*ST春蘭周五復牌 漲跌成懸念

經濟觀察網 記者 韋承武 停牌了18個月之久的*ST春蘭本周五（11月13日）復牌交易，公司通過通過剝離上市公司不良資產、注入盈利資產等資產置換行動后實現了盈利。但其復牌后首日的股價表現仍無法預料。

11月9日，*ST春蘭宣布已于近日收到上海證券交易所的通知，公司股票將于2009年11月13日恢復交易；恢復上市的第一個交易日股票不設漲跌幅限制。2005年至2007年，春蘭終因業績連續3年虧損，在2008年5月9日被上海證券交易所暫停上市。

業內分析人士指出，由于*ST春蘭停牌前股價較高，停牌前買入春蘭的“敢死隊”能否賺錢有點懸。

受益資產置換與政府補貼

被暫停交易的春蘭股份隨即展開一系列自救行動，其中包括處置與母公司春蘭集團的欠款，用價值6.56億的應收賬款及三家子公司股權置換電力、房地產等盈利能力較強的資產，還有申請政府的相關補貼。

2009年9月6日,*ST春蘭宣布用價值6.56億元的應收賬款以及旗下三家子公司股權置換春蘭集團擁有的泰州電廠10%股權、泰州星威房地產公司60%股權及15.6萬平方米土地等資產。伴隨著資產置換,*ST春蘭剝離不良資產,在保證*ST春蘭主營空調業務無變化的情況下,獲得注入新的盈利項目。

另外，在更早一些的時候，泰州市財政局一次給予春蘭公司的補貼達5000萬元，也對春蘭的扭虧起到關鍵性作用。

重組的效果是顯而易見的。春蘭股份10月中旬發布春蘭三季報顯示，公司今年第三季度實現營業收入3億元,實現凈利潤1.59億元,同比增176%。至此，今年1~9月，*ST春蘭累計實現凈利潤5473萬元,按照總股本51945.8538萬股，每股收益在0.10元。

“春蘭股份是在各方幫助下才恢復盈利的，這其中有當地政府的貢獻，也有自身重組資產的貢獻，如果單憑上市公司自身的騰挪，扭虧的希望很小?！庇虚L期關注春蘭股份人士如是說。

股價漲跌成懸念

恢復盈利的春蘭股份將于11月13日在上交所恢復交易，春蘭股份公告稱，恢復上市首日的股票簡稱為“NST春蘭”，以后股票簡稱為“ST春蘭”，證券代碼為“600854”；恢復上市第一個交易日不設漲跌幅限制，以后每個交易日股票交易的漲跌幅限制為5%。

據悉，恢復上市的春蘭股份主營將依然是空調等家電業務，未來房地產業務也有望成為上市公司主營業務之一，不過由于2005至2007年上市公司虧損額較大，截至9月30日，上市公司累計的未分配利潤為虧損約3.5億元，在“未來一段時間難以現金方式分配”。

“昔日豪賭一族，能否賺錢有點懸?！遍L江證券分析師張明斌指出，按照目前家電行業較高30倍市盈率，*ST春蘭全年每股收益按高估0.15元,再加上恢復上市首日不設漲跌幅，估價也就在6到8元。

春蘭股份暫停上市前報收6.51元，從去年5月至今，上證指數盡管經歷了一波較大幅度的反彈，但仍累計下跌超過10%。

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