經濟觀察網 記者 胡怡琳 受外部環境向好和內部回歸主業改造的雙重因素影響，分眾傳媒（FMCN，NASDAQ)于2010年二季度實現扭虧為盈。公司日前公布的2010年二季度財務報告顯示，總營收達11.7億人民幣，凈利潤達2530萬美元， 非美國會計準則下凈利超過4430萬美元，主營業務環比增長31%。這一發展勢頭延續了一季度營收超30%的增速。

這是分眾傳媒在過去連續5個季度虧損之后的首次盈利。過去一年間，分眾傳媒正在數字化媒體集團整合失利的陰影中尋找出路。這家此前通過大量快速并購而試圖形成戶外、樓宇、手機、互聯網為一體化具有媒體整合效應的中國公司，隨著2008年金融危機的蔓延而不得不低頭接受現實，回歸主業成為公司走出危機決定采取的唯一手段。

分眾傳媒創始人江南春對此次聚焦主業抱有信心。在去年1月重新出任CEO之后，其于2009年下半年陸續增持本公司股票。而摩根士丹利也維持其自一季度以來對該家公司的看好。該機構稱，目前分眾傳媒股票價格仍處于被低估狀態，其公允價值應為25.6美元。

分眾反思

“我的一個老師在2009年1月我重返CEO崗位時對我說：‘人生以服務為目的，賺錢順便，就好像我們開一個面攤，如果我們每天要思考的是如何把這碗面作的更美味、更健康，那贏利是注定的，但如果我們每天在想如何把一碗面作的利潤更大，如何做成連鎖，那關門是注定的’?！狈直妭髅紺EO江南春在此前接受本網記者的采訪時承認，自我內心膨脹、投資者預期的推動，都成為了分眾當時快速收購的影響因素。

“在市場高漲期中，缺乏對經濟周期波動的認知，擴張心太大，超越了我們的現實能力，所以最終付出了代價?！苯洗赫f。

面對過去一年間分眾股價從市值80億美金的迅速滑落，江南春承認：“我覺得分眾的主營業務樓宇、賣場、框架是非常優質的，市場認可度很高，但在此后的收購中，有些項目方向是正確的，但進入時機早了，有些項目缺乏長期的核心競爭力，有些項目缺乏有效地整合，所以當市場需求一旦出現問題，這些收購的項目就會重創。我們整體在金融風暴中因以前收購兼并所導致的減值計提就達到八億多美元，這也直接導致了股價的重挫?！?/FONT>