經濟觀察報 倪壁東/文 中國銀行業利潤的豐厚，這是地球人都知道的事情。 

以四大銀行為例，它們在今年上半年一共賺得2559.82億元，相當于平均每天約賺14億元。而且這些銀行賺的還不是辛苦錢，因為其最大利潤來源為利息收入，這說明只要中國老百姓的高儲蓄率不變，中國企業在融資方面對銀行的依賴性不變，中國政府實施法定利差的政策不變，那么中國的銀行業手里拿著的就是金飯碗。 

難怪金融行業有句笑話說：“銀行是躺著吃飯，證券是坐著吃飯，保險是跑著吃飯”。這樣的生意誰不想做？因此，那些一直在銀行業邊緣徘徊而不得其門而入的資本其渴望可想而知。資本參股、控股銀行的沖動本質上就是資本追逐利潤的本能。其邏輯簡單，道理明白。 

不過在負責報道汕頭市商業銀行（以下簡稱“汕商行”）重組事件之后，記者才發覺有些事情并沒有那么簡單，也不那么容易讓人明白。 

汕商行重組的投資團隊以7.26億元的重組成本，撬動汕商行68.82億的現有債務，以一比十的杠桿比率實施資本的乾坤大挪移，讓人咂舌。 

根據手頭拿到的一份《南方銀行招股說明》，汕商行的68.82億現有負債中大頭部分主要有三部分：財政借款19.69億元，人民銀行再貸款20.84億元，對公負債21.21億元。而處置的方式是，財政借款、人民銀行再貸款均按10：1債轉股，以每股資本金1元算，相當于10元錢還1元，即使按照每股1.25元的發行價算，10元還1.25元的折扣也是驚人的跳樓價；而對公負債則是10塊錢還4塊，而且還債主要由汕頭市政府承擔，投資團隊主要負責出資3億現金，補償汕頭市政府處置歷史遺留債務資金的不足部分，粗略一算，對公債務打折低至一二折。 

剝開所謂的資本運作大挪移的面具，其背后就是跳樓價加上大甩賣，而且“財政借款”、“ 人行再貸款”、“ 對公負債”，哪個不是公家的錢？汕商行重組，說到底是不是公家買單，納稅人出血，值得深思。不過，借此判定進入汕商行重組的資本方有著吸血本性，在沒有其他確鑿證據之前，未免是一種武斷的猜測。 

所謂重組，你情我愿，市場經濟行為，談得來就合，談不攏就散。從這個角度看，汕商行開業僅四年就被停業整頓長達十年之久，其中亂象叢生，價值急貶，早已經沒有資本和實力重整旗鼓。既然汕商行無力漫天要價，那么就不能怪包括民營資本在內的各類投資方就地還錢。只是從旁觀者看，是否存在著國有資產的流失的問題，值得深思。 

與其他大部分行業相比，中國的銀行業對于包括民營資本、外國資本來說相對封閉。銀行業日進斗金，入股銀行的資本回報翻倍，這樣的新聞有點像彩票效應，只讓人看到光鮮的中獎者，而看不到那些賠錢的案例。 

因此，請小心，資本兇猛。包括銀行業在內的一些國民經濟關鍵行業，目前存在著相對的封閉性和壟斷性，那么這些行業應該在多大程度上對各類資本開放？這是一個值得爭論的話題。不過可以肯定的是，如果這些國民經濟關鍵行業實行開放，其前提是必須建立一種公平運作的程序、一種透明的信息披露制度。對于透明的信息披露，自然離不開公眾與媒體的參與，而這一點在汕商行重組的采訪和信息搜集的過程中，記者感到深深的缺失。 

也請兇猛的資本小心。當缺乏一種公平運作的程序、一種透明的信息披露制度，那么開放給這些資本進入的行業，也許裸露著金礦，能夠獲得一時的暴利，但是再兇猛的資本，面對其中暗藏的激流險灘，很可能一不小心吃盡苦頭，賠本折兵。 

小心！資本兇猛。既是對資本天生逐利本性的一種明智警告，也是對資本在巨大的利益誘惑和強大的權力面前的一種善意提醒。