第三波浪潮？

對于涉足地產業務更早的服裝制造企業來說，他們最初的動機則看似更簡單：賣房子成為短期盈利最快的一個投資行業。愛慕集團董事長張榮明稱，服裝企業做地產的方式主要有兩種：一是在渠道建立的過程中通過收購門店，二是擴張產業園?！八麄儯ǚb企業）的門店銷售利潤并不高，但門店物業價值很高，他通過建渠道收購門店地產，這些門店地產幾年后會升值?！?

此前，他們投身房地產業大致分為兩個時期：一是2000年左右，當時正好政策放開了，這些服裝企業覺得地產有利可圖，就來投資房地產，這些公司有個特點，主業都很強，想找其他盈利點；還有一種是2005年、2006年前后進入的，這些都是主業的利潤不斷被攤薄了，尋找副業輔助主業。

現在，新的一輪地產熱似乎正在蟄伏，他們中的一些人正在考慮將這些地產資源掌握在自己手中。

一方面，是基于競爭的考慮。零售企業涉足地產，多數是如此。比如迪信通，店面租金幾乎是這家手機零售連鎖企業最大的成本支出，占迪信通總成本的約30%。

當地租上漲、競爭對手來搶 “地盤”，遭遇迪信通正在進入的高速開店期，直接的后果是門店物業租賃成本的攀升。迪信通的辦法是，籌集資金自己去買店鋪，把那些已經或即將到期的店面“買下來”。

迪信通眼下的自有地產之路，帶有濃重的被動色彩。這或許將是其上市計劃融資中最大的支出。

對于已經擁有很多門店的制造商而言，也是如此，自有物業降低零售成本。美特斯邦威雖然因調控放慢了步伐，但是其方向仍然堅定。美邦6月29日決定延長2008年制定的擴張項目完成時間至2010年12月31日。

用15年時間將美特斯邦威做到近50億元的市場規模后，集團董事長周成建渴望更高的毛利率，2008年推出價位更高的新品牌Me&City。至今一年多的時間里，周成建大手筆請來好萊塢明星代言，同時在全國各地廣收商業地產，為Me&City“囤鋪”。截至2010年5月底，美邦營銷網絡建設項目使用資金11.8億元，采用租賃或購買的方式在目標城市的核心商圈成功取得店鋪60家。

渠道為王，這對快速消費品制造商來說是不二法門。雖然娃哈哈的宗慶后提出的“百個購物中心”的設想，外人看來不免有些天方夜譚，但是如果成功，將意味著這家飲料制造商在流通領域中獲得更大話語權。宗慶后曾感慨，眼下中國的零售業被外商控制，這種影響已經傳遞到制造業。

招商引資的名義

如果僅僅是這些，并不能完全解釋娃哈哈為何對地產業突然熱衷，并吸引他做出“跨界”的冒險。

娃哈哈為何決定第一個購物中心落戶河南商丘？上述接近宗慶后的人士說，當地政府對娃哈哈很熱情，很希望企業去投資。

今年6月，宗慶后在鄭州簽訂投資協議的前一天，被商丘方面特意從鄭州請到商丘考察。簽約后當天，商丘市方面立馬舉辦了項目對接會，與會者包括商丘方面一把手，當地政府還表示 “將為娃哈哈集團在商丘的投資興業提供周到、細致的服務，打造優良的環境”。

這個狀況在房地產大幅上漲的2009年可能是難以想象的。在很多大城市，當時的發展商為搶奪一塊地皮打破頭；今年稍早的時候，各地地王還在不斷誕生。而在現在，華遠集團總裁任志強在他的微博上說，有些城市的官員開始請開發商吃飯了。

地方官員的地位逆轉，跟地方財政有關。地方政府錢緊并非新聞。地方財政不僅承擔著推進醫改、教育等民生工程大量的資金投入，而且大批4萬億投資刺激計劃之后，地方項目后續建設將這兩年完成。這就意味著今明兩年投資的規模將更大，需要的資金更多。

本報稍早曾報道，華北某省2010年落實中央的各項政策需要新增加支出739億元，但是經過反復測算，其今年預計新增可用財力只有90億元，中間存在600多億的差額。

在此背景下，對于娃哈哈這樣的“大財主”，得到地方政府的格外偏愛，或在情理之中。

2009年，娃哈哈完成銷售收入432億元，凈利潤80億元，是浙江效益最好的企業，浙江首家年利稅超百億元的企業。宗慶后在多個場合宣稱，娃哈哈不差錢，也沒有上市計劃。曾有證券公司估算，如果娃哈哈目前已上市,其市值將達到2800億元左右。

早在2000年，娃哈哈在新鄉投資興建了在河南的第一個基地。目前，娃哈哈在新鄉累計完成投資8億元，2009年銷售收入達12億元，利稅3.5億元。娃哈哈在河南的第二個生產基地位于南陽，總投資6180萬美元。此次準備在商丘投資的工廠，是娃哈哈在河南的第三個生產基地。

有江浙一帶的民營企業老板告訴本報，早幾年前的二、三線，現在是三、四線城市，當地政府的招商引資意愿迫切，不少企業則乘地方招商之機，以很低的價格拿到土地。經過半年或者一年，等地價上漲后，再倒手賣掉賺錢。

尤其是在地方政府大搞經濟開發區時，有企業則以建設制造工業園、生產基地為由頭，申請到地塊，待園區建設完成后，則將其中的部分用于商業租賃。更有甚者，將這些固定資產作為銀行貸款的抵押物，獲得的貸款再用作其他的投資。

樺儷薈時尚管理咨詢(上海)有限公司首席合伙顧問、執行董事包綠菲認為，制造業投身地產，基本上是出于機會主義的考慮。比如說跟當地的政府關系很好，有實力就來做地產。

再者，制造業與地產業務能形成某種資金上的互動?！八饶玫?，用非常便宜的錢把地圈起來，然后做酒店、商鋪或者賣房子，如果地產做得好，一下子可以進來很多錢，這個錢又可以回到制造業，做規模投資。這是把地產業務做成一個資本的平臺?！?

（本報記者 沈建緣 閆薇 對此文亦有貢獻）