供電缺口目前是日本企業面臨的巨大難題。日本眼下核電供應量減少約9700兆瓦，占總供電量約1/5。據相關機構預測，日本將進口更多液化天然氣和低硫燃料，用于發電，以彌補供電缺口。法國興業銀行估算，日本今年液化天然氣需求將額外增加50億立方米，今后每年需求可能維持在900億立方米左右，而震前的年均需求為880億立方米。鑒于短期內維修核電站的難度，煤炭的需求將有可能上升以產生額外的電源供應。

核泄漏將讓日本在未來重新審視對核能的安全利用，因此很可能在未來加大石油、天然氣、煤炭等其它替代能源的需求。特別是隨著日本災后重建的推進，必將大幅提高能源需求，由于其龐大的基數，其邊際效應不容忽視。

金融沖擊下的全球資本流動性流向變化

全球金融市場由于日本大地震及其核泄漏態勢發展的極度不確定性而出現“集體性恐慌”，日元回流與日元飆升成為最突出的特征。一方面，匯率市場上，日元比重大幅飆升8%，創23年來的新高。這與阪神地震時的情形極為相似。1995年1月17日阪神大地震后，在三個月時間之內，美元兌日元跌至二戰以后最低水平79.75，在1995年1月23日到4月19日期間日元成為表現最為強勁的主要貨幣，但隨后兩年間出于刺激經濟以及提振出口的需要日元持續大幅貶值。

而另一方面，伴隨著日元升值的還有日本海外金融資產的回流。事實上過去10年中，日本成為全球流動性的主要提供者。國際游資從日本借入大量低息貨幣，投入收益更高的國際資產，如英鎊、美元等等，從事日元套息交易，日元成為全球主要的融資貨幣。這次地震后海外日元資產回流一度引發全球資本市場的劇烈動蕩。

不過，從中長期看，日元套息資本回流影響偏向短期。首先，套息資本是借貸資金跨期、跨區域套利，故很難忍受產業資本的長期回報模式；其次，高息國家的資產價格將受部分資金回撤壓力；最后，在日元升值和套息資本回流下，美國國債可能遭受一定拋售，從而引發國債收益率上升。此外，為穩定震后金融市場及滿足金融機構不斷上升的資金需求，日本央行已經向貨幣市場累計注入巨額日元的額外流動性，創歷史最高紀錄，在日本公共債務和央行資產負債規模不斷擴大的情況下，日元很可能趨勢性走弱。日元無節制的發行將進一步深化日元套息資本的地位，從而使日元的泛濫外溢更大空間的提升全球流動性，全球的通脹壓力將更為巨大。

此外，地震導致日本的債務融資能力的急速下降，全球債券市場也將遭受重大挑戰。由于多年來日本主要依賴國內儲戶給政府提供貸款，超大規模的政府債務，對民間資本而言，幾近竭澤而漁，日本政府嚴重缺乏對內融資能力。而對外融資，也因為擔心高負債水平的國際投資者必然推高日本的借款成本，進一步給日本財政造成壓力，日本將更加依賴國債進行融資。從現實情況看，無論是債務總額與GDP之比、財政赤字與GDP之比，還是國債依存度，目前日本都是世界發達國家中最差的國家。截止2010年底，日本國債余額已達到753.8萬億日元，并且連續三年出現新增國債超過財政收入的局面，災后的巨額重建費用極有可能推高日本主權債務危機的幾率。

與此同時，地震將使投資者可能調整投資策略，使海外資產回流用于支撐本國國債和本土災后重建，日本海外資本流向的改變也將使美國債市和歐洲債市出現新的動蕩。今年上半年，歐債國家進入新的集資高峰期，舉新債償舊債隨時可能因市場氣氛逆轉而變得困難，而美國國債也將遭受拋售打壓，全球正步入一個高風險的債務動蕩期，發達國家的債務融資將面臨巨大的風險與挑戰。