茂業國際：零售龍頭背后的地產勢力(2)

地產大戶

“茂業的核心命脈是房地產，商業零售貢獻的利潤比較少，茂業主要是靠房地產業務，但茂業在地產方面十分低調?！泵瘶I集團一位前高管表示，以商業百貨作為籌碼，茂業真正的盈利是靠做地產，茂業的土地儲備非常豐富。

茂業集團實際控制人黃茂如以房地產起家，上世紀90年代初即已涉足房地產業，茂業1992年在深圳布吉開發茂業城，隨后又開發都市華源、和平廣場、中兆花園、世界金融中心、香蜜湖豪庭等一批項目。1995年茂業集團成立。

1997年，茂業集團在深圳市東門開設第一家零售店，黃茂如對茂業集團未來的發展戰略重新規劃。茂業改變了原來純粹做地產，而是以舊城改造的方式進入東門商圈。當時的東門多數是破爛小屋，茂業集團和深圳市政府做出一系列承諾，如保持原來商業用地的繁華，保證產業升級、商業升級、國際化定位，解決大規模就業，帶動商業旺地的繼續升級和新一輪的繁華。這種承諾的收益是，政府愿意給茂業以低廉的成本換取最好的旺地，并且物業歸茂業所有。

北大縱橫管理咨詢公司咨詢師王山表示，房地產業務需要大量資金周轉，而零售業務可以產生大量現金流，有利于房地產的開展。而茂業物業歸自己所有最大的一個好處是，可以給供應商更優惠的場地租價，便于吸引知名供應商，反過來提升茂業知名度。

據一位茂業集團前任高管透露，茂業的資金由集團統一調度，茂業集團所有的商場、零售機構、地產公司和大的金融公司，每天賬上的資金都從集團統一調度，這樣可以為茂業集團提供足夠的現金流。

2006年，茂業收購位于四川最大的百貨賣場之一的成商集團，成為茂業控股的第一家上市公司，茂業借此進軍西南市場，而成商集團作為國有控股公司，還有一部分房地產業和土地。2008年5月5日，茂業國際打包了包括成商在內的所有商業資產在香港上市，而房地產資產沒有放入上市公司，分散在茂業集團下的中兆投資有限責任公司等房地產公司。

知情人士表示，茂業集團原本謀求整體上市，但一直沒有成功，2000年茂業就在做上市方案，但茂業在地產方面非常低調，其地產資產比較復雜，始終難以放在資本市場的“陽光”之下。

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