經濟觀察網 記者 繆舢  4月11日，國電南自（SH600268）總經理張國新陪同華電集團總經理云公民調研江蘇上能變壓器公司。在上能變壓器的公司網站新聞上，張國新的身份是上能變壓器董事長，這是張國新第一次以上能董事長身份對外亮相，意味著國電南自去年底醞釀收購上能變壓器的戰略計劃已實現，正式入主。 

上能變壓器主要研制特種變壓器，產品為330KV及以下電壓等級的全系列油浸、干式變壓器、電抗器，市場集中在電力、交通、市政、節能環保行業。2009年上能變壓器實現營業收入8427萬元，凈利潤545萬元。業內人士稱，2010年營業收入1億多元。 

變壓器在電力裝備上屬于一次設備。國電南自的業務以電力保護裝置、自動控制系統見長，是國內二次設備的龍頭。國內一、二次電力設備市場長期分割，各做一塊，形成兩大產品和技術陣營，但智能電網的發展和技術進步帶動了一次設備和二次設備的融合。 

2010年6月，國電南自攜手國內一次設備規模最大、擁有1/3市場份額的中國西電集團在江蘇揚州合作組建江蘇西電南自智能設備公司。這是國電南自第一次將戰略布局擴展到一次設備領域，也是國內一、二次設備廠商生產制造融合在一起的首例。南方電網超高壓輸電公司柳州局總工程師潘濟猛認為，“國電南自與西電合作很顯然是希望通過一次和二次設備廠商強強聯合，達到一、二次設備技術上的融合?！彼袛?，一次設備和二次設備一定是融合的趨勢，誰融合得好誰就能把握住趨勢，誰就是贏家。 

此番國電南自收購上能變壓器使其在一次電力設備布局上再下一城，一次設備的產品線從開關延伸到特種變壓器。這宗股權交易，國電南自出資5420萬元控股上能變壓器51.13股權，收購后江蘇上能變壓器公司改名為江蘇上能新特變壓器公司。 

長期跟蹤國電南自的東方證券分析師鄒慧起初看到兩家商談戰略合作的消息時有些費解，不過很快意識到國電南自的戰略意圖?！拔覀兎治稣J為，國電南自此舉旨在進一步向一次設備延伸；其次國電南自未來會做大做強變頻器業務，變頻器重要原材料是變壓器，收購上能變壓器為公司降低采購成本。除了變頻器的業務需要，在軌道交通、新能源發電上國電南自也有渠道資源需要采購變壓器?！?nbsp;

收購完成后，國電南自充足的采購能力將大大提高上能變壓器的市場銷售。鄒慧預計，2012年上能變壓器營業收入有望達到5億元。如果能實現，也就是2年時間上能變壓器業績獲得三、四倍的快速增長。