經濟觀察網 記者 胡怡琳 仇子明 上海國資零售業最后重組難點得以破解。2010年11月3日晚，友誼股份、百聯股份分別發布公告最新合并重組方案。

重組完成后，友誼股份和百聯股份的同業競爭問題將得到徹底解決，同時，百聯集團還承諾未來對于新友誼和其旗下子公司擁有對集團相關還未被整合的百貨和超商資產具有不可撤銷的優先收購權。本網獨家獲悉，新友誼控股的聯華超市股份有限公司還將在下月董事會上表決兩項重大收購事宜。

11月4日上午，百聯集團董事長馬新生攜集團全部核心高管集體出席了友誼股份吸并百聯股份的新聞發布會。馬新生表示，本次重組主要是為了解決百聯集團旗下商業零售企業的同業競爭問題，重組完成后，新的友誼股份資產規模將達329億元，比重組前增加74.45%，而百聯集團則將把新的友誼股份打造為全國零售業航母企業。

此次預案出乎市場此前估計，采取以小并大的方式—總股本僅為百聯股份一半規模不到的友誼股份以增發A股股份的方式換股吸收合并百聯股份。同時，友誼股份收購百聯集團持有的上海第一八佰伴有限公司（下稱"八佰伴"）36%股權和上海百聯集團投資有限公司（下稱"百聯投資"）100%股權。八佰伴為目前上海單體百貨店業績排名龍頭公司，百聯投資的資產亮點則是擁有聯華超市（00980.HK）21.17%的股權。（該股權為2009年2月上海實業控股公司出售給百聯集團，此后百聯集團實現對聯華超市55.2％的控股地位，并在2009年間將34.03%的股權轉讓給了友誼股份）。本次重組之后，聯華超市也將成為新友誼的控股子公司。

由于此前友誼股份核心資產已被集團和百聯股份分別托管，而其僅擁有投資收益權，因而市場普遍預期的重組結果是可能會有望把百貨及購物中心業務并入百聯股份，而以港股聯華超市回歸A股作為其單一主營發展方向。目前公布的方案基本采用了一步到位的方式，不僅將涉及集團旗下百貨、購物中心、連鎖超市、專業零售（建材業務）一舉囊入友誼股份旗下，解決了困饒集團重組進程中的同業競爭難題，同時，雖然資產定向增發及資產合并注入完成后，上海友誼復星（控股）有限公司的主要股東復星集團的股權比例得以一定程度的稀釋，但由于考慮到友誼B股轉A股的操作難度、以及上海國資委對國資重組進度等多重考量因素，這一方案仍不失位各方利益得以平衡的解決之道。

百聯集團董事長馬新生在今日接受本網采訪時稱，基于業務資源整合、業態聯動、集約化管理提升等預期，重組后，新友誼的財務狀況、償債能力、運營效率、盈利能力都將得到較大幅度提升，為今后快速健康發展和進一步做大做強夯實基礎。根據模擬測算，截至2010年6月30日，友誼股份重組后資產規模將達到329.0億元，與重組前相比增加74.45%；2010年1-6月營業收入和營業利潤將分別達到221.6億元和10.9億元，與重組前相比分別增加42.44%和86.52%；預計2010年和2011年新友誼的營業收入將分別達到436.7億元和466.1億元；利潤總額將分別達到19.83億元和20.21億元。

馬新生同時表示：在中央國資和各地方國資轉變經濟增長方式、調整產業結構和進行大規模重組整合的大背景下，此次百聯集團對友誼股份和百聯股份兩家上市公司進行全面重組，是集團貫徹其發展戰略，逐步解決旗下上市公司同業競爭，做大做強上市平臺和主業的又一個重大舉措，是適應目前中國零售業發展的需要，也是集團發展壯大、參與國際競爭的必由之路?！白鳛樯虾Ｒ幠Ｗ畲蟮纳藤Q流通集團，百聯集團多年以來一直進行著內部資源優化和產業整合，為進一步跨區域發展及兼并重組，打造具有核心競爭力的商業龍頭創造條件?！瘪R新生稱。

據悉，新的友誼股份將挺進長三角，重點搶占江浙滬皖四地市場，并將出擊全國重點城市如哈爾濱、沈陽、重慶等地。