要貸款。差的企業，你就是國企，銀行也會退避三舍；好的企業，不管你是什么所有制，銀行都是你的跟屁蟲。利息高低，完全是市場行為，各取所需，怎么能強行貼上所有制標簽。 

地租之說 

傳統的國有企業往往都是按照國家需要，劃撥給國有企業若干工業生產用地，但隨著我國經濟體制改革的深化，多數國有企業已經完成了改制。目前，央企及其所屬子企業的公司制、股份制改制面已從2005年的40%提高到2010年的70%，實現主營業務整體上市的央企有43家，央企控股境內外上市公司達336家，央企資產總額的52.88%、凈資產的68.05%、營業收入的59.65%都在上市公司。而這些的前提是企業改制，改制必然涉及到企業生產用地的變性，按照市場化的方式安排地租、地稅。 

近幾年，國有企業快速發展中，不斷地擴大規模，新增用地完全是按照土地市場化的方式操作，國家土地管理非常嚴格，一般生產型用地只能隨行就市，必須按照市場價格繳納地租、地稅。 

市場經濟中，土地價格也是有差別的，那么也就同樣存在一個優惠問題，土地價格一般由地方政府控制，你有利于我的區域經濟發展，與我的區域發展規劃吻合的產業，就可能會獲得土地優惠，地價、地租、地稅是調節企業與市場、企業與環境、企業與區域關系的抓手，區域是有自己利益的，對待國企的改革是“只求所在、不求所有”，改制實現多元化后自己去經營，政企徹底分開。對于外來企業，希望你促進我區域的就業，促進我區域的繁榮，無論外資企業，還是外來國有企業、外來民營企業，都歡迎，引入增量了，就可以獲得土地方面的優惠，往往土地優惠是吸引外來投資者的重要資源。 

按照報告的說法，給國有企業的土地優惠可能就是補貼，那給其它所有制的優惠是補貼還是國有資產流失呢，怎么就看不到區域經濟發展的現實呢。 

資源稅之說 

企業經營是有門檻的，不同的行業，有不同的門檻，門檻的高低往往是國家或當地政府根據具體情況設定的，這些具體情況包括供需關系、經濟發展階段、生產制造難度、對環境和人類危害程度、物流成本等等。環境條件變了，這些門檻高低也會隨之調整，但由于調整是政府所為，應有一個期限，不可隨行就市，以保持政府行為和法規規章的嚴肅性。 

《報告》中所涉及的我國目前的資源稅，確實已經進入了調整期，因為環境發生了巨大變化，特別是近幾年國內外形勢的變化，政府應該盡快進行調整，以反映真實的科學利用資源。 

資源稅是對所有行為主體而言的，不會因為你的所有制屬性而改變，嚴格上講，調整是政府和市場之間的事情，具體企業應該是被動的，企業只能通過自身結構調整的方式去適應，別無它路。在資源稅方面，《報告》單獨將國有企業拉出來進行數字對號，還以國外的“門檻”做標準，明顯有失公平，嘩眾取寵的說法有污學者的風范。 

補貼之說 

補貼在《報告》中用詞甚多，也列舉有一些古老、偏頗、不實的數字，并根據這些數字劃定結論，強行貼上標簽。 

補貼的濫用，濫用到給人感覺缺少基本的常識，或對當前的變化視而不見，或說不通就干脆閉著眼睛去說。 

首先，補貼主體混亂。如將具有國資成份的上市公司直接等同于國企，根本不考慮其它成份的作用；不考慮國有銀行已經市場化，有廣大的國內外投資者存在，也不考慮還有其它所有制銀行的存在，直接推出結論，銀行的利息優惠就是國家的補貼。 

第二，補貼目的和用途不明的結論。自喻為推行市場化、公平，但看不到成品油定價方式還非市場化，成品油價格倒掛會損害國內外股東的利益，接受國家出于公平給予的適當補貼，便被一盆臟水潑之。除美國之外，各國一般都采取國家石油公司體制，因為石油是工業的血脈，由于我國缺油，我們今天汽車加的油應該是三個月前石油公司在中東或南美采購裝船的原油，這么長的周期，如何解決成品油價格穩定對我們這樣一個經濟體是個巨大的挑戰，這是成品油未市場化的主因。 

第三，虛擬的數字會害人。巨大的息差、租差補貼足以讓人驚魂，特別是那些為之奮斗，為之努力工作的人。國有經濟調整、國有企業改革近年來取得的成績巨大，不僅廣大國人感受到了國有經濟發展帶來的社會福利，外國同行也為之驚訝。中國經濟的成功還沒有一部中國經濟學給予總結和指導，而西方經濟學又對東方經濟奇跡難以解釋，這可能是學者們爭論的焦點，但切不可用假設的條件制造虛擬的驚天數字，語不驚人死不休的學術風氣會害人誤事。 

補貼作為一種經濟現象會長期存在，但應弄清補貼的性質，是彌補歷史欠賬，是反映公平，還是救濟弱勢；是國家補貼，還是商業行為，也要弄清楚，張冠李戴，或父債子還的算帳方式，會誤導讀者。 

紅利與利潤內部分配之說 

“自1994年至2007年，國有企業沒有上交一分錢利潤。2009年，國有企業利潤上繳比例僅約6%，其余利潤都在企業內部分配?！?從《報告》中的文字可以看出，學者們欠缺一點我國經濟改革的歷史，也不太懂企業經營的稅費安排。 

1994年我國開始實行“利改稅”的改革，將國有企業上繳全部利潤改為按照市場經濟的要求納稅和利潤分紅。當時的情況是眾多的國企還沒有找到適應市場經濟發展的方式，處于困難、虧損、微利的企業很普遍。國家為了讓他們盡快適應市場，暫不收取利潤分紅，也不負擔企業虧損，企業自負盈虧、自我發展。 

2007年，中央企業國有資本經營預算開始試行，企業開始上繳紅利。按照《稅法》、《公司法》、《會計準則》和企業發展的規律要求，企業創造利潤總額的安排，首先繳納所得稅，過去式33%，現在是25%;其次提留公積金、公益金等企業法定費用，目前大約是25%；再次是留足發展資金，主要用于企業發展的流動資金需求、企業研發資金需求、企業技術改造資金需求和企業再投資時的自由資金需求，這項支出是根據企業情況而定，提留不足會導致企業難以持續。最后所剩不到一半的利潤才是紅利，這個紅利還要按照投資比例進行分配。 

就目前中央企業的狀況而言，大部分資產在上市公司，大部分利潤由市場公司創造，以國家股的方式分配到母體公司（集團公司）的利潤占合并報表利潤總額大約25%左右，如按2010年央企利潤總額1.1315萬億計算，大約2800億元，按照當年國有資本經營預算，要上繳紅利630萬元。 

國資委對于630萬元的紅利，主要是用于補充央企注冊資本，使央企減少財務成本，從而降低資產負債率，從而成為符合市場規則的企業；用于引導央企創新和產業升級、發展新興產業的投入，使央企能夠盡快提高核心競爭力，擁有自主知識產權的品牌和技術；用于支持央企并購重組的投入，促使央企突出主業、做強做大，在國民經濟中發揮主導作用；用于支付企業改革改制成本，解決歷史遺留問題。 

央企留存上繳紅利之外的2000萬可支配利潤的用途，主要用于發展投入，擴大再生產；創新投入，實現可持續發展；彌補國有資本金不足；解決歷史遺留問題等?！笆晃濉逼陂g，中央企業所有者權益增加近一倍，主要是來自于這部分存留創造的財富。 

此外，“十一五”時期，中央企業共上交稅金5.16萬億元；截至2009年底，已經589億元國有股權轉讓劃歸社?；?；在抗災救災、保障國家重要活動、扶持老少邊窮地區發展等方面作出有目共睹貢獻。公平講，中央企業用自己的努力為國家增添了財富儲備，為提高人民生活質量和和諧、安全作出了不懈努力！ 

壟斷之說 

《報告》在拍磚國企利潤同時，將央企利潤歸為壟斷，特別提到在央企實現的凈利潤中，中石油、中移動、中國電信、中國聯通和中國石化等10家企業占到70%以上。 

中石油、中移動、中國電信、中國聯通和中國石化，均屬于國有經濟調整要集中的領域，屬于國有經濟需要保持控制力的產業。央企的主要利潤來自于這些產業的企業，說明國有經濟調整所追求的目標正在實現，也說明國有經濟沒有與民爭利，因為這些產業本來就是國家應該控制的產業。 

至于講壟斷，應該看到，在經濟全球化形勢下的今天，與有實力的國際企業相比，我們的企業，就即使是中石油、中移動、中國電信、中國聯通和中國石化，也還不強、不大、不優，再看看美國的微軟、波音，還怎么談壟斷。從法理上講，壟斷是濫用市場支配地位，主要是通過壟斷價格獲得壟斷利潤，擠壓競爭對手。而我們國家這些行業的價格處于半市場化階段，價格不由企業操控，何來壟斷。 

企業大，不能和壟斷劃等號，具有自然壟斷屬性也不等于要規制的壟斷，只有具有壟斷行為，才屬于《反壟斷法》要監管的范圍。