經濟觀察網 劉偉勛/文 全球最大的消費電子零售商美國百思買2月22日宣布，在華暫時放棄百思買品牌，轉而主攻其通過收購獲得的五星電器。這家外資零售巨頭在中國市場的一進一退，實質上是其長期堅持的美國商業模式對國美、蘇寧開創的中國盈利模式的讓位，也是該公司商業理想對市場現實和企業利益的妥協。

百思買此次用近乎極端的方式決定，關閉在中國內地的全部9家百思買品牌門店和設在上海的中國零售總部，將該公司在中國的經營業務整合到五星電器品牌，并計劃今年開設40至50家五星電器的門店。而在過去的五年中，百思買在中國市場一直是雙品牌、雙模式運作，從目前的結果來看，五星電器品牌及其采用的盈利模式取得了主導地位。

五星電器由民營企業家汪建國于1998年成立，在2006年6月出售給百思買之前，一直采用的是與國美、蘇寧類似的盈利模式。這種模式被專家稱為“食利型”盈利模式，其特點是，主要利潤來自向供應商收取的租金、各種進場費，而不是商品的進銷差價；門店經營和擴張所需的資金，很大程度上依賴較長時間占用的供應商貨款；在銷售側，主要依靠廠家派駐門店的促銷員進行營銷，以大規模和高頻率的促銷吸引消費者。

過去十余年中，國美、蘇寧、家樂福主要采取了“食利型”盈利模式在中國市場快速擴張，這些龍頭企業近年來雖然試圖向零售業傳統的以自主經營為主，以商品周轉和銷售毛利為主導的盈利模式回歸，但仍難以擺脫對前一種模式的依賴，因為這種模式來錢快，風險低。五星電器被百思買收購后，對這種模式進行了改良并借鑒了百思買的很多做法，比如品類管理、家電顧問，但實質上仍是一種相對溫和的“食利型”模式。

百思買所堅持的商業模式，更接近于零售業的傳統盈利模式，主要特點是絕大部分商品由自己買斷經營，由自己聘用的員工向顧客提供不帶傾向性的銷售服務，注重客戶體驗。這種模式在美國市場取得了成功，但卻被認為不適應中國國情，因為“食利型”模式在中國已形成慣性，中國的消費者也更看重商品價格而非購物體驗。

此外，百思買模式固有的人工和運營成本高、占用企業自有資金多、難以快速擴張的特點，也對公司盈利帶來很大挑戰。

盡管百思買模式更符合商業邏輯和市場規律，能促進整個產業鏈的良性發展，但面對中國的獨特國情以及作為上市公司的業績壓力，百思買不得不屈服于現實，選擇了有助于快速實現盈利的五星電器品牌及其模式。

百思買高層對此含蓄地表示，百思買的最新中國戰略是將未來聚焦在盈利性零售平臺的發展上，重點投資五星電器來角逐中國市場，原因是五星電器的經營模式更易于融入中國本土。

此次調整在華策略，是百思買為提升業績而采取的一系列舉措之一，其他的措施還包括關閉土耳其門店，加強美國的小型門店業務等。這些措施很大程度了是為了降低成本、改善財務表現。此前，百思買在截至去年11月的財季中盈利2.17億美元，低于上一財年同期的2.27億美元。該公司還將整個財年的收益預期從最初的每股收益3.55至3.70美元，下調至3.20至3.40美元。

盡管暫時選擇了五星電器的模式，但百思買并不情愿在中國市場完全放棄百思買品牌和它的商業模式。這或許是在無奈而冰冷的現實之下，為自己留存了一份理想和希望。

百思買計劃在不久的將來，在中國選擇一兩家百思買品牌門店以新的模式重新開張。百思買全球副總裁兼五星電器新任CEO王健稱，這次沒有采取讓五星電器承接原有店面，而是直接關店的方式，就是希望能夠保留火種。