海爾重啟GE重組

經濟觀察報 記者 龐麗靜 海爾集團正在謀劃新一輪資產重組，據接近海爾集團高層的知情人透露，近期集團將有一次并購，但并購重組的對象究竟是誰則沒有明確。

有消息稱，海爾近期可能重新啟動并購通用電氣（GE）的議案，正在與GE洽談并購事宜，并將在8月揭曉最終結果。也有消息稱，并購對象可能是印度一家家電品牌。

此消息并沒有得到海爾集團確認。海爾集團企業文化中心對外宣傳部總監孫鯤鵬7日對本報表示，到目前為止，沒有接到相關信息。

條件成熟

據悉，海爾集團從2008年5月動議并購GE、到8月中旬，公告澄清此事，稱“未參與該收購事項”，到最近再次傳出海爾集團重提并購GE事項、抄底GE家電資產的消息。

海爾做大白電并將國內外資源整合起來成為全球化品牌公司，這一戰略路徑始終未變?！爸灰锨兰悠放频奶嵘龖鹇?、對于海爾全球化布局能助一臂之力、出售價格合理的資產，都是海爾并購的潛在目標?！迸d業證券家電行業研究員時紅9日對本報表示。

時紅表示，從青島海爾股份有限公司（600690.SH，簡稱“青島海爾”）今年上半年經營情況看，冰箱行業景氣度較高，加上海爾冰箱在市場上的優勢地位，雖然一季度經營情況不甚理想，但下降的趨勢將在二季度得到遏制，同比持平或增長的概率更大一些。

“今年上半年海爾經營業績平穩發展，現金流狀況也不錯?！鼻鄭u海爾證券事務代表劉甲坤9日對本報表示。

分析人士表示，海爾盈利能力改善的同時，現金流也得到了改善。而現金流的改善為海爾實施并購提供了有利條件。

知情人表示，海爾近期會有資產重組行動，但并購對象是誰，還是個謎。

重組GE？

“海爾集團的并購談判，一般只有首席執行官張瑞敏等少數高層和集團財務負責人參與，等到集團內部知道此事，已經基本塵埃落定了?！焙柤瘓F一位部門負責人對本報表示，“這也是談判過程中防止競爭對手參與進來、抬高談判價格的一種保密措施?！?

“去年傳得沸沸揚揚的GE并購，海爾也是潛在并購者之一。后來暫時放棄，并非海爾集團不想并購，而是當時確實沒有錢。只要資金允許，海爾就會去考慮并購GE?！鄙鲜龊栘撠熑吮硎?。

去年5月16日，GE表示希望出售或分拆其家電業務。出售價格預計在40億-80億美元。2008年的海爾集團營業額達到了1220億元。

如果以自有資金來實施并購GE，對于海爾集團來說，的確難度巨大。但是，海爾最近在并購手段和方式上進行了調整，從并購新西蘭Fisher&Paykel公司（中文名：斐雪派克）上已經顯現出來。

6月1日，海爾集團宣布：將投資參與斐雪派克一項股權融資計劃。計劃完成后，海爾將獲得該公司20%的股份，成為該公司第一大股東，同時獲得兩個董事會席位。

這項并購案，被業界看作是海爾最新并購手段的亮相：選擇同行成為戰略投資者，可進可退，而不是單純擴大產能。

這也是一次互相分享對方品牌影響力和渠道能力的合作。

分析人士認為，如果海爾并購重組GE，也有可能借鑒斐雪派克的并購路徑，實施股權合作和資源互用。

海爾集團對于GE家電業務，已經垂涎很久?！安①廏E對海爾而言，就如同聯想并購IBM，品牌效應和渠道效應是海爾實施并購最看重的兩個標準?！鄙鲜龊栘撠熑吮硎?。

海爾目前在歐美日等國家市場進入了主流渠道，但其自有品牌產品依然處于邊緣品牌行列，也是其希望完成GE并購的原因。

興業證券家電行業研究院時紅表示，GE家電資產中，制造的成分較重。而海爾正在希望把制造業務逐步外包出去。所以，GE近期不一定符合海爾最新的并購導向。

“除非GE家電資產價格發生了變化，比原來要價低，或者同意海爾并購部分資產的要求?！睍r紅表示。

海爾集團近期正在進行的資產重組，有消息稱，并購對象也可能是印度一家家電品牌，據悉，海爾準備斥資150億至200億盧比收購這一品牌，收購談判已到了關鍵階段。

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