經濟觀察網 張斌/文 在這個春天里，中國的貿易順差或將在個別月份出現逆轉。 

2011年情人節這一天，中國海關總署公布了1月份的外貿數據，出口1507.34 億美元，增長37.7%；進口1442.73 億美元，增長51.0%。 

更值得關注的是當月貿易順差，64.61億美元，減少53.78%。 

受春節因素影響，過去十年的進出口同比，在1、2月份的波動往往很大，而且貿易順差同比的方向也經常不太一致。但從去年9月份開始，貿易順差的同比就處于不斷下降的趨勢，這暗示著順差下降并不是短期擾動造成的。

一般而言，持續四五個月的貿易順差快速收窄，可能暗示著內需的超預期。 

1月份的出口數據中，一般貿易出口占比為49.7%，加工貿易出口占比為43.3%；一般貿易進口占進口比重為58.8%，加工貿易進口占比為26%。一般貿易更能體現內需的變化，從2010年11月份開始，一般貿易余額開始出現逆差，這一現象有點類似于2009年4季度和2010年1季度的情況，即中國經濟正在過熱的狀態下運行。 

經濟向好的同時，通脹的因素也導致了進口同比漲幅明顯。從1月份進口的細項觀察，包括鐵礦砂、鋼材、原油、鋁及鋁材等大宗商品的價格都在上漲。 

接下來的兩三個月，受上述因素和中國進口政策調整的影響，進口的同比將在高位運行，而出口同比將會明顯回落。 

1月份的出口仍處于較強的趨勢，除去節日擾動因素，發達國家的經濟恢復可能有一定的貢獻。但我們觀察到OECD的先導指標和工業增速仍處于下滑通道。所以，未來幾個月的出口也許難以維持在30%以上的水平。 

其次，目前新興市場國家普遍進入通脹壓力高企、外部資本流入加速的階段，通脹壓力較大將會促使貨幣政策緊縮，而外部資本流入加快也會推動新興市場國家的貨幣升值，這將不利于中國出口。與此同時，歐美日與中國貿易摩擦不斷加劇以及春節放假生產停工，這都構成未來中國出口同比增速出現下滑因素。 

綜上所述，未來幾個月的貿易順差將持續處在同比負增長的區間。