美國分析機構StifelNicolaus指出，雅虎的股價有85%要歸功于雅虎日本和阿里巴巴。甚至可以說，雅虎是一家在美國擁有業務的亞洲互聯網公司。

既然在巴茨看來，“雅虎利用現在的股份采取任何行動都不會有好處”，那么，希望發生變動的就是阿里巴巴這一方了。阿里巴巴CEO衛哲說，雅虎已不再擁有其自主搜索引擎技術，我們不需要一個沒有業務協同作用或者技術的財務投資者。在媒體問及雅虎與阿里巴巴網站的關系時，他描述說就像一對疏遠的爺孫，“無論如何，爺爺都是要去世的”。

不過，觀察者稱，衛哲只是阿里巴巴的一名職業經理人，他應該做的，是為股東創造價值，而不是批評股東的行為，這明顯不是職業經理人所應該做的。

但是，衛哲確實就是這么做的。他所要表達的核心思想是，阿里巴巴集團的大股東雅虎已經沒有價值，所以請你離開。

阿里巴巴副總裁王帥稱，雅虎就是阿里巴巴的股東，阿里巴巴是阿里巴巴的，阿里巴巴有完整的話語權，對傳言無法控制。

跟蹤電子商務的研究人士稱，阿里巴巴再三表達回購愿望的原因，其一是因為雅虎向微軟出讓核心搜索技術，導致雅虎對阿里巴巴的幫助已經所剩無幾。2008年發生的微軟雅虎收購案險象環生，也使得阿里巴巴擔憂控股權會流落出去，最終發生董事會失控的事情。

“其二，雅虎當年10億美元的投資，如今已經賺了太多。已經淪為‘財務投資者’的雅虎仍在坐享其成，會不會引起很多人的覬覦呢？”他說，目前淘寶還沒有上市，馬云希望在上市之前完成阿里巴巴集團的股權架構，而雅虎卻至少要等到淘寶上市后才考慮退出，這一矛盾顯然難以調和。

“這是一個關于契約精神的問題?！焙贾莓數匾患視嬍聞账暮匣锶朔Q，雅虎在當年扶持了阿里巴巴，雙方亦基于自愿原則簽署了投資入股協議，在沒有發生違反協議的行為之前，在對方不自愿的情況下單方面要求對方退出，都是不符合契約精神的，這也將是阿里巴巴股權回購的難點所在。

可能的結局

然而，阿里巴巴似乎有信心把此事做成。

浙商創業投資公司投資經理李軍華13日在其微博上爆料稱，馬云正在收購雅虎手中的全部阿里巴巴股份，價格是80億-110億美元，這其中近100億美元的資金來自于農業銀行和工商銀行。馬云付出的代價是向兩大國有銀行出讓大部分支付寶公司的股份。支付寶將順利晉升為國有控股企業，與央行全面鋪設的超級網銀對接。這也與馬云常常掛在嘴邊的 “隨時準備把支付寶獻給國家”暗合。

這一說法被阿里巴巴集團公關負責人陶然否認，他對本報稱：“支付寶未與任何機構洽談過出售股權的計劃?！?

香港上市阿里巴巴B2B業務市值約750億港元，約為96億美元，雅虎持有此部分業務價值約為27億美元。公開的很多分析都估計：支付寶價值為100億美元，淘寶網的估值是200億美元。以此計算，雅虎擁有兩者總價值為117億美元 （股權比例39%）。因此，阿里巴巴想回購股權的話，可能要付出140億美元以上。

以上操作還取決于一個決定性的前提：雅虎同意出售。

然而，正如阿里巴巴所宣稱的，天下沒有難做的生意。前述香港分析師告訴記者，可以想見的結局是，阿里巴巴最終會將股權從雅虎手中買回來。雖然現在雅虎態度堅定地表示要維持股權不變，但這只是一個價錢問題。對于雅虎而言，高價賣掉股權比收購一個殼公司來自己經營要好得多?！把呕@得控制權，只能說是增加了談判籌碼，但最終把股權賣給馬云是必然的，”他說，“商業終歸是商業?！?

按照巴茨的說法，只有等到淘寶上市后，雅虎的退出才有意義。不巧的是，現在的僵局是，有雅虎在，淘寶這塊資產就難以上市，因為馬云被認為不會甘心淘寶上市的最大獲益者是雅虎。當然，此中爭取孫正義的立場也是重要一環。

孫正義是軟銀集團的創始人、總裁兼董事長。軟銀集團控制著阿里巴巴集團約29%的股份。

上述分析師說，雅虎并不是一定不肯退出，而是要看價格。只要馬云出得起足夠的錢，雅虎就可能會提早出局。如果馬云把股權買回來，肯定會著手準備淘寶上市?！耙驗橘I回股權會有很大的資金壓力，所以出讓支付寶控股權的傳聞并非不可能?！?