經濟觀察網 實習記者 胡潔 去年11月因市況欠佳突然擱置上市的國際泰豐（00873.HK），本月底于淡市之際再啟上市計劃。集團宣布于6月11日在香港聯交所主板正式掛牌，將以每股股份2000股，及2.06港元至3.09港元的定價范圍，配售及公開發售總共2.80億股股份，集資總額高達8.65億港元。

國際泰豐集團主席兼執行董事劉慶平表示，此次上市計劃不單為集資，主要是為提升品牌價值，優化股權結構。集團將于2011年前額外增設500個零售店，進一步拓展床品的銷售網絡，以期成為未來主要的盈利增長點。

預測市盈率至少7倍

根據招股文件，2.80億股股份中，2.52億股股份將以國際配售形式發售，余下2800萬股股份則將在香港公開發售，其中3000萬股為舊股。每股2.06港元至3.09港元的發行價，預計市盈率不低于7倍，市值高達20億6000萬至30億9000萬港元。按建議發售范圍的中位數每股2.575港元及未有行使超額配股權計算，新股集資凈額將約為5億6530萬港元。

集資凈額將主要用于加強床品業務的銷售及品牌建立、擴大和提升產能以及提升集團的產品設計和品質控制能力。

公開發售認購申請將于5月31 日開始，6月3日截止；集團股份預計于6月11日正式掛牌，代號873，每手股份為2000股。

據悉，相較上次上市，國際泰豐調整了承銷團，聯昌國際證券取代里昂成為獨家保薦人，大和與招商證券則為承銷商。

據悉，今年1-4月，全行業出口同比實現了兩位數增長，行業景氣指數也表明紡織企業經營不斷向好。但今年下半年，貿易摩擦、歐洲債務危機、人民幣升值等系列不利因素重疊之下，紡織業出口形勢不容盲目樂觀。有分析稱，大陸和臺灣若簽署兩岸經濟合作框架協議(ECFA)，將為紡織業的內銷市場帶來一個強勁的競爭對手。

而對泰豐國際而言，也早在2007年開始將主要出口美國的策略轉為內銷，至今內銷份額達85%。劉慶平表示，下一步將繼續發展內銷市場擴大份額至90%，余下10%的出口份額則只為參考和了解國際市場趨勢。

第一家于港上市的家紡企業

作為中國第四大高支紗及細支紗制造商，泰豐現已發展成為中國第八大床品制造商。截止2009年12月31日止，床品業務占其整體收益45.6%，毛利率高達49.6%，遠高于其發展初期專注的棉紗業務12.3%的毛利率。據預測2010年上半年公司權益持有人應占綜合溢利將不低于1.4億元人民幣。

隨著中國經濟的發展及房地產等相關產業的拉動，過去五年中國床品行業的市場平均復合增長率高達20.2%，預計未來三年將超過20%。據歐睿報告，2012年中國零售市場規模將接近2000億人民幣。

為此，泰豐集團將著力提升高附加值的床品產能，并計劃于2011年前在內地一、二線城市增設500家零售店鋪及專柜。其中包括11家直營店，189家零售專柜和300家由分銷商經營的店鋪和專柜。

據悉，目前中國床品行業處于“大行業、小企業”的狀態，沒有絕對的行業龍頭。行業中前五大企業于2006年、2007年、2008年及2009年上半年總站市場份額僅為：6.1%、5.7%、5.8%及6.4%。

4月29日，夢潔家紡(002397.SZ)登陸中小板，首日收報60.17元，較51元的發行價上漲18%。此前行業中的龍頭羅萊家紡(002293.SZ)于2009年9月10日在深交所上市，富安娜(002327.SZ)于2009年12月緊隨上市。因此，泰豐將作為行業內第一家于香港上市的家紡企業。