經濟觀察網 劉玉林/文 年初很多人對市場預期過差，事實上并非如此，我們依舊堅持今年會是大牛市，民生證券首策略分析師張琢表示，而在兩會期間，民生相關的股票受影響較大。對于此前因拋出“萬點論”引來“板磚”的東北證券，她特別指出，其實“萬點論”所說的，是未來幾年也許會出現的情況。 

經濟觀察網：此前有人放言股市將上萬點，你怎么看？今年會是大牛市嗎？ 

張琢：其實說萬點的那位，是說在未來幾年內的事情。而對于今年大牛市的說法，我們民生在年初的時候，就持有這個觀點，當時市場預期太差，我們認為事實上并沒那么差?，F在我們維持此觀點。 

經濟觀察網：兩會的A股行情？ 

張琢：從過去幾年的情況來看，沒有系統性的機會，但是結構性的機會可能會有。兩會期間，我們提出了民生化、新型化、市場化這一概念，預計跟民生相關的東西受利會大一些。還有市場化，像增大匯率彈性、利率市場化之類，都會受到大家的關注。但是系統性的機會，我認為不應該看兩會召開這方面，每年的情況都不一樣。 

經濟觀察網：國際局勢較為動蕩，金價、油價等大漲的情況下，對A股有何影響？ 

張琢：目前來看，對在海外有業務的公司影響較大。油價和金價可能就是短期的一個波動。但是大盤主取決的并非這些因素，而是取決于國內的一些因素，包括像通脹和對流動性的擔憂?，F在看國內各方面都在向好的方向改變，通脹最艱難的時候可能已經過去了。雖然通脹預期還是比較高，但是可以看到已經有部分區域下調了對3月和4月份的通脹預期，這些都是一些很好的事情。所以根據這些，未來幾個月GDP的情況應該會好于大家的預期，在好的預期下，市場應該是向上行。 

經濟觀察網：今年打新不如去年火爆，現在打新還值得去做嗎？ 

張琢：這個要區別對待。有的公司定價就是高，這種情況下就不應該去申購。每個公司打新都應該去看它的估值是否合理，進行區分。比如說最近同一天上好幾只股票，有些還是同行業的，但是有的漲的挺好有的卻破發，所以說打新不能一概而論。 

經濟觀察網：如何區分高科技企業？ 

張琢：前兩年高科技股票爆炒，現在估值差異很大。而現在已經到了檢驗其成績的時候，看看其當初的爆炒是否是亂炒，所以目前高科技企業會出現較大的分化?，F在要看的，是其是否有業績釋放。最好是看一些行業內的龍頭。 

經濟觀察網：在估值如此高的情況下，中小盤股還有機會嗎？ 

張琢：有機會，但是需要再等段時間。畢竟現在中小盤和大盤的估值差異比較大，等待大盤股估值修復、小盤股再進行調整，應該還是會有機會的。 

經濟觀察網：去年投資黃金白銀的收益平穩，很多好于投資股市帶來的收益，今年呢？ 

張琢：其實我們對一些黃金持非?？春玫膽B度，覺得機會還是挺多的。